全球高位趨震蕩 A股休整盼放量

短線遇阻回調后，美股上周五出現探低企穩走勢，道指僅微漲0.01％，標普、納指分別收高0.05％、0.16％，其周升幅便落定在0.88％、0.67％、0.44％。

不同於股市，國際期市上周進一步趨弱，一個重要原因就是美元指數持續上漲。銅、鎳、錫也止跌反彈，鋁則沖高回落形成一顆長上影周陽星，鉛、鋅最近幾周頻繁在漲跌之間切換，而原油的盤局又出現弱化跡象，且黃金、白銀長陰摜下，短期內或許很難再起波瀾。

美國近日的經濟數據相對利多。雖然1月二手房銷售意外下滑，四季度GDP第二次修正值稍遜於預期，但1月的CPI、耐用品訂單卻小幅增長，2月消費者信心指數還升至2001年7月以來最高，上周首次申請失業救濟人數則降至44年以來最低值。在美聯儲多位官員陸續發出鷹派言論后，聯邦利率期貨也顯示3月加息概率已升至96％，而大約1萬億美元的基建開支項目則為股市再度強攻提供了契機。三大股指上周三攜手跳空上行，歷史高點紀錄又一次被刷新，納指日線缺口卻很快便已徹底封閉，近階段走勢最強的卻率先露怯；三大股指周波幅銳減後上周又陡增122％、173％、40％，擺動不足雖大為緩解，目前仍低於去年平均水平，高位震蕩仍可能加劇，一旦跌破5周線即20680點、2354點、5822點，大幅滑坡可能性大增。

A股上周未能延續上攻勢頭，略低開后便轉入休整，滬深大盤雖收低1.08％、0.45％，但5周線仍上行構成有力的支撐。成交量的萎縮也不支持繼續下調，強勢格局沒有動搖，看淡後市的理由並不充分。就量能而言，上周總成交額減少7％至23192億，顯示參與熱情已遇到一道坎，每日間量變均幅超過8％，卻遠不足以誘發重大變化，短線走軟或與滬市量能佔比下降有關；滬深單位股指量能卻分別增多了8％、74％，表明多空分歧加大且有增兵之舉，雙方都不肯輕易退讓，這種隱性放量還預示市場天平或將逐漸向取得優勢的一方傾斜。從大盤來看，滬深兩市波幅收縮18％、44％，高低點都沒有超過前一周，孕線組合后的方向常由量的大小來決定，雖盤出較陡的上升通道，可下探低點卻僅觸及近期最大漲幅的1/4、1/8回調位，即整理確實屬於強勢範疇內，降低速率也是修正通道以便延續升勢所必需的。只要不收破3150點、10250點，中期整理的可能就很小，儘管5周線爭奪在所難免。

綜上，國際期市中期形勢依然堪憂，全球股市也難免分化、反覆甚至劇烈震蕩，最近應多保持一份耐心。本周滬深兩市波動區間或將擴張，量能也有望增加，而有效漲跌空間卻相對有限，權重股與熱門股能否有序輪動是關鍵。