財經早餐 | 市場關注科技股財報 美股納指創新高

要聞

標普道指跌，納指新高，摩根士丹利市值十年來首超高盛，油價漲

沙烏地承諾本國8月大幅減產，考慮明年3月延長減產協議；奈及利亞僅口頭答應限產；利比亞產量未達一致

歐盟創紀錄罰款拉低谷歌盈利、每點擊成本下滑，Alphabet盤后跌3%

川普女婿承認與俄方四次接觸，但都「不值一提」

歐元區7月PMI跌至6個月低點，經濟擴張步伐放緩

中央政治局會議：深入紮實整治金融亂象，穩定房地產市場

海航集團發公開信披露自然人持股名單和比例

IMF：上調經濟增速預期，經濟正經歷再平衡

市場概述

投資者靜待科技股財報，納指創新高。標普、道指收跌，但跌幅較盤中收窄。谷歌盤后公布的財報顯示，該公司盈利受到歐盟罰款打擊，盤后股價跌超3%。沙烏地承諾8月將大幅減產，以支持油價，油價漲超1%。

市場收報

美股：標普500收跌0.11%。道瓊斯跌幅0.31%。納斯達克漲幅0.36%。

歐股：富時泛歐績優300跌0.21%。德國DAX 30跌0.25%。法國CAC 40跌0.11%。英國富時100跌1.01%。

A股：滬指收報3250.60點，創三個半月收盤新高；漲0.39%，成交額2506億。深成指收報10404.22點，漲0.38%，成交額2423億。創業板收報1686.44點，跌0.22%，成交額454億。

黃金：COMEX 8月黃金期貨收跌0.60美元，報1254.30美元/盎司，此前連漲六個交易日。

原油：WTI 9月原油期貨收漲1.25%，報46.34美元/桶。布倫特9月原油期貨收漲1.12%，報48.60美元/桶。

要聞詳情

滬指漲破3250創三個月新高，上證50創兩年新高，創業板反彈乏力

周一，滬指漲0.39%創三個月新高，上證50創2015年7月來新高，但創業板跌0.22%。目前創業板與納斯達克PE差縮至創業板啟動以來最低，分析稱監管層打擊借款支撐的投機性投資活動、科技公司盈利疲軟導致創業板反彈乏力。白酒板塊早盤強勢，貴州茅台盤中漲逾2%，瀘州老窖漲逾4%，股價均創歷史新高，五糧液、酒鬼酒均漲3%。

中央政治局會議：深入紮實整治金融亂象，穩定房地產市場

中共中央政治局會議要求積極穩妥化解累積的地方政府債務風險；深入紮實整治金融亂象，加強金融監管協調；要穩定房地產市場，堅持政策連續性穩定性，加快建立長效機制。要穩定外資和民間投資。

國信證券董德志解讀政治局會議，稱金融監管重點或從金融機構轉向融資需求主體。這或意味著政策也將從「緊貨幣政策目標+寬信用擴張現實」的組合向「中性貨幣政策目標+緊縮信用擴張現實」的組合轉變。

融創盤中大漲超8%，孫宏斌此前微博「不用過度擔心，我們知進退」

周一早盤融創股價一度大漲超8%，較今年年初相比暴漲了逾200%。這也是融創市值首度超過八百億港元。周日孫宏斌發布微博稱，融創曾因為現金流失敗過，並且知道進退，在放棄上非常決絕，因此「朋友們不用過度擔心」。收盤時，融創漲幅大幅收窄，上漲不足2%。

海航集團發公開信披露自然人持股名單和比例

海航集團在向員工的一封公開信中披露了集團股權結構詳情，其中，海航集團發起設立的非營利組織慈航基金會目前持有其50%以上股份，此前相關報道中披露的自然人股東「Guanjun」沒有出現在股東名單中。

IMF：上調經濟增速預期，經濟正經歷再平衡過程

IMF將今明兩年經濟增長預期分別上調0.1和0.2個百分點至6.7%和6.4%。IMF經濟學家稱，經濟正經歷再平衡過程，但信貸快速增長可能使經濟面臨下行風險。

美國「影子國務卿」承認與俄方四次接觸，但都「不值一提」，美指、黃金表現淡定

川普女婿庫什納發布聲明稱，承認在美國總統大選期間和其後與俄羅斯人進行了四次會面，但稱這些會面不值一提，並否認曾勾結俄羅斯政府幫助川普贏得大選。庫什納發布聲明后，美元指數小幅走高后回落，黃金波動不大。

7月歐元區PMI回落至6個月低點，經濟擴張步伐放緩

歐元區經濟擴張繼上個月出現放緩后，本月再次失去加速動力。歐元區7月綜合PMI下跌至6個月低點，數據顯示雖然三季度經濟仍將穩定復甦，但經濟擴張步伐正在放緩，或將導致德拉吉迴避結束量化寬鬆的明確承諾。

沙烏地拼了：承諾本國8月大幅減產，考慮明年3月延長減產協議

為了支撐油價，沙烏地作出了三大承諾：以身作則，沙烏地8月將大幅減產，將把出口限制在660萬桶/日以內；將繼續有力地要求產油國良好執行減產協議；如有必要，考慮明年3月延長減產協議。

新聞——地區及產業

1、業績預增 | 方大炭素主要產品售價上漲，上半年凈利潤預增超26倍。新鋼股份上半年凈利預增350%-450%。晉億實業上半年凈利預增約250%-300%。理工環科上半年凈利同比增293.86%。新疆眾和上半年凈利潤預增220%至270%。

2、軍工 | 國防部新聞發言人吳謙24日在國新辦舉行的新聞發布會上表示，國防部將根據準備工作進展情況，適時發布關於建軍90周年閱兵等慶祝活動的相關信息。另外，吳謙表示，人民革命軍事博物館近期舉行「銘記光輝歷史開創強軍偉業------慶祝人民解放軍建軍90周年主題展覽」。其他紀念活動，將根據準備工作進展情況適時發布信息。當地時間22日，中俄「海上聯合-2017」聯合海軍演習已在波羅的海拉開帷幕。市場分析認為，參照建軍80周年時的慶祝活動安排，預計下周還將有高層出席「慶祝解放軍建軍90周年大會」並發表重要講話等一系列重大活動。

點評：短期看，軍工板塊將迎來密集的事件催化，中長期看，軍民融合、軍工科研院所改制等政策舉措將為行業帶來新的發展動力。近期，國防科工局已啟動首批41家軍工科研院所轉制工作，這將為優質科研院所資產注入奠定基礎，給軍工上市公司業績改善帶來實質性利好。凱龍股份、洪都航空、新勁剛、長春一東等股盤中漲停。

3、釩 | 據百川資訊，24日釩市場繼續飆升，釩鐵報價12.5-12.8萬元/噸，較上周五上漲0.6萬元/噸，漲幅達5.9%，本月以來漲幅達28%，較年初漲39%，同比漲幅逾123%。五氧化二釩上漲1萬元/噸，報11.5-11.8萬元/噸，漲幅達12.7%，本月以來漲幅達22.9%，今年以來漲幅達37%。釩合金以及偏釩酸氨今年以來漲幅更是高達45%和106%。釩價漲勢驚人，超出企業預期。

點評：業內表示，四川地區攀枝花環保檢查，企業無貨且無庫存，東北地區錦鐵暫時停爐，國內釩渣資源較為緊缺，釩渣進口較為困難，原料市場陷入恐慌。五氧化二釩片釩貨源稀缺，企業多不報價，且不出貨，市場下游釩鐵和釩氮合金企業難買貨源，儘管鋼廠招標價格不斷上調，但仍有流標。供求不平衡始終制約著市場，上游產品供應不上，導致價格飛速上漲。本輪釩價上漲速度和幅度已超出預期，但原料緊張導致後期市場仍難以掌控，預計價格還將進一步上調。明星電力的楊窪釩礦礦石資源量為973.8萬噸，五氧化二釩資源量為7.3315萬噸。西寧特鋼子公司有國內首條環保型石煤提釩冶鍊生產線，年產能5000噸，釩礦資源量近2995萬噸。

4、PVC | 目前普通PVC和特種PVC產銷兩旺，佔全國產能30%的殭屍企業由於工藝落後、環保不達標、上游電石供應不足而停產，其餘符合開工條件的70%產能的企業基本處於滿產狀態。本輪普通PVC漲價起步於2016年下半年，普通PVC由年初的6200元/噸、6300元/噸上漲至目前的6600元/噸到6800元/噸，個別自提貨源報價已漲至7000元/噸。特種PVC由年初的7000元/噸左右上漲至目前的7800元/噸到8000元/噸。

點評：業內人士預計，今年下半年普通PVC和特種PVC價格均將維持高位穩定，普通PVC價格將維持在7000元/噸左右，特種PVC價格將維持在8000元/噸左右。PVC相關公司中，地處新疆的新疆天業和中泰化學擁有全產業鏈所帶來的成本優勢。在全國煤炭價格上漲之時，新疆由於煤炭資源豐富，價格並沒有上漲，依舊保持在200多元/噸的水平。而煤炭運銷協會數據顯示，7月24日秦皇島煤炭價格上漲6元/噸，至605元/噸。

5、染料 | 近日，分散染料龍頭企業主流品種提價1000-2000元/噸，分散黑產品報價約2.3萬元/噸。供給端收縮的影響開始體現。本月初，江西九江之江化工發生爆炸，企業目前處於停產中，之江化工主營對硝基苯胺、對苯二胺等，均為生產分散染料的重要中間體，其意外停產已造成部分下游染料企業原料緊缺。同時，因環保和安全生產規範要求趨嚴，本月以來浙江紹興上虞工業園區已有近100家企業停產，且目前仍無重啟跡象。

點評：業內表示，近期下游滌綸等需求逐步啟動，且產品價格階段性整固充分，分散染料具備內在上漲動力；同時，近期供給端收縮使得外購中間體企業（中小產能居多）生產受限，價格邊際衝擊因素顯著減弱，大企業主導能力增強。另一方面，第四批中央環保督查啟動在即，山東、浙江等重點省份在列，中小型產能或再受衝擊，染料後續提價具備可持續性。閏土股份擁有分散染料產能11萬噸，活性染料產能4萬噸。亞邦股份是染料細分行業龍頭，在蒽醌分散染料市場公司市佔率超過50%。

6、草甘膦 | 受原料成本抬升和行業開工率低位影響，24日草甘膦市場成交價上漲1500元/噸，幅度近7%，為本月第二輪上調。目前草甘膦高端報價至2.3萬元/噸，市場主流成交至2.15萬元/噸至2.2萬元/噸。據了解，6月下旬以來，草甘膦主要原料價格持續上漲。其中原料甘氨酸價格漲幅達25%，黃磷價格近一個月來漲幅為12%。

點評：由於環保監管趨嚴以及市場持續低迷，近年來草甘膦行業開工率整體維持低位，部分產能選擇退出。業內認為，在環保壓力和下半年需求旺季支撐下，草甘膦價格有望繼續上漲。公司方面，江山股份旗下擁有7萬噸產能，興發集團擁有13萬噸產能，草甘膦業務佔主營比例均較高。

7、立體停車 | 住建部辦公廳日前發布關於開展城市停車設施規劃建設督查工作的通知。通知提出，按照建築物的性質、區位等屬性，完善停車位配建標準情況；制定配建停車場、路外公共停車場及路內停車位統籌發展方案情況。以居住區、大型綜合交通樞紐、城市軌道交通外圍站點、醫院、學校、旅遊景區等為重點地區，增建公共停車場情況；利用地上地下空間建設停車樓、地下停車場、機械式立體停車庫等集約化停車設施情況。

點評：發改委數據顯示，目前大城市小汽車與停車位的平均比例約為1：0.8，中小城市約為1：0.5，而發達國家約為1：1.3。方正證券研報指出，汽車和停車泊位缺口約5000萬個，假設未來立體車庫滲透率為15%，立體車庫空間將達到千億以上。五洋科技憑藉在立體車庫行業的領導地位，不斷向下游拓展PPP項目；鴻路鋼構業務包含智能立體車庫的生產銷售。

8、維生素 | 招商證券最新發布的策略報告指出，維生素行業經過了多年產業整合后，大部分產品形成了少數公司擁有大部分市場份額，競爭格局較好。六月份開始，隨著環保核查趨嚴，部分裝置高溫開始檢修，導致部分產品提價明顯。維生素D3 較年初提價520%，維生素C/K3/B1/B6/B5也不同程度提價。維生素A在經歷了持續的大幅調整后，6月開始底部反彈。目前，部分產品停止報價，價格上漲潛力較大。

點評：從2016年開始，環保壓力加大。國務院發布《關於印發水污染防治行動計劃的通知》，要求2017年底前，製藥（抗生素 、維生素）行業實施綠色酶法生產技術改造。目前已經進入最後階段。除此之外，今年4月開始，環保部對京津冀及周邊地區28個城市開展的大氣污染防治強化督查，號稱是「史上最大規模環保督查」。另外，據悉，第四批中央環保督查組或於7月底或8月初進駐浙江、山東等大省，環保壓力不減。而下游飼料行業較為分散，維生素企業議價能力較強。近期，部分產能裝置進入高溫檢修，導致供給出現短缺，維生素後續仍有提價可能。維生素行業上市公司主要有兄弟科技、億帆醫藥等。

9、債轉股 | 中共中央政治局7月24日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下半年經濟工作。會議強調，要緊緊抓住處置「殭屍企業」這個牛鼻子，更多運用市場機制實現優勝劣汰。要積極穩妥化解累積的地方政府債務風險，有效規範地方政府舉債融資，堅決遏制隱性債務增量。

點評：市場人士認為，下半年，市場化債務處置的步伐將進一步加快，債轉股機構有望再度引起關注。相關概念股有浙江東方、海德股份等。

10、遊戲 | 7月27日至7月30日，備受全球遊戲玩家關注的Chinajoy2017將在上海新國際博覽中心華麗開幕。本屆Chinajoy以「同行十五載，共享泛娛樂」為主題，力求迎合產業發展大潮，打造更加多元化的跨界平台。

點評：中泰證券分析，Chinajoy本周舉行，遊戲作為最重磅的部分，配合7-8月暑期檔產品上線高峰期，有望提振市場對傳媒板塊的信心。遊戲龍頭業績靚麗，估值也有回調，具備較高性價比。從行業數據看，手游市場仍然保持較快的增速，ARPU提升是主因。2017年一季度銷售規模275.1億元，同比增長56%。三七互娛、完美世界等暑期的遊戲新作值得期待，有望成為爆款。在龍頭公司2017年業績增速超過40%的情況之下，優質公司的估值已經調整至30倍以下，處於歷史低位，板塊的配置性價比已經逐步顯現。受益個股有完美世界、崑崙萬維、三七互娛、游族網路。

今日要聞前瞻

日本央行公布會議紀要。麥當勞、新東方發布財報。美國公布5月FHFA房價指數、7月諮商會消費者信心指數。

責任編輯：龍仁