7.10~7.14 | 股市債市數據監控（最新獨家）

NO.1 每周市場監控

在《徐彬說投資》的第5節主題課上，我們詳細分析了「如何讓投資股票跟買銀行理財一樣踏實」。正確識別股市的情緒是獲得長期股市投資穩定收益的重要環節。

有不少好學的會員小夥伴們表示希望一邊學習，一邊實踐，慢慢的可以自己也學會如何正確判斷股市的情緒。對於會員朋友們的要求我們盡量有求必應。

每周，我們會在《徐彬說投資》的微信公眾號里公布並點評可以體現股市情緒的指標，供大家學習交流。同時，如果你有更好的指標和建議，歡迎給我們留言！

NO.2 市場數據監控

製圖：基有幫投研部

NO.3 股市債市數據監控

▷ 市場流動性

央行本周二重啟逆回購操作。從6月23日到7月10日，央行連續12個交易日暫停公開市場操作，期間累計凈回籠資金6600億元。儘管央行多日暫停市場操作，但市場資金並未出現緊張情況，反而顯示出寬鬆的跡象，這體現出央行貨幣政策調控精準。此次央行重啟逆回購意在維護流動性處於既不過度緊張也不過度寬鬆的平衡狀態。

從本周開始的三周內，每周將面臨的資金到期量分別為4595億元、695億元和1385億元。其中，1795億元中期借貸便利（MLF）將於13日到期，2800億元逆回購將先後在本周內到期。

整體來看，央行當前政策的主基調，仍然是維護銀行體系流動性水平處於不緊不松的適中狀態，未來流動性將尋求動態平穩。

▷ 國內股市

本周股市二八分化走勢明顯，上證50指數漲幅3.12%，創一年半以來新高；與大盤指數相比，中小板指和創業板指本周分別下跌0.79%、4.90%，其中創業板指數創近一年最大單周跌幅。

過去一周，受外圍市場火熱影響，港股漲勢迅猛，恒生指數上漲4.14%，恆生國企指數上漲5.17%，分別創近一年，半年來最大周漲幅。

▷ 海外方面

本周美國三大股指皆以上漲報收，道瓊斯工業平均指數再創歷史新高，標普500指數強力擺脫下行趨勢的制約，市場整體表現偏於強勢，樂觀情緒左右市場氛圍。然而，市場的轉而上揚缺乏堅實可靠的動能支持，後市股指上升的持續性存疑，投資者應維持謹慎狀態。

本周三晚，加拿大央行宣布了2010年之後的首次加息，這是美聯儲加息之後，西方七國集團（G7）里第二個正式加息的國家。至此，全球央行集體轉向鷹派的趨勢開始形成！在全球央媽集體轉向鷹派，美國股市處於歷史高位之際，投資者正緊張地盯著這個即將到來的秋天。然而橋水、美銀、德銀等金融財團卻頻頻發出了「崩盤」警告……

進入7月以來，美銀美林開始了每周一份「唱衰」研報的節奏：

第一份研報認為，歐美央行收緊貨幣寬鬆政策，是為了緩解華爾街精英與普通大眾的財富不平等現象；

第二份研報發出「崩盤警告」，認為2017年夏天央行流動性將迎來巨大轉折點，可能在秋天導致市場大幅度調整，全球同步緊縮的結果是一樁「金融大事件」。

而第三份「看衰」研報，則明確斷言未來三到四個月的風險資產市場迎來「最危險時刻」，下半年不會重演股債齊飛的「壯觀景象」。

報告指出，風險資產的估值已達到難以為繼的地步。當前，為了購買一個單位的標普500指數，美國人所需的工作時長猛漲至110個小時左右，超越了2000年科技股泡沫時期，站上了歷史新高。

研報認為，如果美聯儲選擇在9月啟動縮表，將造成債券收益率上行，進而導致金融狀況收緊。儘管目前的金融狀況較為寬鬆，但已經比之前三到六個月收窄，預計美國企業的同比每股盈利預期可能很快達到峰值后呈現回落。

美國方面，知名金融機構和金融家不斷警示風險的到來，強調囤積現金的重要性；而方面、地產商潘石屹、王健林則從此前的「買買買」迅速轉為「賣賣賣」，試圖以更快的速度回籠現金。或許唯有快速清理負債、降低槓桿，方能安全度過這個漫長的「加息周期」。

▷ 中債收益率方面

本周債券市場主要受流動性因素影響短端利率微幅波動，中長端利率小幅下行。 本周四央行進行的3600億元一年期MLF（中期借貸便利）操作，說明其有意進一步加強1年期MLF對長期利率的引導作用，逐步抬升長端利率，在保證流動性充裕的情況下溫和去槓桿，保持穩健中性的貨幣政策。

▷ 海外方面

本周三，美聯儲主席耶倫在國會半年貨幣政策聽證會上發表講話，整體表現出相對偏鴿派的觀點，她稱美聯儲僅會逐步收緊貨幣政策，且要重新觀察通脹的增長情況。

美聯儲主席的言論令加息預期降溫，從而可能導致國債收益率下行，美國國債價格上升。但如果在接下來的三季度內，美國各項經濟數據恢復正常的增長，那麼對於美聯儲加息以及縮表的預期就不會降溫，從而出現國債收益率上行，債券價格下降的狀況。

NO.4 股市情緒監控

▷ 新增投資者數量

製圖：基有幫投研部

該數據由證券登記結算公司（簡稱「中登公司」）每周公布。2015年4月，證監會推出了1人多戶的政策，因此中登公司從2015年5月開始，把統計口徑從戶數，變為人數。因此，我們提供的統計數據從2015年5月開始。

數據統計，7月3日——7月7日該周新增投資者數量（自然人）22.83萬人，數量較前一周明顯回落。

上周市場延續橫盤調整態勢，交投情緒低迷，二八行情輪轉，市場賺錢效應較差。受此影響，投資者仍以謹慎觀望態度為主。

▷ 滬深兩市融資餘額

製圖：基有幫投研部

融資交易，也就是常說的槓桿交易，體現了投資者的風險偏好。用槓桿交易的人越多，說明投資者越樂觀。

從圖中可以看出，2015年6月最瘋狂的階段，兩市的融資餘額達2.2萬億。這個水平可以被看成是嚴重的泡沫水平。兩融餘額數據更多是用來衡量當下股市的瘋狂程度，在股市低迷時無需過度關注。

截止7月13日，兩融餘額達8895.75億元，較前一周微幅上漲。近期市場維持震蕩態勢，增量資金不足，賺錢效應較差，制約市場做多情緒。

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又是一個感人的周末

這是今天凌晨最新數據

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