興業證券：下半年A股從平衡木到鋼絲繩 需要精選板塊

到鋼絲繩」。往後看我們認為整個市場將處於一個從平衡震蕩市轉向震蕩向下的過程，從平衡木到鋼絲繩，難度明顯是在加大，需要更加「智慧」地、精準地把握擇時和精選板塊才能跳好這個舞步。

大家可以簡單回顧一下我們之前幾個關鍵時刻的觀點：2016年12月1日年度策略會《平衡木上的舞蹈》向大家明確提示風險，12月和1月份我們經歷了2波大的調整。2017年1月22日《春節別忘搶紅包》，空翻多，提示紅包行情，3100漲到3300,3月中多次電話會議提示紅包結束，市場已經處於「高位」，4月16日《金融監管成為下個階段主要矛盾》明確翻空，並把金融去槓桿明確作為成為影響市場的主要矛盾，後來我們看到市場又出現了一輪調整，應該說幾個時間點的節奏上來看還是比較準的。