通道束縛維穩為主

從技術面看，由於目前上證指數處於接近通道上沿的位置，隨時有可能有下探的動作，雖然目前看不到有多大的短線下探空間，但不能不警惕高位個股是完全有可能深跌的。對於已經炒高了、特別是經過高位放量或者有較長時間的高位震蕩、主力有派發機會的個股來說，最好是敬而遠之。對於剛剛突破盤整區域的個股，如果想參與就一定要果斷，早進早出、快進快出。

近期上證指數貼近5月份以來的上升通道上沿均量震蕩，既不能向上有效突破，也沒有出現明顯的回撤，而是僵持在目前位置附近，預期未來三、四個交易周內指數方面難以突破通道，震蕩維穩的可能性較大。

從基本面看：基本面比較穩定，預期未來一段時間也不會有較大的變化，重要時間節點之前維穩是市場比較一致的預期，但就板塊與個股而言，影響的因素還是較多的，特別是黑色系大宗商品的劇烈震蕩，必將對關聯個股有所影響。另外，季節性的因素以及對十九大的預期，也會影響市場熱點與結構，但就市場整體或者上證指數而言，仍然找不到短期內大漲或者大跌的理由，雖然從中長期看很多情況是可以明顯預期的，但短期的波動很隨機，更是難以預測的。

從市場層面看：成交量始終不能有效放大是個硬傷，說明市場中的活躍資金和比較鬆動的籌碼都很有限，場內融資餘額已經逼近9500億元，而場內融資者可以看做是滿倉的投資者，實際上場內融資的增加既可以看做是場內投資者風險偏好在向激進的方向增加，也可以看做是市場風險度的增加。實際上存量資金博弈就是拆東牆補西牆，盤面現象就是各個板塊與個股的輪炒，雄安概念以及聯通混改等遊資式炒作都顯示市場的活躍資金十分有限，過分追漲被套是難以避免的。

而以價值投資的名義實為價值突擊的個股，都有著十分明顯的機構抱團取暖的跡象。雖然說價格圍繞價值波動，股價合理了以後還有很大的高估的空間，但許多白馬股實際上已經明顯是高估又再高估了，雖然不能否認它們可以更高估，但是總會有回歸的時候，而機構抱團取暖的個股一旦轉入中長線回歸，其路途也是遙遠的。有些投資者在上漲的時候不敢於介入，而在回歸的時候有撿便宜的心理，這種心理往往是主力中長線出貨的對手盤。

從技術面看：5月份以來的上升通道仍然有效，預期短期內難以打破。由於目前上證指數處於接近通道上沿的位置，隨時有可能有下探的動作，雖然目前看不到有多大的短線下探空間，但不能不警惕高位個股是完全有可能深跌的。指數方面，預期十九大之前繼續保持在5月份以來的上升通道中運行的可能性更大一些。

操作方面：對於已經炒高了、特別是經過高位放量或者有較長時間的高位震蕩、主力有派發機會的個股來說，最好是敬而遠之。對於剛剛突破盤整區域的個股，如果想參與就一定要果斷，早進早出、快進快出。

次新股龍頭停牌釋放什麼信息

近期次新股反覆無常，持續寬幅震蕩，有些股繼續上漲，而有些股則大漲大跌波動很大。周五基因龍頭華大基因停牌的消息，再度引發次新股板塊出現明顯回落，跌幅繼續擴大。目前各大指數均運行至壓力區，關注熱點能否有新熱點盯上，操作上降低頻率、控制倉位為主要策略，穩健型投資者則需要迴避高波動的次新股板塊。

周五兩市股指常規開盤，小幅走高后出現走低，10:30過後再度走高，11時開始小幅回落收報;午後股指延續下跌走勢，並伴隨著一小波跳水，14:14過後回升;盤面熱點：鈦金屬、稀缺資源、基因概念、粵港澳、黃金概念、生物疫苗、有色、醫療保健、礦物製品等板塊表現較強;總體來說：市場仍然呈現窄幅震蕩的行情。

近期次新股反覆無常，持續寬幅震蕩，有些股繼續上漲，而有些股則大漲大跌波動很大。針對這個問題，中航證券樊波在周四 《股指沖高回落如何應對?》的博文中表示：「對於在次新股未來的分化過程中，必定會逐步跑出來一些成長性較高的長牛品種，這部分個股的最大特點是業績好、成長性高、估值較低。而其他個股在熱鬧之後將歸於平靜。」

細心的投資者應該從周五的盤面中看的比較明白，次新股走勢繼續分化，次新股板塊出現整體下跌，而有業績支撐、估值低的品種走勢比較穩健，波動較小，但前期單純靠題材炒作的次新股則表現為明顯的大漲大跌特點，午後基因龍頭華大基因停牌的消息，再度引發次新股板塊出現明顯回落，跌幅繼續擴大。如果對次新股沒有太多經驗的投資者很容易套牢，這部分投資者倒不如選擇一些主板的價值股來進行投資，迴避高波動板塊。

對於大盤整體而言，滬指短線跌破10日均線，創業板多頭趨勢依然還保持，次新股指數遇阻年線，深次新指數遇阻半年線。在這種多壓力綜合作用區，後期熱點如果不能持續，那麼又將有調整風險，所以建議投資者在此位置多看少動。

總結一句話：各大指數均運行至壓力區，關注熱點能否有新熱點盯上，操作上降低頻率、控制倉位為主要策略，穩健型投資者則需要迴避高波動的次新股板塊。

(中航證券 樊波)