鋼坯月內累漲140，淡季能否逆襲？

▼5月31日

縱觀五月，鋼市呈現出價利齊飛的局面。今年以來，隨著國內經濟穩定下來，大宗商品市場開始出現繁榮的態勢。而國家適時推出供給側改革，給整個鋼鐵行業帶來了翻身的機會。同時大量資金湧入期貨，在貿易商庫存低位狀態下，鋼價不斷走高。今年的鋼坯價格雖然經過幾次回調，但整體來說趨勢是不斷向上運行的。截止今日，唐山普方坯價格為3120元/噸，較月初上漲140元/噸。

圖一唐山Q235方坯2017年價格走勢圖

▶高爐產能利用率上升

據我網節前統計唐山地區164座高爐中有35座檢修（含停產），檢修高爐容積合計21550m³，較上周減少480m³；影響產量約47.29萬噸，產能利用率82.18%，較上周上升0.44%。剔除2016年去產能淘汰高爐后產能利用率約在92.25%，較上周上升0.37%。

據Mysteel調查，本周唐山地區高爐減少檢修高爐一座，個別檢修高爐例行檢修，致使本周產能利用率較上周略有上升。目前長流程鋼廠利潤可觀高爐正常生產為主流，下周高爐產能利用率變化不大。

▶成本降低，利潤擴大

近期鋼坯原料價格走弱，截止5月31日，京唐港61.5%PB粉價格460元/噸，唐山本地焦炭1680元/噸，66%鐵精粉655元/噸，鋼坯直接成本約為2360元/噸，與今日的普方坯價格3120元/噸相比，鋼廠普遍存在暴利。原材料下跌，但成品材卻不斷上行，如今的鋼廠簡直成為了「印鈔機」一樣的存在，利潤實在誘人。當前高利潤已吸引鋼廠加大生產力度，後期鋼廠開工率或將進一步上升。當前利潤空間巨大，後期將會對鋼價形成拖累。

表一唐山鋼坯成本

▶庫存明顯下降，壓力緩解

節前我網統計唐山主要倉庫及港口同口徑鋼坯庫存24.85萬噸，周同期降2.35萬噸，庫存續降，商家繼續出庫為主。從圖中可以看出，今年以來唐山鋼坯庫存呈現告訴下滑態勢，目前庫存處在偏低水平，庫存壓力得到釋放，價格也一直比較堅挺，短期內大跌可能性不大。

圖二唐山地區主要倉庫及港口鋼坯庫存

▶查剿地條鋼助推鋼價攀升

5月份國家督查組在全國範圍內進行取締「地條鋼」專項督查，多地相繼通報一大批停限產企業，加之一帶一路會議召開前後華北地區鋼廠環保限產，使得5月份市場資源供應持續偏緊，尤其是小鋼廠螺紋鋼資源規格短缺嚴重，成為推動鋼價大漲的重要原因。

▶宏觀層面

1-4月份多項經濟指標增速出現回落，這意味著二季度經濟面臨的下行壓力加大。而6月份美聯儲加息概率大幅攀升，縮表進程也在加快。國內金融監管持續加碼，市場利率攀升，資金面偏緊的現象難以改變，對整體大宗商品走勢將會形成壓制。目前地產調控新政密集出台且力度空前，地產銷售及新開工增速已出現回落，政策效應逐步顯現。

▶總結

隨著高溫多雨季節已經到來，對鋼市成交的影響已開始體現，季節性因素對需求釋放的不利影響將會開始對鋼價施加壓力。由於目前鋼廠利潤相當可觀，前期檢修完畢的高爐都積極復產，高爐開工率普遍呈現上升態勢，供給端壓力將會逐步顯現。目前價格高位，下游對如今的高價資源接受能力有限，多數心態較謹慎。考慮到目前庫存偏低以及環保限產等因素，鋼價短期內向下空間不大但也難難支撐鋼價進一步拉漲，後期隨著供需矛盾加劇回落也只是時間問題。綜合來看，6月份鋼價將會承壓。

文章來源：我的鋼鐵網《鋼坯淡季能否逆襲？》

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