看錯美國股市或讓「做空大鱷」索羅斯晚節不保

根據最新文件顯示，到目前為止，知名投資人、億萬富豪、現年87歲的喬治·索羅斯對美國股市的判斷可能出現錯誤，影響也在進一步加強。

據彭博社報道，作為一個經驗豐富的基金經理和活躍投資人，索羅斯此前對今年一季度的股市行情並不樂觀，因此其投資組合里也選擇了不少看跌期權。

索羅斯的兩大動作，一個是看跌市值規模較大的標準普爾 500 指數，另一個則是市值規模較小的美國小盤期權 Russell 2000 指數。根據標準普爾旗下 S&P Global Market Intelligence 的分析顯示，這兩個期權指數的名義市值規模（或潛在市場規模）達到了7643 億美元。索羅斯是通過旗下家族基金 Soros Fund Management 來操作這兩筆做空交易的。

而在 2016 年，索羅斯依然在繼續看跌市場，顯然也沒有關注到最近的牛市跡象。今年，標準普爾 500 指數上漲了 5.7%，Russell 2000 指數上漲了 0.3%。

到本季度末，索羅斯擁有 330 萬 iShares Russell 2000 交易所交易基金（ETF）看跌期權，比上一季度增持了 36%，名義市值大約為 4.596 億美元。此外，他還擁有共有 130 萬 SPDR S&P 500 看跌期權，相比於去年四季度增持幅度達到了 162%，名義市值達到 3.047 億美元。

索羅斯旗下發言人拒絕對此事進行評論。

如果未來基礎資產的市場價格下跌至低於期權約定的價格（執行價格），看跌期權的買方就可以以執行價格（高於當時市場價格的價格）賣出基礎資產而獲利，所以叫做看跌期權。

根據索羅斯向美國證券交易委員會提交的 13-F 表格顯示，他也進行了混合投資。下圖是索羅斯所持倉的上市公司明細：

此外，雖然索羅斯在 Snap 身上「損失慘重」——相比於三月 IPO 股價下跌了 15.5%，但他所持有的 Facebook 股票則有所上漲，股價上升幅度為 28.3%。

擊敗英鎊一戰成名

「做空」是索羅斯在金融市場叱吒風雲的殺手鐧。真正是索羅斯聲名大噪的他在上個世紀九十年代初成功狙擊英鎊。這場做空大戰讓索羅斯斬獲逾10億美元，也讓世人永遠記住了這個「打垮」英國央行的金融大鱷。

英鎊在200年來一直是世界主要貨幣之一，而英格蘭銀行作為英國金融體制的強大支柱，具有極為豐富的市場經驗和強大的實力。索羅斯膽敢以一人之力對抗整個英格蘭銀行，這一石破天驚之舉，使得索羅斯一戰成名。

1990年，英國加入西歐國家創立的新貨幣體系——歐洲匯率機制(簡稱ERM)。具體而言，在該貨幣體系內，加入各個國家之間實行固定匯率制度，整個貨幣體系對外實行統一的浮動匯率機制。之前英鎊與德國馬克的匯率穩定在1英鎊兌換2.95馬克的水平，維持如此高的匯率加入歐洲匯率體系，對英國來說，其代價可謂昂貴。

索羅斯認為，維持英鎊強勢純粹就是打腫臉充胖子，英國的高利率絕對維持不下去，英鎊貶值是必然。一時間，各路空頭也磨刀霍霍，四處籌集資金準備大幹一場。而此時的英國官員的自我感覺居然還很良好，覺得英鎊不會有什麼事。

1992年9月15日，經過精心籌備的索羅斯出場了。他開始大舉放空英鎊，英鎊對德國馬克的比價一路狂跌，英國政府陣腳大亂。到了次日清晨，英國政府無奈宣布提高銀行利率2個百分點，僅幾小時后又宣布提高3個百分點，將當時的基準利率由10%大幅提高到15%，並大量購進英鎊，希望以此增加對英鎊的需求以穩定英鎊匯率。然而，就在英國央行布局的同時，索羅斯早已開始對英鎊的空襲。大量英鎊被拋出，大量德國馬克被買進。

儘管英國央行購入了約30億英鎊以力挽狂瀾，但未能阻擋英鎊如雪崩般的跌勢。1992年9月16日收市，英鎊對馬克的比價在一天之內大幅下挫約5%，英鎊與美元的比價也跌到1英鎊等於1.738美元的低位。此後的一個月內，又再度下挫約20%。

英國政府不得不宣告這場貨幣保衛戰以失敗告終，並同時宣布英鎊將退出歐洲匯率體系，開始自由浮動。索羅斯和他的量子基金則在此次英鎊危機中獲取了逾十億美元的暴利。英國人把1992年9月16日—— 退出歐洲匯率體系的日子稱為「黑色星期三」。

狙擊港幣鎩羽而歸

1997年，索羅斯開始狙擊泰銖。索羅斯先是向泰國銀行借入上百億的泰銖。隨後索羅斯便將這些泰銖換成了美元，這些美元先不動。因為自1984年以來泰銖兌換美元便維持在25∶1的固定匯率，不存在貶值和升值問題。而索羅斯欲想通過做空掙錢，就必須把泰國的固定匯率變成浮動匯率，讓泰銖貶值。

索羅斯把錢借出來后就全部拋售，向泰國政府分批次買入美元，並不停的借泰銖拋泰銖，並如此反覆操作……一時間，銀行和市場上都在拋售泰銖，恐慌情緒蔓延，於是羊群效應出現，市場上持有泰銖的機構和個人，開始瘋狂拋售，泰銖持續貶值，到了1997年5月，最低貶到了1美元兌26.70泰銖。索羅斯輕而易舉地借他人之手製造了泰銖貶值壓力。

除拋售泰銖，索羅斯同時還拋售泰國銀行和財務公司的股票，賣出泰銖期貨和遠期外匯頭寸，在市場上展開大肆做空行動，導致泰銖崩跌，這也標誌著東南亞貨幣危機的全面爆發。

1997年11月，索羅斯鎖定港幣，進行了長達十幾個月的大規模做空。但遭到香港特區政府的強力回擊，最終索羅斯鎩羽而歸。

索羅斯最近的一次大手筆做空，是做空一向有「避險天堂」之稱的日元。

早在開始做空日元數年前，索羅斯就已預測日本市場可能產生讓其獲取巨額利益的大機會。為此，他也一直在耐心等候下手的最佳時機。

2012年底前的數年間，日元走勢保持堅挺和長期一蹶不振的日本經濟基本面，形成巨大反差。2011年的大海嘯更重創日本經濟，而日本經濟的復甦並非一朝一夕所能完成。這種情況下，包括索羅斯在內的全球宏觀策略對沖基金，普遍認為日元被高估，並期望從中尋找沽空獲利的機會。

索羅斯做空日元，離不開其得力幹將：索羅斯基金管理公司(SFM)的首席投資官貝森特。大手筆做空日元，必定會引發日本監管部門的「注意」，貝森特主要策略是通過日元利差交易放大槓桿融資，大量買進押注日元貶值與日股上漲的衍生品投資組合。在做空日元的同時，以槓桿融資買漲日股作為「掩護」。

果不其然，在索羅斯下注期間，日元大幅貶值17%，而日本股指日經225指數則上漲了28%，索羅斯斬獲頗豐。

值得一提的是，2015年 1月23日，索羅斯在達沃斯經濟論壇私人晚宴上宣布退休，此後他的家庭基金將交由現任索羅斯管理公司首席投資官貝森特打理。

但索羅斯顯然清閑不下來。一年後的達沃斯經濟論壇上，他再次語出驚人：看衰美國股市、預期經濟將「幾乎不可避免地」出現硬著陸。諷刺的是，他說這兩一樣，到現在也沒有兌現。他真該去好好享受生活了。

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樂視財訊

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