黃金遭遇「美元劫」 未必任由「宰割」

「即便是愛因斯坦，也不可能預測一周或者一年之後黃金價格的位置。」被稱為黃金帝國教主的Barrick黃金集團主席Peter Munk表示，儘管已和黃金打了三十年交道，每日每夜都在思考如何正確預測金價，但現在他依然沒有這個能力。

一連串奇怪的背離，讓市場感慨「金屬之王」的任性：上周二數據顯示黃金多頭大幅提升了倉位，而上周四金價就迎來暴跌；市場齊聲認為美聯儲即將加息，但美元卻迎來跳水。即便放眼中期，今年以來金價漲了近10%，但A股市場的黃金股難現去年盛況……

黃金遭遇「美元劫」

上周，黃金價格一度跳水。3月2日，COMEX黃金期貨主力合約下跌了1.25%。另據證券報記者統計，2月27日以來，COMEX黃金期貨主力合約下跌近2%。

美元揮起大棒是黃金受挫的主要原因。美聯儲主席耶倫上周五發表講話稱，如果決策者認為就業和通脹繼續如預期一般發展，那麼聯邦公開市場委員會（FOMC）在3月14-15日的會議上加息就可能是合適之舉。

3月3日美元遭遇迎頭痛擊，大幅下挫0.75%，一舉吐掉前兩日漲幅。在美聯儲加息預期一路抬升的上周，美元指數僅累計上漲了0.25%。

Amherst Pierpont Securities首席經濟學家Stephen Stanley在報告中指出，耶倫的講話為「市場預期的3月加息亮了最後的綠燈」。預計本周有三項數據支持加息，包括非農就業數據強勁、失業率下降、時薪同比增速加快。

對此，廣東盈瀚投資有限公司總經理羅茜表示，上周四國際黃金價格出現大幅下跌，主要由於多位美聯儲官員集中拋出鷹派言論，令市場對於3月加息預期急劇上升，據估計加息概率足足翻了三倍有餘。而緊接著周五美聯儲主席耶倫儘管言論力挺加息，但市場情緒相對平穩，價格走勢探底回升，並未繼續下跌。這顯示目前市場對3月加息事件已經有了相對充足的心理預期，目前價格已經基本體現了加息影響，所以整體下行空間有限。

光大期貨分析師展大鵬也表示，市場一直存在著兩種較為矛盾的觀點，一是美聯儲加息有利於美元走強，二是川普新政對經濟反作用較大，美元指數高位震蕩的表現就是兩種觀點博弈的結果。美聯儲議息會議前特別是有強烈加息意願之時，美元指數呈現震蕩走強之勢；議息會議結束後市場更多關注川普新政，美元指數可能出現震蕩偏弱走勢。今年以來，美元指數與黃金負相關性變弱，究其原因今年黃金被賦予了更多意義，比如對沖美股強勢、對抗通脹以及地緣風險等，整體而言今年美元不確定性比黃金要強，黃金上半年一直表現為震蕩偏強。

「上周五美元大幅下跌主要原因是耶倫講話雖繼續表述了加息預期以及加息的必要性，但是其重點提及了貨幣政策對於目前經濟的推升動能已經並不充足，未來需要關注的是財政政策，而川普的財政政策預期已經延後，並且川普政策存在巨大的不確定性。」混沌天成研究院宏觀金融部負責人孫永剛說。