年中銀行資金壓力大增 理財產品收益率再創新高

隨著「年中考核」的臨近，銀行資金大戰硝煙四起，理財產品收益率應聲上漲。

普益標準監測數據顯示，5月20日至26日，在售的1637款銀行理財產品中，平均預期收益率4.41%。除結構性產品外，172款產品(佔比10.51%)預期收益率在5.00%及以上;1126款產品(佔比68.78%)的收益率集中在4.00%至5.00%區間;245款產品收益率在4.00%及以下，其中，7款為外幣產品，238款為人民幣產品。

「6月份已經到來，銀行還要面對央行MPA考核，年中的資金緊張已經可以預見，各銀行只有犧牲利潤來爭搶資金，以保證流動性不出問題。」普益標準研究員陳麗君分析稱。

理財產品收益率持續上漲

數據顯示，5月20日至26日，248家銀行共發行了1630款銀行理財產品(包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品)，發行銀行數比上期減少70家，產品發行量減少295款。其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.42%，較上期上升0.03個百分點。自2016年12月以來，銀行理財收益率已經連續5個月上漲。

從區域來看，22個省份的保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，9個省份的保本型銀行理財產品收益率環比下降;31個省份的非保本型銀行理財產品收益率實現環比上漲，沒有省份非保本型銀行理財產品收益率環比下降。其中，保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份為黑龍江省、吉林省、福建省，分別為4.09%、4.08%、4.01%;非保本類封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率排名靠前的省份為北京、上海、四川省，分別為4.68%、4.67%、4.67%。

「年中的MPA考核屬於短期、時點性質的壓力，度過這個特殊時點，銀行流動性要求也會下降。」陳麗君表示，除12個月以上外，非保本型理財產品收益率均呈現上漲趨勢。

融360分析師劉銀平認為，這與市場流動性收緊、資金利率上揚有關。近期銀行間同業資金成本持續上漲，短期內銀行資金成本仍然高企，銀行理財產品的收益率有望繼續上升。

產品違約風險仍值得警惕

據普益標準監測，近期，全國銀行理財市場風險指數有一定幅度下滑，4月與3月相比環比下跌7.36%，至90.13點，仍處於較高水平。

普益標準研究員魏驥遙告訴記者，全國銀行理財風險指數是由目標銀行承擔的隱性風險、產品的違約風險以及投資於基礎資產的傳遞風險三類風險加權所得，主要反映了銀行理財市場的整體風險狀況。該指數越大，說明對應市場的風險也越高，反之則風險越低。

「總體來看，三類風險指數均有一定程度的下滑是促使銀行理財市場風險指數下滑的主要原因，而三類指數下滑幅度不強也是造成該指數仍然居高不下的直接原因。從目前對銀行理財監管的收嚴程度來看，銀行承擔的隱性風險還有進一步向下的空間，銀行理財的整體風險也是呈下行趨勢。因此，結合當前監管環境，銀行理財市場風險仍然呈現可控表現，風險源及風險傳染性逐步減弱，發生系統性風險的概率偏低。」魏驥遙表示。

分析人士認為，當前，在監管政策收緊的背景下，保持資本市場穩定，實現銀行理財產品合規經營將成為今後發展主基調，可以預計，銀行理財整體風險仍將進一步下滑。但從銀行理財產品預期違約風險來看，近期風險仍處於較高水平。

「受市場流動性水平、銀監會監管政策等多重因素影響，資金端成本趨於上升、資產端收益短期難有突破，致使銀行理財產品違約概率和預期損失上升，進而導致預期違約風險居高不下。」魏驥遙分析稱。

謀求主動管理能力成趨勢

市場普遍認為，隨著6月MPA年中考核臨近，銀行理財收益走勢不會出現大幅調整。那麼，銀行理財產品收益率持續上漲能維持多久?

社科院金融研究所銀行業研究室主任曾剛認為，短期內的「錢緊」，純粹是因為金融層面的資金供求受到了監管約束，隨著資產逐步到期，對存量資產的融資需求下降，理財產品的價格也會逐步降下來。以往利用貨幣市場利率低進行期限套利的模式在增量上將越來越少，市場融資需求下降，資金面緊張的程度緩和。

劉銀平也表示，在嚴格的監管政策之下，銀行的高風險高收益投資行為將受到限制，更多的理財資金將流向低收益低風險領域。從長期來看，這或將會導致理財產品發行量和收益率雙降。

銀監會近期接連下發9份文件，劍指各類違規行為，期望通過銀行自查、監管駐場、限期整改的方式對銀行各個層面的業務進行規範，其中受衝擊最大的三類業務即信貸業務、同業業務以及銀行理財業務。

「雖然監管強度加大，但整體來看，此次下發的多份文件均著眼於大框架規範，並未對具體指標細節進行明確，這表明監管層在打擊亂象的同時，也希望保持金融穩定，意在防範系統性金融風險而非限制發展。」魏驥遙告訴記者。

業內專家認為，無論是經濟發展大環境的變化還是監管強度的增大，均對銀行理財業務的開展提出了更高要求。「既要合法合規，又要在日趨激烈的市場競爭中佔據先機，成為各類型銀行所共同面臨的難題。此時，謀求主動管理能力將成為各銀行開展理財業務的核心競爭力，結合自身經營特色並實現差異化競爭將成為市場發展主流。」魏驥遙說。