[大行評級]高盛降郵儲銀行(01658.HK)目標價3%至6.6元維持「買入」評級

發表研究報告，指郵儲行(01658.HK)2016年純利按年升14%至398億元人民幣，較該行及市場預期高3%及6%。凈息差由2015年的1.86%收窄至1.25%，撥備前利潤按年跌11%至598億元人民幣。

該行預期，郵儲行2017年凈息差壓力將舒緩，得益於其銀行間資產規模加大，銀行間利率在上升，料郵儲行2017至2019年凈息差將擴闊26個基點。郵儲行公布有意發行500億元人民幣優先股，若2017年可完成，高盛預期郵儲行一級資充足率可升至9.8%。此外，高盛預期郵儲行不良貸款率將於2017年降至0.6%。

經計及2016年業績及較低的資產增長預期，高盛將郵儲行2017至2019年純利預測下調1-4%，撥備前利潤下調3%至7%，目標價下調3%至6.6元，維持「買入」投資評級。