立足中國股市 最重要的事情是什麼？

。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

2014、2015年，股市經歷了一輪轟轟烈烈的槓桿牛市行情。在此期間，股市波動率非常驚人，而在巨大的賺錢效應之下，不少投資者，乃至上市公司大股東，卻紛紛動用高槓桿工具，試圖在難得的牛市行情下，實現利潤的最大化。殊不知，當股市上演一輪轟轟烈烈「去槓桿化」、「去泡沫化」過程之後，真正得以存活下來的資金卻寥寥無幾，更有部分上市公司瀕臨股權質押平倉的風險。

吸取了前一輪槓桿牛市的經驗教訓之後，新任證監會主席劉士余的治市方式卻謹慎了不少。實際上，剔除了2016年年初的熔斷機制匆匆落幕的衝擊影響，2016年全年的股市波動率卻驟然下降。時至今日，劉士余主席上任已有一年的時間，股市的核心波動區域也基本上處於2850點至3300點之間，整體波動率出現了大幅滑落的跡象，而市場潛在的系統性風險也驟然降低。

當股市暴漲暴跌的時候，普通投資者往往熱衷於跟風操作，但因缺乏信息優勢、成本優勢以及資金優勢，最終也只能夠成為後知后覺者，一輪股災風波下來，真正存活下來的普通資金賬戶卻並不多見。

然而，當股市波動率大幅下降，普通投資者卻難以適應波動率較低的市場環境。在實際操作中，多數投資者往往不能夠準確把握好市場運行的節奏，而踩錯市場運行節奏，也是非常常見的事情。由此可見，對於最近一年的股市行情，雖然市場處於運行重心逐步抬升的狀態，但真正實現持續盈利的普通投資者卻並不多見，而不賺反賠的投資者佔比卻並不少見。

多年來，股市基本上處於「牛短熊長」的狀態，而在這種市場環境下，也往往逃不過「七虧二平一贏」的魔咒。由此一來，要想持續立足於股市，也並非一件輕鬆的事情。

「保住本金」，這是股神巴菲特先生的制勝法寶。實際上，對於這一法寶，同樣適用於投機性較強的股市。在筆者看來，與國外成熟市場相比，股市尚需完善的問題還有很多很多，而在這樣的市場環境下，不僅容易造富部分投資群體，而且更容易讓不少投資者虧損累累，甚至連自己的本金也不能夠有效保住。

由此一來，「保住本金」確實很關鍵，而對於股民而言，不僅要保住自己的本金，而且更需要學會「保命」。

多年來，在股票市場中，曾經創造出不少一夜暴富的神話，但更多的案例，卻是因股致貧。在股票操作中，盈利一兩次並不少見，但能夠做到持續盈利，卻並不輕鬆。

股票市場，本質上還是一個財富再度分配的遊戲。很顯然，對於並不成熟的市場而言，擁有資金優勢、成本優勢乃至信息優勢的大資金大機構，往往是佔據絕對的優勢。與此同時，對於這類資金而言，更容易利用股指期貨等工具實現套期保值，對沖潛在的投資風險，甚至可以實現間接套利的目的。然而，與之相比，缺乏資金、成本、信息乃至對沖工具優勢的普通投資者而言，要想在這個市場中持續盈利，並長期存活，則需要長期與這類大資金大機構進行智慧比拼，而對於普通投資者來說，要想長期立足於股市，確實並不容易。