中強解讀/美股超預期持續了八年牛市；A股，你怎麼看？

新聞摘要

近期美股牛市迎來八周年，美股自金融危機之後的反彈時間之長顯然超乎許多人預期，同時也未出現任何重大的下挫，這令悲觀的懷疑論者感到挫敗。標普500指數自2009年3月9日676點的收盤低位反彈至目前2381點附近，該指數的走勢顯然比其價格上漲所反映出的勢頭更加堅韌。

03月18日，周五，標普500指數收跌3.15點，跌幅0.13%，報2378.17點，但本周累漲0.24%。道瓊斯工業平均指數收跌19.79點，跌幅0.09%，報20914.76點， 但一周累漲0.07%。納斯達克綜合指數收漲0.24點，報5901.00點，一周累漲0.67%。

中強解讀

1、投資者對經濟的信心，決定了今天的股價指數

股市是國民經濟的晴雨表，是未來社會發展的先行指標。美股指數持續走高，說明的是當前的資金的流向和投資者信心的走向。

人們對美國的良好預期和信心，主要來自於兩個方面：一是安全性，這是證券投資的首要原則。二是公正性，來這是投資者信心的最根本保證。而人們對預期的不確定性，恰恰也是來自於對上述兩個方面的擔憂。

所以，儘管美國的衰落和的輝煌顯而易見，即使上周美聯儲加息的動作，也沒有對美股指數造成較大的影響，美股整體不降反升。這一周，甚至近幾年，中美兩國股價走勢截然不同，這與人們對中美兩國經濟形勢的判斷完全相反。

預期收益決定股票價格，當前股價指數的漲跌，由人們對未來社會經濟發展的前景預期決定。特別是近十幾年，虛擬經濟逐漸取代實體經濟佔據主導地位的時代，股價指數作為虛擬經濟核心指標，其先行指標作用就更加準確和可靠了。

多年來美股指數一路暴漲，原因就在於全世界投資者對美國未來擁有良好預期和信心。

2、美國為提升自身良好預期，不斷打壓他國經濟預期

投資者對美國未來擁有良好預期和信心，不完全是因為當前美國經濟好於其他國家，而是在一個對比的結果下產生的。美國是當今世界唯一不受外來威脅的安全國家，甚至是威脅著其他國家的生活安全和穩定的投資環境。

回顧一下道瓊斯指數的幾個關鍵點，我們驚奇地發現，通過打壓、惡化他國經濟預期，來維護自身良好預期，市場美國慣用的手段。

1990年，道瓊斯指數多次衝擊3000點大關未能成功，一路下跌至2300點，結果就是美國航母出動，發動海灣戰爭，轉移美國國內的經濟矛盾，以打壓中東國家經濟預期的方式，使道瓊斯指數衝過3000點。之後，道瓊斯指數直奔萬點而去，由此開始了這一輪的八年大牛市。

1999年，道瓊斯指數衝到萬點關口難以跨越的時刻，美國再次出動航母，發動科索沃戰爭，從而打壓歐洲預期，來推動道瓊斯指數跨過萬點大關。

現在，是針對。

經濟高速增長，但股價指數一直低位徘徊，這是因為投資者對未來預期的不確定性。美國對，不斷製造東海、南海、台海和朝鮮半島問題等等，最明顯的就是現在支持韓國部署薩德的問題。有學者指出，朝鮮半島的「三八線」不是朝韓邊界，而是中美邊界。這些都是為了惡化人們對未來的預期，加劇未來的不確定性，從而形成了股市近年來的持續低迷。

3、對比中美經濟模式，看投資信心的真正指向

銀行家梅耶·羅斯柴爾德說過：只要我能控制一個國家的貨幣發行，我不在乎誰制定法律。

美國，正是這樣一個國家。

川普上台以後，就有學者指出，美國不是一個實際意義上的民主獨立國家，而是一個深受資本控制的，受華爾街財團控制的國家。因此，美國的一切所作所為，都是為了維護大財團的利益。這一點，不論是川普還是希拉里，都是無法改變的。

中美模式的區別，就在於是國家控制資本，還是資本控制國家。

美國模式在很大程度上，已經走向了「資本控制國家」。依靠打壓他國經濟預期的方法來提高美股指數，短期內是可以達到支撐，而對於長期的經濟發展和投資環境，不但不能解決根本問題，而且可能是在飲鴆止渴。

堅持自己的發展模式，同時借鑒美國西方及其他國家發展模式適合的合理部分。模式下，政府、金融與實體經濟的相互關係是相對合理的。

而縱觀當今世界經濟形勢，新興市場的基礎建設投資空間、新興市場培養起來所製造出來的需求空間就是未來的經濟增長點、國內西部的新的經濟增長點等。2016年，金磚國家新開發銀行及應急基金、亞投行、絲路基金等計劃，以及今年兩會中，「一帶一路」、「國企改革」、「混合所有制改革」、「農業供給側改革」等議題，都是明顯向此傾斜的，推動資本向更合理的方向流動。

再從長時段來看，三十年來GDP平均增長率超過10%，成為世界第二大經濟體；美國GDP平均增長率僅僅1%左右，4000萬人靠國家救濟，失業人口不斷增加……

這些數據，正說明了模式是未來世界的希望，這就是對A股最有利的信心支撐。

人們對投資預期，決定了中美股市中資源和資金的不同流向，這種資源和資金的不同流向，會在不久的未來把預期變成現實。

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