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達利食品打臉福建首富:上市19月沒一天不破發

達利食品打臉福建首富:上市19月沒一天不破發

近日,在香港上市的達利食品集團有限公司(股票代碼03799.HK)被美國機構FG Alpha Management做空,稱達利食品在廣告費用、預借現金、資本開支、運營費用過低,以及稅務方面的數據不符。

達利食品在昨日發布澄清公告,對於FG的指控一一做出回應,並稱或採取法律手段維權。

儘管雙方在各項數據上仍在爭論,不過值得思考的是,為什麼做空機構會選擇達利食品作為目標?

首先從達利食品的業績狀況來看,2016年公司營收增幅為5%,這一數據在2015年為12%,2014年為16%。「達利園」、「好吃點」、「可比克」、「和其正」、「樂虎」等糕點類產品被詬病品牌老化,增長空間不大。

另外,公司在2016年稅後淨利潤31.37億元,同比增長7.7%,而2015年這一增幅則是40.24%,增速下滑明顯。

瑞信也在今年1月發布研報,稱達利食品2017年缺乏令人振奮的增長,調低達利食品目標價,由5.4港元降至4.6港元,評級由「跑贏大市」降至「中性」。

同時,達利食品還因產品質量問題屢登黑榜。2011年二季度,湖南省工商局抽檢的不可合格食品名錄中,出現湖北達利食品有限公司生產的三批次產品。四川省食品藥品監督管理局曾披露,成都達利食品有限公司生產的好吃點香脆核桃餅菌落總數嚴重超標。

另外在2016年11月,雲南省食品藥品監督管理局也在抽檢中發現「達利園」法式軟麵包菌落總數超標。

除了業績增長放緩和產品質量問題外,達利食品在2015年登陸香港聯交所主板后表現也不佳,上市后第五天創最高價5.28港元,至今19個月的交易時間,每天的收盤價都低於招股價5.25港元。

達利食品在2015年11月招股時曾有JIC Dessert Laboratory Limited、Arisaig Partners以及Longbow Securities Limited三名基礎投資者,在招股階段分別認購了1.5億、0.8億及0.75億美元的股份,合共3.05億美元,占其首次公開發售比重約四分之一。

但基石投資者也沒有托住達利食品的股價,2015年11月20日上市首日即告破發。

達利食品是一家典型的家族企業,由董事長兼創始人許世輝的家族絕對控股,其中許世輝、許世輝妻子陳麗玲、許世輝女兒許陽陽分別持有許世輝家族50%、10%和40%達利食品的股份,即分別持有上市公司股權42.5%、8.5%和34%,共計85%。

達利食品在2015年上市時,許世輝以241億元的持股市值成為福建首富,女兒許陽陽以193億元的持股市值成為福建女首富。而許陽陽被外界公認為是這家食品集團的接班人。

經濟網記者試圖聯繫達利食品相關人員,但截至發稿時沒有得到回復。

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