本周操盤攻略：9月解禁高峰來臨

本周將迎來9月解禁高峰，共有46家公司限售股陸續解禁，合計解禁量56.58億股。

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1、股票質押式回購交易規則修訂：單隻A股股票質押比例不超過50%

為進一步聚焦股票質押式回購交易服務實體經濟定位，防控業務風險，規範業務運作，經證監會同意，9月8日，滬深交易所聯合證券登記結算有限責任公司發布了《股票質押式回購交易及登記結算業務辦法（2017年徵求意見稿）》。

一是明確融入方不得是金融機構或其發行的產品，融入資金應當用於實體經濟生產經營並專戶管理，融入方首次最低交易金額不得低於500萬元，後續每次不得低於50萬元，不再認可基金、債券作為初始質押標的。二是明確股票質押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單隻A股股票質押比例分別不得超過30%、15%，單隻A股股票市場整體質押比例不超過50%。三是明確證券公司開展業務的資質條件，要求證券公司建立融入方信用風險持續管理及資金用途跟蹤管理機制。

2、首批公募FOF產品獲批，為行業打開新空間

市場期待已久的公募FOF（基金中的基金）產品正式獲批。目前已有華夏、南方、嘉實、建信、泰達宏利、海富通等6家公募基金公司旗下FOF產品拿到證監會批文，這也是基金行業歷史上第一次公募系FOF出爐。

公募FOF將為行業帶來更多發展機遇和空間，並補充國內多層次風險收益特徵的資產，大類資產配置的理念也讓投資者獲得較好的長期投資體驗。

3、人民日報海外版：央企重組不設時間表

面對央企重組的加速推進，不少媒體、機構將目光聚焦在央企數量的變動上，並開始預測在重組至100家之內以後，央企總數何時會縮減至90家以內。

白英姿表示，下一步，具體工作中將重點抓好「五個聚焦」：一是聚焦深化供給側結構性改革，二是聚焦突出精幹主業，三是聚焦做強做優做大，四是聚焦行業健康發展，五是聚焦創新能力提升。

「總體來看，未來央企重組的大方向、路線圖都是明確的，且煤電行業、重型製造裝備行業、鋼鐵行業等依舊會是推進重組的重點領域，但至於說具體什麼時間會進行重組、某一時期會重組多少家，這還需根據央企的具體發展情況、外在的客觀條件等因素來定，』成熟一戶、推進一戶』依舊會是未來央企重組堅持的原則，所謂的央企重組時間表是沒有且沒有必要的。」

4、9月13日 周三 01:00 蘋果十周年發布會

蘋果公司將在北京時間周三凌晨舉行新品發布會，或將披露備受矚目的十周年iPhone手機產品。

新產品的技術革新值得關注，更重要的是它有可能影響上下游廠商的利潤，尤其是嚴重依賴蘋果訂單的廠商。而如果蘋果推遲了新款iPhone的發布（有媒體曝光新款手機生產故障），蘋果全年銷售業績可能會受到影響，股價有可能大跌。

1、人民幣匯率再度跳漲，有望刺激出境游消費

人民幣匯率兌美元今年持續走強，更低的出國游消費成本對出境游和免稅均產生一定積極影響，有望提升下半年出境游預期，疊加雙節到來影響，將對旅遊板塊起到催化作用。此外，出境辦理簽證的便捷性及免簽國家數量也有望不斷提升，將促進出境遊行業的發展。

2、大混改時代開啟，兩條投資主線捕捉投資機會

根據發改委的最新表態，前兩批19家試點企業混改工作持續推進，行業涵蓋軍工、電信、民航、鐵路、石油天然氣、電力等，試點內容包括外部引資、產業鏈協同、公司治理重構等。此外，第三批混改試點企業正在按程序報批，除了央企外，還將納入部分地方國企，以便更好發揮地方積極性，上下聯動、協同推進。

廣發證券建議以發改委統籌的三批混改試點出發，重點把握以下兩條投資主線：（1）行業主線。混改試點仍然集中在七大壟斷領域，除了電信領域（聯通混改）外，建議重點關注軍民融合和科研所改制政策推進較快的軍工領域，以及近期動作頻繁的鐵路領域，（2）地方主線。第三批將遴選部分地方國有企業納入。建議關注體量大、盈利較好、證券化率低、政策推進較快、具備一定示範意義的地方（如上海、天津等）。

3、加速無人車布局

上周美國眾議院一致表決通過了一項可以加快無人駕駛汽車測試和部署的提案。該提案隨後將遞交參議院，如果該提案通過，第一年將允許汽車製造商部署多達25000輛不符合現行自動安全標準的無人駕駛汽車。到第三年，將允許10萬輛無人駕駛汽車上路。

聯邦立法，旨在加速無人駕駛測試與布局。無人駕駛是人工智慧在汽車及交通領域的應用落地，眾多巨頭軍提前布局，本次政策春風更加明晰其產業趨勢。建議關注在車載操作系統領域的優質標的。

1、金路集團：大股東剛增持二股東又舉牌

9月7日，金路集團第二大股東深圳首控國際商務諮詢有限公司買入了196.82萬股公司股份，自去年11月發起第一次舉牌以來，其累計增持股份數已達到3046萬股，占公司總股本的5%，合計持股比例達到10%。而一個月前，金路集團大股東曾在短期內增持了公司3.05%的股份，將持股比例提升至13.05%。

2、康得新：閃崩后牽手三星，堅信裸眼3D將爆發

今年7月25日，康得新股價尾盤遭遇閃崩，10分鐘內觸及跌停。作為多年的白馬股，康得新遭遇突然的閃崩。不過，康得新一一進行澄清。

最近公告稱，康得新和三星對裸眼3D技術作為顯示領域的重要發展趨勢達成共識；雙方將共同合作，推動裸眼3D新技術在移動終端產業中的應用及推廣；雙方將共同組建研發團隊，就裸眼3D技術在移動終端的應用進行持續聯合開發；雙方將共同合作，持續推出搭載康得新裸眼3D解決方案的系列移動終端產品。

而談到裸眼3D產品的具體上市時間，康得新董事長鍾玉回應，在今年第三、四季度，海內外的一、二線終端廠商就將陸續推出康得新打造的裸眼3D產品。

3、「兩材」旗下9家公司集體停牌

自從聯通混改落地后，國企改革再有進展。建材和中材集團兩家央企的合併或將有新進展。

兩家央企建材公司的強強聯合早已有聲，只是一直未有實質推進。2016年8月22日，經國務院批准，建築材料集團有限公司與中材集團公司實施重組。當天晚上，建材和中材集團旗下A股上市公司齊發公告，表示接到同意建材與中材實施重組的通知。同時，建築材料集團有限公司更名為建材集團有限公司，作為重組后的母公司，中材無償划轉進入建材集團有限公司。

9月7日晚間，中建材和中材集團旗下多家公司發布重大事項停牌公告，相關股票9月8日起繼續停牌，待披露相關重大事項后再申請復牌。

Wind數據統計顯示，本周（9月11日-9月15日）共有46家公司限售股陸續解禁，合計解禁量56.58億股，按9月8日收盤價計算，解禁市值為838.90億元，較本周解禁市值411.72億元上升103.75%。

從解禁市值來看，9月11日是解禁高峰期，19家公司解禁市值合計424.98億元，佔下周解禁規模50.66%。按9月8日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：信威集團（188.55億元）、寶碩股份（102.57億元）、深天馬A（43.75億元）。從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：信威集團（12.92億股）、寶碩股份（7.16億股）、中化國際（3.6億股）。

從解禁股份類型來看，定向增發機構配售股份有22家，首發原股東限售股份有14家，股權激勵限售股份有8家，股權分置限售股份有1家，定向增發機構配售股份,首發原股東限售股份有1家。

Wind數據統計顯示，本周（9月11日至9月15日）將有8隻新股發行，其中滬市主板有5隻，中小板有2隻，創業板有1隻。這8隻新股累計發行數量共計約3.56億股，預計募集資金金額共計38.43億元。

此外，本周將有1隻新股首發上市，9月11日上市的是銀都股份。

1、安信證券：優先關注中報中小創優質公司。

一是前期證金公司首次持有創業板公司，持有的八家公司中有兩家公司出現輕微虧損，4家公司實現超過50%的增長，這說明創業板中不乏「真成長」公司的存在，證金公司增持向市場釋放信號，優質公司有望重新獲得市場關注。

二是IPO常態化且併購提速。IPO由上半年每周10家逐步下降穩定在每周7家左右，同時6月以來併購重組明顯加速，創業板有望通過重組獲得優質資產，增強盈利能力;三是創業板估值已經處於自身底部，自2016年7月以來，A股創業板PE、PB均已持續下行一年之久，且PE(49.68)近9個月來均低於歷史中位數水平(57.25)，PB(4.53)近6個月以來均低於中位數水平(4.76)。

2、瑞銀：改革主題料成未來數月A股亮點

A股市場上半年已經有很多正面增長因素，預計下半年市場關注的焦點，可能從宏觀經濟的復甦轉向與宏觀改革相關的主題投資，包括國企混改以及供給側改革。

瑞銀表示，房地產與基礎設施投資減少，以及國內金融監管的加強是影響下半年A股表現的另外兩大因素，「政府對於金融風險的管控力度，會在近期平息一段時間后再度加強，對市場流動性或產生抑制作用，但由於投資者已經歷過去年末與今年第二季度的兩次因監管收緊帶來的股市波動，故料不會出現恐慌情緒。」

板塊方面，瑞銀主要看好經濟上行周期中的後周期板塊，包括金融領域的大銀行和保險公司。瑞銀還表示，伴隨收入增長，消費領域相關公司也會有行情，「預期可選消費和必須消費都將有進一步改善。」

3、西南證券：增量結構性布局，風格輪轉將延續

進入9月份，越來越多的上市公司開始公告減持計劃。8月31日所有上市公司的半年報披露完畢，隨著禁售期的結束，密集的減持潮到了，歷史數據顯示，中小創通常是被產業資本減持的重災區，減持市值一般佔到七成左右的比重。所以，中小創目前不具備領漲的條件。

8月份進出口數據總體上看，進口有所升溫、出口降溫，勞動密集型產品出口不受影響，高技術附加值產品的出口量減少，工業品的國內、國際需求不佳，能源需求處於高水平。人民幣指數下跌對出口形成拖累，但預計9月份出口增速將繼續放緩。這些數據既對鋼鐵、有色等周期股形成利空效應，也對出口導向型產業帶來負面預期。

由此預計，市場風格轉換難以實現，月內將難以逾越3400點。

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