昨晚，美國對人民幣「宣戰」 亮出了新策略！

本周三鳳凰國際iMarkets報道《美國財長：希望IMF提供「誠實的」的匯率政策分析》一文，提到美國財長努欽表態的時點恰逢G20財長會議(3月)和發布半年度匯率政策報告(4月)，不清楚是否針對。

註：努欽「強調他希望IMF就成員國的匯率政策提供坦率公正的分析」

隨後，鳳凰國際iMarkets對此事件做出了跟進解讀《美國對出招了用的是「隔山打牛」？》。

就在昨晚，努欽就人民幣做出表態，證實了我們的猜測。

努欽聲稱，將利用財政部一年兩次的匯率報告的機會，來決定是否將定為匯率操縱國。

美國財長史蒂文·努欽

而隨後，美國總統川普便聲稱是是匯率操縱的「總冠軍」。

在接受路透的獨家採訪時，川普聲稱雖然他沒有像此前承諾的那樣在就任第一天宣布為「匯率操縱國」，但是他依然沒有改變對「操縱匯率」的看法。我認為它們就是操縱匯率的『總冠軍』，我沒有改變看法，讓我們等著看吧。

川普接受路透社採訪

我們先來惡補兩個常識：

1、美國外匯政策報告是幹什麼的？

外匯政策報告源於2015年頒布的貿易促進與貿易執行法案(Trade Facilitation and Trade Enforcement Act)，財政部需在報告中判定他國外匯政策是否為其帶來了不公平的貿易優勢。一旦報告得出這樣的結論，政府就需要與被點名的國家磋商以解決匯率失衡問題，若一年後還沒有進展，還有一些施壓方案供政府選擇。

2、這是滿足匯率操縱國的判斷需要同時滿足3個條件：

一是、其對美雙邊貿易盈餘超過200億美元；

二是、其經常賬盈餘超過GDP的3%；

三是其持續、單邊的匯市干預在過去12個月期間超過GDP的2%。

嚴格來說連觀察名單都不必上，因為在連續兩份報告中都只滿足一項條件，即對美國仍然錄得全球最大的貿易順差。

不過，這位美國財長決定不按規則出牌。

努欽聲稱，將敦促國際貨幣基金組織加強對一國匯率政策的監督，甚至正式將其定性為匯率操縱國。

本月早些時候華爾街日報援引知情人士報道稱，美國總統川普的政府正考慮採取一個新的策略來阻止讓人民幣貶值，這個新策略旨在避免兩國產生直接衝突。這或許就是美國對付的新策略。

我們再看看努欽周四在接受彭博新聞社採訪時都說了什麼：

川普在政策議程上的貿易保護主義屬性已經讓全球最大的兩個經濟體之間的關係受到了影響。川普雖然在競選時曾經說過要在宣誓就職第一天就宣布是一個匯率操縱國，但他在實際就職之後卻軟化了立場。

可以利用財政部匯率報告的機會重新考慮貿易談判，敦促國際貨幣基金組織加強對一國匯率政策的監督，甚至正式將其定性為匯率操縱國。雖然歐巴馬政府在去年10月份的報告中稱，將一國定性為匯率操縱國的三個條件中只滿足了其中一個條件，但財政部可以調整這些條件。

有關人民幣的決定不會在4月份的匯率報告前出爐，對匯率的評估將是半年度報告的一部分。

IMF表態

不過，IMF並沒打算和美國站在同一陣線。

IMF發言人Gerry Rice周四在華盛頓舉行的例行記者會上重申，人民幣匯率「總體上符合基本面」，他援引了「對外部門報告」(ESR)和第四條款磋商中的最新評估。

無實用價值

川普政府的匯率操縱論或許更具政治意義而較無實用價值。

柯林頓執政期間在財政部工作的Truman表示，就某種意義而言，如果只是在口頭上說說，除了給人民幣造成升值壓力之外，並不會有什麼效果。