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私募做市試點即將啟動

私募做市試點即將啟動

□本報實習記者 吳瞬

私募機構參與做市是新三板市場一項新的嘗試。去年12月,10家私募試點名單發布。根據媒體報道,10家做市私募近期進入進場驗收階段。這意味著新三板市場的私募做市即將正式開啟。4月17日,一進入到試點名單的私募機構負責人告訴證券報記者:「我們已經籌備好,很快將實施。」但其未透露具體的時間表。業內人士表示,私募機構開展做市,有利於豐富新三板市場做市機構類型。

推動私募做市試點

2016年9月,《私募機構全國股轉系統做市業務試點專業評審方案》發布。這一文件的發布及實施,標誌著私募機構做市業務試點工作的啟動。

2016年12月,全國股轉公司確定深創投、同創偉業、中科招商等10家私募機構入選私募機構做市業務試點名單。入選條件較為嚴苛,包括實繳註冊資本不低於1億元,財務狀況穩健;持續經營三年以上,且近三年年均資產管理規模不低於20億元等。

為儘快推動私募做市業務試點,全國股轉公司稱,在做好申請材料評審工作的同時,抓緊推進相關業務、技術準備。目前,已針對私募機構與證券公司監管及業務運營的不同特點,研究確定了私募做市試點業務運營管理模式;基於私募做市特殊經紀結算安排,制定了私募做市試點技術方案;組織有關主辦券商、技術系統開發商完成私募做市技術系統開發及部署工作;開展了由14家主辦券商參加的第一輪私募做市技術系統模擬測試。

下一步,全國股轉公司將指導、督促深創投等10家私募機構,加快各項業務、技術準備工作進度,會同有關單位及時組織對深創投等10家機構的現場驗收,確保私募機構做市業務試點平穩順利實施。

「大家都在等股轉系統方面的政策動態。通過私募做市引入活水提高流動性可能難達預期。這與目前新三板市場整體狀態有關。」新三板智庫聯合創始人羅黨論說。

需要其他政策配合

對於私募機構開展做市業務,政策的初衷是豐富新三板做市機構類型、有效發揮私募機構定價能力、改善新三板市場流動性,提高全國股轉系統服務中小微企業能力。

「做市商在整個交易體系中如何掙錢?如何通過做市服務帶動其他服務,而不是僅僅依靠買賣之間的差價,這需要好的模式。私募做市同樣面臨這樣的環境。新三板市場期待的創新層再分層以及競價交易,如果能取得更到進展,將帶動私募的做市熱情。事實上,今年以來在一系列政策影響下,新三板定增市場已經開始回暖。」羅黨論說。

對於私募做市對增強新三板市場流動性的影響,羅黨論認為,這需要其他系列政策配合。「從長遠來看,新三板企業價值定價需要將得到解決,優質企業將得到更好的服務。隨著更多優質公司在新三板市場成長,投資者將得到更多回報,交易自然就會活躍起來。」

從目前情況看,新三板做市行情冷淡,做市企業不增反減。自去年四季度以來,新三板做市企業情況悄然生變。去年四季度,做市企業數量增速明顯放緩,平均每月增加4.5家,遠遠低於前三季度的平均每月增加44家的速度;而2017年以來,新三板做市企業數量呈現負增長態勢,目前僅有1596家,相比2017年初減少57家。

東北證券認為,新三板做市企業退出做市存在多方面原因,包括優質的做市企業選擇IPO;目前的做市制度存在不少需要完善的地方。

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