互聯網金融的風險和信用，珍惜自己的信用，積累自己的信用

前些日子我邀請前阿里演算法專家王勇睿老師做了一個主題為「互聯網金融」相關的分享，他現在是百服金融的合伙人。關於勇睿，我多次介紹過，一個喜歡給別人介紹凈化器的演算法專家，2010年加入了正處於上升期的阿里巴巴，負責定向廣告演算法。在阿里巴巴期間，他建立了最大的行為定向廣告系統，最大的用戶屬性標籤庫，以及交易量最大的DSP系統……然後有一天，咣，就富成了一個廢人。廢了，人到中年，不甘心，很多複雜的因素讓其加入了百服金融，繼續互聯網和大數據相關業務。

勇睿和二爺類似，都帥哥，但捧了很多次，就是半紅不紅的狀態，不像 Airbnb 的朱贇女博士，一捧就紅遍半邊天，看來這個世界不僅看臉，還分男女。

為什麼講互聯網金融？很多工程師、產品經理、設計師等等，平時都忙的焦頭爛額，更多聚焦在自己的領域，估計對金融、理財、信用的知識不感興趣，在這方面，大家都是懶人，只管賺錢，不管理財。

我記得之前寫過一段話，大意是賺大錢是靠運氣的，勤奮和能力是賺小錢的保證。運氣可遇不可求，但我們總要生活，在努力奮鬥掙小錢的同時，去理解整個金融社會、信用體系的運行規律和規則，對每個人未來擺脫金錢的束縛非常有幫助。互聯網金融一定是未來金融體系中重要的一環，有些事，知道的越早越好。

勇睿的內容非常豐富，微信上讀起來可能會比較吃力，我改了個精簡版，以下是全文。

互聯網金融

這幾年，互聯網金融的概念很火，一些理財和貸款產品已經被大家所熟知，互聯網巨頭也利用自身優勢開始介入金融行業，發展速度非常快。螞蟻金融的估值已經是數百億美金，而且預期還要翻倍。京東金融藉助自身的電商平台，把消費貸款做的風生水起，並且開始做資產證券化平台。總體來說，「互聯網金融」這個概念可以大概分為如下四類：傳統金融業務的互聯網化、基於互聯網平台開展金融業務、全新的互聯網金融模式，還有金融支持的互聯網化。

第一類，傳統金融業務的互聯網化，包括互聯網銀行、互聯網券商、互聯網保險。

第二類，基於互聯網平台開展金融業務。這裡所說的互聯網平台包括但不限於電子商務平台和互聯網第三方支付平台。互聯網、基金、白條，都屬於此類。

第三類，是一些全新的互聯網金融模式，主要指的是 P2P 貸款，還有眾籌。後面重點會講講這個類型。

第四類，是金融支持的互聯網化，比如金融方面的搜索服務，信息聚合平台。

什麼是風險

說了互聯網金融業務之後，來說說什麼是風險。凡是不確定性都是風險，狹義的風險就是指的我們潛在的損失，包括信用風險、市場風險、流動性風險等等。互聯網金融的業務當中，個人信貸是焦點，其風險最常見的就是信用風險和操作風險。

信用風險指的是因為交易對手不能履約造成的損失，在個人信貸業務里指的是借款人不能按照約定的時間足額還款。這種違約包括沒有執行還款操作、還款不足、或者逾期。而操作風險指的是由於內部程序出問題或者某種外部意外事件導致的風險，比如：內部信息系統出問題了，外部有人欺詐了，等等。

有些貸款機構，在做貸款業務的時候，對於核心的風險控制控制不嚴，導致額外的壞賬發生，也就是說有壞人拿了錢就跑了，這叫欺詐。

如何防止欺詐？這就需要進行嚴格的審核，光打電話和面試還不行，得去看這個人的歷史金融信息，比如這個人以前的貸款記錄，還款記錄，收入情況，支出情況……信息越多預測越靠譜，但是數據信息從哪來呢？

這是個核心問題。沒有數據，模型和風控就是無米之炊。央行有一個徵信中心，專門是來干這件事的。各個銀行，把自己的數據報告給這個中心，然後這個中心再根據大數據把每個人的信用等級、風險等級算出來。但是由於種種原因，這個數據不全，截止到2015年年中，央行徵信系統有超過5億人只有基本信息，沒有任何信用方面的數據。

如何控制風險

殘缺的數據讓數以千計的金融機構傻了眼，這樣的話風控還怎麼做？這時候，互聯網風控公司橫空出世了。大數據風控包含反欺詐、信用評估、貸中預警等環節。總體來說，就是無抵押貸款的時候，貸款機構向互聯網風控公司發送一個請求，評估一個人的風險，風控公司根據數據和模型返回一份完整的電子徵信報告，這份報告包括了大量的業務邏輯和模型預測打分，對這個貸款人的整體風險和信用等級做了科學的分類。

互聯網的崛起對於風控機遇多於挑戰。舉個例子，在風險預警體系當中多了一個分支，就是互聯網預警。設想一個網店，在螞蟻金服申請了貸款，然後螞蟻金服通過對這個網店的銷售情況進行不斷的反饋和評估，發現近期的美譽度和銷量都開始下滑，那這個信號就可以作為預警的基礎，進而判斷出這個賣家的收入支出狀況是否偏離的合理的軌道。

對於風控來說，最重要的特徵，是一個人以前的信貸記錄，收入支出，是否有共債和惡意申請、逾期的黑記錄，等等。除了金融數據很重要之外，還有一些有趣的數據統計結果，比如：一個人3個月內申請次數大於5次的人，欺詐概率高於普通人3-4倍；地址作假的人，欺詐概率提升4倍；手機激活時間跟申請時間很近的人，欺詐概率提升5倍，等等。

P2P 業務

下面談談 p2p 業務。前段時間的某租寶事件給整個 p2p 行業敲響了警鐘。目前，國家已經不允許新 p2p 公司成立，現有的3000多家 p2p 公司也會越來越少，因為整個行業並不需要這麼多的公司，這個行業將進入洗牌重組的階段，會變得越來越健康。的信貸不成熟，尤其是 p2p 的貸款端，風控也是剛剛起步，所以早期這些互聯網p2p 公司出現壞賬是可以預期的，就算有抵押物也有時候難以變現，比如一個房產抵押了之後主人跑路了，要是打官司賣房產，這個官司可以進行一年多，無比痛苦。

目前的 p2p 網貸產品大多數都是線上線下結合的方式，線上完成吸籌的部分，線下強化風險控制、開發貸款端客戶，這種結合的模式對於平台來說，可以有效的控制風險。具體的細節各個公司可能還有不同。互聯網和傳統線下一定要結合，才能更有效的控制風險。

p2p 公司也會跟徵信公司合作，由徵信公司給 p2p 公司返回信貸風險評估，作為貸款參考，合作方式多種多樣，根據風險程度不同，角色和收益都不同。我們公司對接了很多 p2p 公司，大部分公司是調用我們的風控系統，我們收服務費。還有一些合作方式更深一些，由我們公司跟 p2p 公司共同承擔風險，設立一個風險標準，比如壞賬率7%，低於7％按照比例分潤，高於7％按照比例共同承擔損失。這種合作方式，基於我們公司對於風險控制能力的自信和對方對我們公司積累的信任。還有更加激進的方式，就是由我們公司承擔大部分風險，甚至全部風險，p2p 公司只負責放款，這種模式，風險幾乎全部由我們承擔，p2p 公司幾乎只提供一個低利率的資金（比如8%）而無風險，那麼我們就會獲得後續債權的幾乎全部利差。

在這種模式下，我們公司也會感到壓力山大，很可能會找到一家保險公司一起合作，共同承擔風險，利潤也共擔。很有趣的是，這種合作方式下，一般意義下的 p2p 公司變成了只提供資金和產品的機構，風險全部轉嫁給風控公司和保險公司。風控公司依賴自己比 p2p 公司強大的多的風控能力，承擔風險的同時獲取了最大利潤，各個角色經過協商重新達到平衡狀態。對外生意模式不變，但是模式下面的機構角色和風險分佈發生了很大的變化。p2p 公司長舒了一口氣，總算擺脫掉了該死的風險；我們風控公司長舒了一口氣，總算髮揮了我們風控的特長賺到了最大的利潤；保險公司長舒了一口氣，風險分佈總算更加合理了。

p2p 公司一方面收理財金（資金端），一方面找投資渠道（資產端），做的是資金資產對接的事情。從目前的實際情況來看，資金很多，老百姓手裡還是有錢的，然而優質的資產並不多，也就是說靠譜的投資項目不多。所以，有些 p2p 公司會陷入困境，因為收上來的錢投不出去，那麼將產生無法支付的利息部分，這部分只能自己賠償給用戶，要麼就是採取用發行新產品的錢彌補老產品虧空的方式，也就是龐氏騙局。

隨著制度的完善和行業洗牌，會產生更多相對優質的 p2p 公司的，這些公司一般有大公司的背景，完善的信用體系和風控能力，資金資產對接做的不錯，而且資產很多都是優質的房產抵押、對公貸款和保理業務，相對靠譜。

個人信用體系

伴隨著風險控制，個人的信用體系也在完善。風險控制是一個大概念，個人的信用情況是一個子集。螞蟻金服的芝麻信用和微信的微粒貸，都開始在控制風險的情況下，給個人預授信。這種預授信是一個未來發展的方向，相當於以後阿里和騰訊，說一個人的信用值多少錢，就值多少錢。我個人認為，這兩家公司有大量的消費場景可以對接，所以以後這兩家公司的預授信基本就是未來最重要的無抵押現金貸款渠道，大量的人將通過這個渠道跟阿里和騰訊的金融帝國建立關係。從這個意義上來說，阿里和騰訊已經在未來布局中領先了所有其它公司，BAT已經名不符實。

未來，我們每個人都有自己的畫像，在騰訊有我們的社交畫像，在阿里和京東有基於電商的風格偏好畫像。在未來的金融平台，有我們的個人信用和金融畫像。所以，我們要從現在珍惜自己的信用，積累自己的信用。

全文完。