審計費用或泄露公司「天機」

A股公司2017年半年報披露接近尾聲。掘金上市公司定期財報信息，是許多投資者的常規功課和樂事。有一個角度可以簡單但又比較公允地判斷財務數據信息質量，那就是年審會計師事務所收取上市公司的費用變化情況，有時免不了泄露些許「天機」。

除了上市公司董監高等內部人士之外，會計師事務所應該是最了解上市公司業績情況和財務質量的外部機構了。此處無意去討論審計機構的獨立性，僅從實務角度出發，上市公司承擔一定費用聘用審計機構，自然容易選擇更加「聽話」的合作夥伴。最出名的案例，莫過於美國安然公司財務弊案致使國際五大會計師事務所變成「四大」的往事了。

在會計師事務所審計爭議方面，證券市場從來不缺乏案例。近期一家港股公司巨額債務曝光致使股價暴跌90%，至今仍然停牌整理債務，該公司財務負責人和年審會計師事務所遭到了市場的強烈質疑。因為財務負責人曾長期供職於該年審機構，跳槽進入公司后輔助公司成功IPO上市。A股也有類似案例，一家被媒體強烈質疑關聯交易業務造假的公司，一段時間后董事長辭職，新任董事長竟然是進行年審會計師事務所的主任，新任董秘則是同一家會計師事務所的註冊會計師。

A股公司的半年報鮮有需要審計機構審核的，除了少數計劃增發等重大事項的公司，披露內容最少的一季報和三季報更不用提了，只有年度報告需要審計機構審核並給出審計意見。而上市公司年度報告披露的審計費用一項，很容易被忽視但卻大有乾坤。

不同規模的上市公司審計費用差異巨大，一家大型央企與一家小市值創業板公司的審計費用可以相差數百萬元。不過，同一家公司或者同類行業同等規模的公司，審計機構不應當多次更換，審計費用也很少出現大幅波動，因為註冊會計師行業非常市場化，競爭較為激烈。

乾坤之一是審計費用出現大幅增加，如果沒有公司規模暴漲等合理的解釋，那麼公司業績「埋雷」的可能性極大。如果公司還出現資產減值、業績虧損等情況，就更加值得質疑。有一家A股公司審計費用連續兩年50%增幅上升，與兩年前相比已經翻倍。其實，該公司資產減值致使業績虧損，同時公司主營乏力現金短缺正在努力融資。

乾坤之二是與同行業同規模公司相比，公司支付的審計費用一直較高，有一種可能是審計公司所承擔的業務風險較大，所以上市公司自身議價能力被削弱，不得不支付更多的費用。儘管有規定要求公司不能多年聘任同一會計師事務所人員審計，但是這樣的公司最優選擇還是「熟人」好辦事，一般不會更換審計人員。當然，錢也不能總可以讓鬼推磨，即便是審計人員也會有不同的風險偏好，如果判斷執業風險較大，有的註冊會計師就不會承接同行審計的公司業務。

公司年報的問題，在半年報里總會有些許端倪，審計費用是其中比較另類的研究角度。財務數據對於上市公司的重要性，怎麼誇大都不為過，是公司IPO上市、增發重組、資產估值等領域決策最重要的信息基礎。公司有自己的利益訴求，審計機構和所有市場主體也需要利潤最大化。雙方市場化博弈認同的合作費用，反映了各自的議價能力和談判地位，在一定程度上體現了公司的盈餘質量。