微博Q1財報全面超預期 「價值投資」邏輯成就市值暴漲趨勢

5月16日晚間，微博發布了截至2017年3月31日的第一季度未經審計的財務報告。數據顯示，報告期內微博營收達13.7億元，同比增長76%；凈利潤為5780萬美元，同比增長278%。數據依舊搶眼。

從曹國偉率隊在納斯達克敲鐘、到三年後的170億美元市值，微博在重新確立自己商業邏輯之後彷彿坐上了火箭，若按照近期82.28美元的高位計算，距離其谷底時的股價（8.78美元）竟上漲接近1000%。

眼下，這艘火箭依然不存在任何疲態，繼續快速攀升。

那麼，成功登頂全球用戶規模最大這一「寶座」的微博，是如何一步步引導公眾注意力的回歸呢？在上演逆襲、業績持續暴增的背後，又有著怎樣的商業邏輯創新？未來，還存在哪些價值空間？

內容為王 視頻化「風口」價值突顯

根據Q1財報數據顯示，微博的視頻廣告客戶數環比增長50%，同時計劃今年開發更多基於視頻的廣告產品，並嘗試與合作的MCN機構和版權方共建商業生態。

注意，這是一個重要的信號，「內容視頻化」或將成為串聯起廣告商、平台、用戶的「主動脈」，並在此基礎上建立完整的生態閉環。

隨著互聯網、移動互聯網的普及，內容生產、發行、傳播和變現，已無法依靠單一圖文模式獨立支撐了。因此，微博脫離創世之初的軌跡，走上的是建立一個生態化的平台族群，去操盤包含圖文、視頻、直播等形式在內的整個內容矩陣，並完成從製作到用戶的完整的閉環。

Q1財報中的3.4億月活、1.54億日活用戶，這足以證明微博不斷豐富和多元化內容，和新商業模式下的布局正被越來越多的用戶所認可。

值得一提的是，微博仍在不斷調整策略來應對市場變化：早期對PGC視頻內容的扶持、以及通過投資切入直播領域，這或許將成為微博未來創收的另一個重要來源。

用戶為先 創新核心立於「體驗升級」

對於微博來說，有了穩定、高活的用戶流量，變現就是接下來理所當然的事情。事實上，微博在商業創新這條路上，可以說是相當謹慎的，是在保護用戶體驗的前提下穩步展開的。

這一點絕對值得肯定，能夠在用戶體驗和合作機構訴求中間，找到一個相對平衡的點，「連接」並滿足各方利益，從某些程度上來說，也意味著微博要暫時犧牲部分短期利益。

根據財報，Q1微博總營收達到13.7億元，同比增長76%，其中廣告營收達到11.7億元，同比增長80%；品牌廣告營收同比增長89%；中小企業和自助廣告營收同比增長97%。在廣告收入超預期增長的同時，用戶數不但沒有萎縮、反而同樣快速增長，這意味著在用戶看來，微博的廣告更像是一種高端內容服務，而非平台的盈利工具。

需要關注的是，通過大數據分析、人工智慧等科技手段還原用戶畫像、進而推送與之興趣匹配的內容的嘗試：時間線上插入廣告，這種「技術驅動服務創新」模式下的精準營銷，前景不可估量。

對比今天Twitter的境況，微博勝出的原因無他，這與其在「用戶消費習慣和合作機構營銷痛點」之間實現平衡的、創新的商業化邏輯密不可分。隨著商業化的推進，微博未來的表現更加值得期待。

科技驅動 觸發崛起的新引擎

回歸互聯網行業本身，對基於用戶體驗的創新追求，必然離不開科技對行業的驅動。微博的用戶吸力和收入能力均超華爾街分析師預期的背後，科技扮演的絕對是「地基」一樣的角色，同時這也是資本市場對其信心不斷加持的根本。

有第三方調研機構數據顯示，當前80%以上的文娛業態和消費，都是依託互聯網科技手段完成的，科技加速迭代正不斷刷新人們看待世界、與之互動的方式。早期的內容都是按照腳本製作，人們只能遵從單一來自作者的視角獲取信息；而現在，在互聯網技術的推動下，人們利用微博等平台技術工具，通過分享自身周邊的信息，建立起真正的「原生社會內容文化」。

用戶位置服務，也是值得微博花心思思考創新的下一個發力點：結合平台用戶此前行為發生的坐標軌跡、和基於大數據分析所定位的用戶興趣，微博可以實現圍繞「用戶地理位置」智能化推送周邊相關服務：如用戶好友位置、合作機構優惠信息等。

這種以「用戶體驗為核心」向「用戶及其關聯用戶體驗為核心」進階，通過平台用戶體驗拉新和增強用戶黏性的思維，或許是一把開啟微博下一輪爆髮式的「鑰匙」。

而另一方面，拋開平台本身的商業模式來講，專業技術能力本身也具有極大的價值變現空間，這對於看重上市公司盈利可持續性的海外資本市場，又多了一份信任保障。

從「內蘊其中的科技價值」到「彰顯其外的大數據價值」

具備了流量、數據和場景等一切可被稱之為「巨頭」條件，甚至還擁有了相對完善的「生態」，微博在進入到另外一個領域之後，有望展現出更強大的生命力。這就是金融行業。

作為萬業之首，金融具有連接、融合一切的特性。甚至未來，基於大數據優勢下的金融服務，將成為帶動微博各板塊聯動的催化劑。

其實，數據本身的價值並不大，信息串聯后所形成的數據鏈、以及基於分析模型得出的數據結果，才具有不可撼動的價值，這同樣也適用於微博再開發出的其他創新業務。

「大數據」是互金行業的必爭之地，也是微博天然的強項。正如前面說到的，微博已經擁有了內容、位置、社交等維度的精準畫像，而唯一需要補足的是用戶的消費行為數據。如果適時推出理財產品，其C端號召力絕對可以用「鋒芒畢露」來形容。

微博做互聯網金融，似乎並不局限於「紙上談兵」。新浪高層曾在某公開場合接受媒體採訪時表示，新浪計劃建立一個單獨的公司提供互聯網金融服務。他表示，新浪及微博掌握的用戶數據真實性較高、維度也較廣，而互聯網金融的本質也是來源於數據，這些數據與其他來源的信息相結合，更好地評估貸款風險，同時反哺和完善用戶的徵信管理體系，實現交叉螺旋式上升。

基於這樣的理解，微博可以通過自身科技和數據優勢，將二者融合再應用，實現用戶體驗的全面革新：藉助生態內的海量用戶數據，以互聯網科技驅動大風控模型不斷完善，同時降低欺詐風險；通過大數據的深度挖掘，將金融服務演變為智能化、個性化的操作服務；更大層面上，通過與生態外傳統金融與非金融機構的戰略合作，培養用戶金融屬性，在生態內外、線上線下的數據形成合力后，微博將構建起一套完善的O2O生態體系。

長遠來看，微博完全有機會打造成一個圍繞平台用戶，橫跨內容、社交、媒體、金融的綜合型服務平台，同時將金融產品和服務嵌入用戶的應用場景之中，將有效挖掘平台留存用戶的「復用」價值。

微博在與時俱進，從被市場看衰到二度崛起，堪稱互聯網界的奇迹。在這片互聯網創業的熱土，有數不清的明顯產品在紅極一時后被人徹底遺忘，而像微博這樣能在邊緣化后再次殺回舞台中央，可謂絕無僅有。

矽谷投資教父彼得•蒂爾曾有一段總結讓人印象深刻——照搬他人的模式要比創造新的東西容易。做大家都知道如何去做的事，只會使世界發生從1到N的改變，增添許多類似的東西。但是每次我們創造新事物的時候，會使世界發生從0到1的改變。

也許，微博此時在做的，正是下一個從0到1。