央行今日公開市場零投放和零回籠

6月20日（周二），央行公開市場將進行100億元7天期逆回購操作。央行公開市場今日將有100億逆回購到期。完全對沖當日到期量。在前期流動性緊張的態勢下，近來央行已加大資金投放力度，央行官員也多次表態實行「不松不緊」的貨幣政策。

按歷年規律來看，作為跨月、跨季、跨半年的關鍵考核時間點，6月份向來是央行投放較為集中的月份。當月影響流動性因素頗多，包括財政存款投放、外匯占款、公開市場操作、繳稅、繳納準備金、MPA考核等。

中金公司研報指出，雖然貨幣政策未必會很快回到放鬆狀態，但進一步收緊的概率已經不大，甚至未來在經濟和通脹重新回落的情況下需要考慮適度的放鬆。

資金價格來看，19日銀行間主要期限回購利率除隔夜品種與上日走平、余均大幅上行，以今起可跨季末14D期限資金領漲，最高成交至7%。質押式回購成交規模2.786萬億，創九個月多月以來新高，其中隔夜資金成交大增1500餘億，14D成交量增逾500億。

而交易所主要國債逆回購品種多數上漲，部分品種漲幅略有擴大。GC001高開，全天維持在上日收盤價上方，尾盤短暫拉升后回落。總成交量1.16萬億左右，GC001成交再度突破萬億。

業內人士指出，在債券配置價值受到普遍認可的情況下，市場對年中流動性及金融監管的擔憂緩和，促成了這一波反彈，後續上漲空間或取決於短端利率回落幅度。

重要信息及點評

法國議會第二輪選舉周日開始投票，總統馬克龍所在的共和前進黨在國民議會中贏得壓倒性多數席次，從而獲得了強有力的授權來推動重商改革。

簡評：歐元區經濟數據近期維持穩健，儘管通脹壓力仍舊缺乏。歐元區內部短期內看不到太大的風險點（義大利提方面可能仍需關注），後期基本面變化可能會更多源自美國和方面的影響。市場對歐央行的關注暫時也歸於平靜。