供給改善 禽鏈或迎價格拐點

數據顯示，上周，全國大肉食毛雞價格小幅下滑，周均價3.06元/斤，環比走低0.03元/斤，雞苗價格以低位走穩為主，市場主流價格在0.50元/羽-0.70元/羽，山東大廠報價由1.40元/羽下跌至1.30元/羽，實際成交過程中低於報價。

卓創資訊分析指出，從供給方面來看，毛雞出欄量略有增加;而從需求端來看，由於雞產品價格目前處於低位，產品銷售不暢，食品廠庫存繼續增加且虧損嚴重，收購毛雞熱情不足。供給略增疊加需求不振，毛雞價格小幅走低。毛雞價格長期走低導致養殖戶補欄謹慎，雞苗的價格也難以提振。卓創資訊指出，河南、山東等地區養殖戶補欄數量或將增加，但毛雞價格較難出現趨勢性上漲，雞苗市場短期難以好轉。

雖然毛雞與雞苗價格處於低位，但從行業產能來看，產能缺口正在向禽鏈下游傳導。根據畜牧業協會數據，5月份父母代雞總存欄出現下滑，其中在產父母代雞存欄量出現較大幅度下滑。

卓創資訊分析師崔曉明向證券報記者指出，父母代雞存欄量5月份為368.5萬套，較上月383萬套相比，出現一定幅度下降。對於父母代雞存欄量下降的原因，崔曉明指出，從2016年四季度開始，祖代雞的存欄量減少導致父母代雞苗生產相對減少，另一方面，主要是由於2017年以來虧損期較長，導致父母代養殖場淘汰了一部分種雞。

崔曉明表示，父母代雞的存欄量雖有下降，但仍處於高位。從未來趨勢上看，6月至7月父母代種雞的存欄量或將持續下降，在此期間毛雞的供應量仍將充裕。父母代種雞存欄量下滑趨勢大約經過兩個月傳導至商品代雞，7月份下滑趨勢或將在毛雞供應量上有所反映。未來兩月，隨著毛雞供給量下降和雞產品庫存不斷消化，預計最快於9月末，肉雞養殖全產業鏈迎來價格拐點。

引種不足致產能缺口

白羽雞是主要的肉雞供應來源，「純系原種雞—曾祖代肉種雞—祖代肉種雞—父母代肉種雞—商品代肉雞」構成了完整的肉雞產業體系，環環相扣決定著行業的產能。分析人士表示，由於國內不具備白羽雞祖代雞育種技術，需要從國外引種。由於相關國家和地區先後發生禽流感。統計數據顯示，2015年和2016年，白羽雞祖代雞引種量僅分別為70萬套和50萬套，僅為2014年的六成和四成，引種量為2010年以來的最低水平。

根據畜牧業協會禽業分會白羽肉雞聯盟商定，2017年引種總量約60萬套。申萬宏源指出，歐洲相關國家和美國由於禽流感的影響還未復關，目前國內引進種雞的唯一渠道是紐西蘭。2017年1-5月國內祖代雞引種已完成約20萬套，國內從紐西蘭引進的祖代種雞主要為科寶系列和安偉傑系列，若安偉傑短期內檢疫條款制約解除，以及益生股份2017年下半年能提供的10萬套到15萬套哈伯德祖代雞，預計2017年全年祖代種雞供應量將達到45萬套到50萬套。

民和股份[股評]表示，雖然祖代引種大幅減少，但祖代、父母代種雞的大量換羽使得種雞整體規模並沒有出現明顯下降，自2016年四季度以來，雞苗供給量不降反增。但是，2014年大批引種的祖代雞經過換羽后已基本進入淘汰期，這批大規模引進的種雞不再存在換羽可能性。祖代雞引種量從源頭下降終將導致下游供給量的下降，海通證券分析認為，考慮換羽因素，預計2015年、2016年祖代雞的引種驟降，將於2017年第三季度傳導到商品代肉雞。

消費影響或大於供給

根據業績預告，2017年上半年，養禽上市公司的利潤均出現大幅下滑，對此上市公司普遍將其歸結為禽類產品價格的下跌。

與2016年相比，2017年上半年的雞苗供給量較上年同期差距不大，但是價格卻出現下滑。崔曉明指出，白羽肉雞行業價格由下游向上游傳導，肉雞分割品價格處於低位是導致上市公司盈利低迷的主要原因。

農業部市場與經濟信息司司長唐珂此前表示，去冬今春，國內出現了個別人感染H7N9禽流感病例，一些地方為防範疫情擴散，關閉了部分活禽市場，消費者對禽產品產生一定擔心，對雞蛋和雞肉消費造成一定衝擊，再加上前期生產規模擴大，導致雞蛋和雞肉價格出現下跌，消費者的禽類產品消費長期不振，居民雞蛋和雞肉消費進一步減少，市場上以消耗庫存為主，加之人感染H7N9流感病例，影響消費信心。從後期走勢看，雞蛋、雞肉等禽產品價格今年將總體呈現較為低迷的運行態勢，也不排除階段性震蕩。

申萬宏源分析指出，從2017年下半年來看，中秋節和國慶對雞肉的消費量刺激比較大，同時受環保的影響，很多雞場面臨拆遷，疊加種雞數量的下降，雞苗的出欄量將會有所下降，雞苗的價格有望由低點反轉，但上漲的幅度存在不確定性。雞肉產品庫存量比較高，雞肉價格的上漲有待進一步的去庫存。