獲「買入」評級，道有道構建閉環生態 打造企業級移動營銷服務商

近日，山西證券股份有限公司發布證券調研報告，對道有道（北京）科技股份公司（832896.OC，以下簡稱「道有道」）給出「買入」評級，對道有道所在的移動廣告行業以及「媒體+平台」、「區域+垂直」的業務布局表示看好。

根據研報信息顯示，道有道創立於2007年，並在2015年在新三板掛牌，時至今年道有道正好成立十周年之久。道有道一直以來堅持技術與營銷創新，努力建設移動營銷新生態，布局DSP（移動廣告）、MDP（移動開發）、ADN（廣告者聯盟）、SMP（社會化營銷平台）四大業務，專註向企業客戶提供互聯網移動營銷服務，致力於成為移動互聯網精準營銷的領導者。未來，隨著DSP、ADN、SMP等業務平台利潤率貢獻的不斷提高以及新平台的不斷研發，在資本層面的盈利空間也將進一步打開。

移動營銷盛宴開席，行業前景無限

隨著經濟轉為「中高速增長」的「新常態」，經濟增長由要素和投資驅動轉變為消費驅動，這為廣告業務的發展帶來前所未有的機遇。據艾瑞諮詢預測，2018年互聯網廣告市場規模有望突破4000億元，而移動廣告將達到3267.3元，整體佔比高達78.04%。同時，伴隨移動互聯網技術（5G）不斷突破，以及移動智能終端的不斷普及，為移動營銷的高速發展提供了更多可能。

在移動互聯網廣告的細分中，佔比第一的移動搜索廣告近年呈現下滑趨勢，而移動視頻廣告以及道有道所在的移動垂直廣告市場近年來將迎來規模增長，市場空間逐步打開。

所在行業以及細分業務的廣闊前景，是道有道未來發展的基石，也是被投資機構看好、被評為「買入」的原因之一。

「媒體+平台」，提供移動廣告營銷整體解決方案。

基於行業的快速發展，道有道以流量創建、效果營銷為核心競爭力，打造業務閉環，實現相輔相成，相互促進的良性循環。

道有道通過「媒體+平台」矩陣策略，全方位獲取流量，重點建設自有流量，並通過聚合平台協同滿足廣告主多樣化的需求。道有道與騰訊、百度、今日頭條、新華網等頭部媒體開展合作，也通過程序化方式匯聚眾多中小媒體流量，同時應用道有道MDP平台創建的數萬個媒體流量，積累自有流量，構建企業護城河。未來，道有道一方面將調整MDP平台經驗策略，聚焦中大型企業客戶，同時降低服務費用，以創建更多的媒體資源。另一方面，道有道將加強媒體合作，通過SDK+API的合作方式，提高移動媒體的數據運營能力。

發力區域市場，聚集垂直領域。

移動營銷領域的廣告客戶主要分為網服類、品牌類和區域類。目前，網服類客戶和品牌類客戶競爭激烈，而區域類客戶開發相對不足，近年來呈現迅猛增長的趨勢。道有道根據行業發展趨勢，積極發力區域市場，布局垂直領域，培育業務發展新動能。一方面公司加強在遊戲、電商、移動應用等領域的分發能力，提升互聯網行業客戶的服務能力，同時通過投資併購的方式布局移動遊戲營銷，加速H5領域的變現能力。另一方面，深入拓展區域市場，尤其是在汽車、家居等領域深度布局，加速佔據區域市場，獲得區域市場企業認可。

基於行業前景以及企業實力和戰略規劃，山西證券給出道有道「買入」評級，並預測道有道業績在未來3年將保持高速增長。道有道移動營銷業務閉環生態，將有助於發揮業務協同效應，降低成本，不斷增強盈利能力；聚焦垂直行業，拓展海外市場，也將為企業業績增長打開新的空間。