信託公司將農民的土地變成資產後也來個ICO？

在三農行走中，我們經常遇到一個問題：農民或者合作社沒有合適的擔保和抵押物，很難獲得傳統銀行的融資貸款支持；同時，我們也遇到農民的土地承包權雖然確權了，但是土地流轉並沒有給他們帶來多大的收益。

其實，這些問題的核心都指向一個問題：農民如何將自己的土地資產化？只有資產化，才可以享受到銀行的融資服務，才可以享受到非一次性租金的收益。而資產化，信託公司已經在土地和三農方面進行了非常好的創新嘗試。

中信信託在2010年開始創新土地流轉信託產品，在安徽已經操作了2、3單，在山東操作了3、4單，還跟貴州和哈爾濱進行了大量嘗試，取得了很好的創新效果。土地信託項目，以信託為橋樑，打通上下游，實現了土地流轉和資產化，並與土地託管服務公司（農業公司）一起實現資產的增值和收益分配。

安徽宿州是土地流轉信託產品的第一單。農民的土地經營權通過村委集體流轉到鎮政府的統一物權託管中心，總共5400畝的耕地，由鎮政府一級與中信信託簽信託財產委託協議。

中信信託以政府委託的土地承包權屬證的剩餘年限，設計了信託的A類產品，20年，以土地的地租和剩餘年限以現金流貼現方法折算髮行，享受基本收益（地租）和超額收益；信託公司對接當地的核心農企作為農業服務公司和土地種植公司，負責運營種植，並負責地租的支付。

整個信託的發行成本在6.5-7％，費用為2-3％，綜合成本在9-10％左右，產品結構如下：

A類產品為土地承包權屬的委託人，享受基本收益和超額收益；農民享受的這個信託受益權，可以轉讓、繼承、贈與、交易等，也可以作為銀行融資的抵押，注意：這是最有亮點的地方，這時候開始資產化了；

B類產品為土地整理、基礎建設和設備投資的融資服務，投資人享受土地融資本金和土地整理收益；面向社會投資人，為信託集合產品，100萬起，9-10％年化；

T類產品為經營性流動資金的融資服務，投資人享受約定的資金產品收益。

山東的土地信託產品也類似，山東青州，1萬畝耕地，訂單農業和標準種植，大棚蔬菜為主，玉米水稻為輔，建種子示範基地；其中，當地的地租1100-1200元/畝，收益在3100元/畝，一畝大棚投入25萬，1-2年收回成本。

中信信託總結了創新過程中的難點：

1. 農企沒有抵押，風險比較高，所以會要求龍頭企業的實際控制人承擔個人連帶責任，所控企業的股權質押；

2. 中信信託的人力成本高，人手不夠，操作成本比較高；

3. 產品發行的成本合理性，規模達不到就會虧本，一般1萬畝是個合理的規模線；

4. 委託人要通過集體安排，區鎮政府簽署協議進行統一流轉；

結合當前農村的現狀，單個農戶很難在農信社和郵儲貸到款，而離他們最近的終端反而不再是農信社，而是村鎮銀行。面對三農這樣一個很複雜的問題，信託公司非常有優勢，土地權屬確權後進行信託是一個最好的載體，在信託的基礎上嫁接更好的金融產品。

總結下來看，如果能夠把土地和委託經營這些事情，嵌入到一個完整的產業鏈閉環裡面，建設農業產業融合示範園區，從1-3萬畝的土地規模起，進行標準化種植，農技農化植保服務，吸引上游農資下游加工和銷售企業等產業鏈企業參與，並建設加工、深加工企業園區以及農產品交易中心與物流倉儲，並設計好結構讓農業保險參與進來做保障，這樣土地信託產品就非常可行，一則土地規模有保障，二則產業鏈閉環提供收益保障，三則推广部署成本比較低。

在推廣上，可以嘗試建立互聯網系統平台，實現縣鄉村的地推動態化管理，通過交易中心上規模；在模式上，可以通過信託做批發，農信社/村鎮銀行做零售，農業保險做保障，實現農村土地銀行模式。農民可以將土地權屬存到土地銀行，土地銀行發利息（收益）。

在金融和商業領域，各種融資手段層出不窮，但是在農業領域，融資手段極其貧乏，開口閉口極其保守的抵押擔保。建議監管部門將那些一刀切砍掉的融資手段，比如P2P、ICO等等，都放寬條件到農業領域來創新。

傳統做三農金融的，都盯著銀行風控和資方的痛點，卻忽略了真正核心的是三農的產權、社會結構和新興經營結構的問題。我們必須通過新的模式、新的技術能夠解決產權和組織問題，才可能真正解決三農問題。

電子商務在解決渠道問題，而產權和組織問題，遲遲沒有好的思路。如果，信託公司將土地資產化后，用區塊鏈技術把土地收益權貨幣化，發行土地幣，發起ICO進行土地資產交易中心建設或某個特定方向的農業項目，實現ICO融資或數字資產交易，或許是一個創新的道路？