年內平均每個交易日上市2-3隻新股：券商獲IPO承銷保薦費24億元 同比增長398%

去年，經紀業務和自營業務收入雙雙滑落，投行業務和資管業務突出重圍，取得亮眼的業績。其中，投行業務今年的發展又被一致看好，業內尤其看好IPO項目上儲備豐厚的投行型券商。從今年以來的情況來看，這一點已經得到驗證。今年以來，券商完成IPO承銷規模388億元，同比增長440%；獲得承銷保薦費24.4億元，同比增長398%。

中信建投

IPO承銷規模暫居首

今年以來，IPO保持著較快的發行節奏，券商投行業務直接獲益。截至昨日，今年以來已有95隻新股上市，而去年同期僅有10隻。也就是說年初至今的41個交易日里，平均每天有2-3隻新股上市。

同花順iFinD數據顯示，今年以來（截至3月7日），券商完成IPO承銷規模388億元，同比增長440%。獲得承銷保薦費24.4億元，同比增長398%。

從承銷規模來看，中信建投位居首位，達到51.8億元；廣發證券、中金公司依次位居第二、三位，募資35億元、28.7億元。承銷保薦費方面，海通證券、廣發證券、中信建投依次位居前三，收入分別為2.7億元、2.5億元、1.8億元。

從平均費率來看，Wind數據顯示，今年以來券商IPO承銷業務的平均費率為8.72%。目前來看，華西證券費率最高，為15.94%；其次是萬聯證券，為12.77%；中航證券以11.73%位居第三。海通證券、東方花旗等9家券商的費率在9.22%-11%之間。目前來看，華融證券的費率最低，為2.31%。

中金公司今年以來各類項目的承銷數量並不多，為17單，在券商中排名第17位。但是其總承銷金額卻能躋身前三，達到416億元。可見，中金公司對於「大塊頭」項目依舊青睞。

416億元的承銷金額中，有54%來自增發項目承銷金額。增發項目方面，國泰君安與中金公司承銷規模暫時領先，分別為229.8億元、224.8億元。雖在規模上差距較小，但從承銷家數來看。中金公司的承銷規模來自5單項目（其中4單均為聯席保薦），而國泰君安則承銷了8單增發項目（2單為聯席保薦）。另外，中金承銷的首發項目雖然不多，年內有1單上市，另1單在本周一發行，但是其實際募資合計28.7億元，排名第三。

華融證券分析師認為，預計未來幾年仍是IPO快速發展的時期，除了原有的排隊企業外，新三板公司和此前準備借殼上市或準備被上市公司收購的企業也將紛紛加入到擬IPO的排隊中，這將大大利好有充足IPO儲備和豐富承銷經驗的券商。同時，近年來單家IPO募資資金較此前有大幅的下降，預計未來中小企業仍是IPO的主力，在創業板和中小板深耕的券商將更有優勢。

IPO審核速度加快及預期的持續狀況將為券商投行業務帶來豐厚利潤，華融證券的研究數據顯示，通過已受理口徑計算，廣發證券、中信證券、招商證券、國金證券、海通證券排名前五，IPO已受理儲備數量均在20家以上；

通過輔導備案登記受理口徑計算，廣發證券、國金證券、招商證券、中信建投、海通證券排名居前，IPO輔導備案登記受理數量均在40家以上。

再融資和債券承銷

步伐將有所放緩

不同於IPO業務持續發力的現狀，分析師預計，今年公司債發行速度將有所放緩，看好提早布局類似綠色債、永續債、項目收益債等新型債券品種的券商。

2016年上交所推出了綠色公司債試點，監管部門設立了綠色債券申報受理及審核綠色通道，審核效率提高。綠色債融資成本更低、能夠提高企業聲譽與知名度，所以綠色債一經推出就受到資本市場追捧。2016年1月份-9月份共發行綠色公司債16隻，融資規模196.4億元，債券平均票面利率3.97%。為鼓勵券商積极參与綠色公司債市場，監管部門除了定期發布「綠色債券公益榜」，當前已正式確定將券商表現與分類評價相掛鉤。

同時，定向增發的速度也會有所放緩，但在目前較大基數的情況下，仍將給券商帶來豐厚的利潤。同花順iFinD數據顯示，今年券商承銷增發項目規模達到1694億元，同比下滑22%。

(李文)