盤后機構策略：行情仍是存量博弈 四大行走低釋放何種信號

巨豐投顧：四大行走低釋放何種信號？

技術上，股指縮量震蕩，3100點附件受制於5日線的壓制，還有回撤的需求。總體看，無論是減持新規還是IPO發審節奏放緩，都表明管理層態度有轉變跡象，即在連續低迷之際，對市場維穩意識開始增強，而在多次探底之中，市場也以震蕩整理反映當下政策以及資金的現狀。值得注意的是，今日銀行股走低下，四大行領跌，或將意味著逆勢走高的銀行股即將展開回調之路。此外，近期政策導向均利好次新股，也或許表明市場風格即將轉換。而一旦次新股迎來反彈，那麼大盤反彈也或將是順風順水。具體操作上，逢低可逐步加倉，重點關注業績良好的超跌股。此外，中期可配置人工智慧等新興產業標的。

華訊投資：低吸仍是主要策略

從目前市場走勢來看，大盤面臨進退兩難的尷尬境地。上周指數一度突破年線壓力，但很快遭遇到30日均線的壓制。隨著30日均線的一路下移，也始終壓制住指數反彈的勢頭，其力度甚至更趨於年線的支撐，顯示出短期做空動能的強大。而在下方，當10、20日短期均線走穩之後，在短期給予了指數一定的支撐，但這種支撐顯示是難有作為的。連續四天的調整，已經讓短期均線再度出現空頭排列，加上30日均線下穿年線，其壓力可想而知。

儘管在3000點附近出現了一波由金融板塊以及權重股發起的護盤行情，也讓指數一度站上年線，但反彈並沒有得到其他板塊的響應，也就是沒有得到資金的跟風炒作，反映出整體市場中資金面的缺乏和市場情緒的低迷。形單影隻的權重股在連續拉升后，目前已經力不從心，而諸如銀行、保險、兩桶油等大麥克出現調整，那麼帶給市場的將是沉重的打擊。而短期創業板指的走強，雖然不排除資金尋找價值窪地的可能，但投機的成分仍然較大。

綜合來看，在資金匱乏、熱點缺乏、士氣疲乏的惡劣環境下，市場只能是處於弱勢震蕩築底的階段。短期大盤小雙底形態因頸線突破失敗，可能進一步演化為更為複雜的底部形態。在市場機會方面，同樣是因為突破失敗導致權重股的短期機會趨於完結。資金再度出現棄大抓小的跡象，可能給了前期調整更為充分的題材概念股一定的表現機會。但大小盤股短期的分化並非常態，一旦大盤出現連續調整，創業板同樣難以倖免。因此投資者還是要結合大盤的表現以及資金短炒的屬性合理把握機會。操作上不宜過於追高，低吸仍是主要策略。

廣州萬隆：存量博弈特徵並沒有發生變化

中小題材股的走強的代價是權重的走弱，並屢屢受到拖累。這一方面源於由於短期市場風向出現轉變，場內資金順勢進行新一輪調倉並加速湧入中小創搶超跌反彈；而另一方面也由於IPO發行速度放緩導致打新收益明顯下降，作為打新「門票」的藍籌有遭到打新基金「撕票」的嫌疑。A股當前資金面存量博弈的特徵並沒有發生變化，所以普漲式拉升依然難以為繼，結構性分化依舊是市場接下來的主旋律，投資者在操作上切勿過分激進追高。

山西證券：目前市場估值有進一步走低的可能

目前市場估值有進一步走低的可能。但考慮到官方PMI指數較為強勁，且監管層維持溫和去槓桿的政策，大盤近期也不會形成單邊下行的走勢，結構性機會猶存，大概率形成區間震蕩的走勢。至於市場風格，漂亮 50優於中小成長，而殼價值將繼續走低。建議投資者重點關注估值低，具備安全邊際、業績呈現逆轉並有一定持續性的高性價比梯隊，其中重點關注跌破凈資產的個股。業績穩增，估值合理，受益於消費升級主線的藍籌股。