乾貨 | 三分鐘讀懂盡職調查目的、範圍、操作流程等

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盡職調查是股權投資流程中必不可少的環節，投資團隊通常根據盡職調查結果，對標的企業進行客觀評價，形成盡職調查報告，投資決策委員會再根據盡職調查報告和風險控制報告進行決策。盡職調查又稱審慎性調查，一般是指投資人在與目標企業達成初步合作意向後，經協商一致，對企業的歷史數據和文檔、管理人員的背景、市場風險、管理風險、技術風險和資金風險做全面深入的審核。

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盡職調查目的

盡職調查目分為三方面: 價值發現、風險發現和投資可行性分析。

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盡職調查的範圍

盡職調查主要可以分為業務盡職調查、財務盡職調查和法律盡職調查大三部分。

1. 業務盡職調查主要關注點

整個盡職調查工作的核心是業務盡職調查，財務、法律等方面的盡調都是圍繞業務盡調展開的。業務盡職調查的主要關注點包括：

（1）企業基本情況、管理團隊、產品/服務、市場、融資運用、風險分析等；

（2）企業從成立至調查時點的股權變更及相關工商變更情況；

（3）控股股東/實際控制人的背景；

（4）行業發展的方向，市場容量、監管政策、競爭態勢、利潤水平等情況；

（5）客戶、供應商和競爭對手等。

2. 財務盡職調查主要關注點

財務盡職調查重點關注的是標的企業的過去財務業績情況，主要是為了評估企業存在的財務風險及投資價值。財務盡職調查主要關注點包括：

（1）企業相關的財務報告；

（2）企業的現金流、盈利及資產事項；

（3）企業現行會計政策等;

（4）對企業未來價值的預測等

3. 法律盡職調查主要關注點

法律盡職調查是為了全面評估企業資產和業務的合規性及簽字的法律風險。法律盡職調查主要關注點包括：

（1）公司設立及歷史沿革問題；

（2）主要股東情況；

（3）公司重大債權債務文件；

（4）公司重大合同；

（5）公司重大訴訟、仲裁、行政處罰文件；

（6）稅收及政府優惠政策等。

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盡職調查操作流程

盡職調查的操作流程一般包括制定調查計劃——調查及收集資料——起草盡職調查報告與風險控制報告——進行內部複核——設計投資方案等幾個階段。調查與收集資料為盡職調查流程中最為重要的一環，盡職調查團隊通過各渠道收集資料，並驗證其可信程度，最終形成盡職調查報告與風險控制報告。

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盡職調查的方法

1、審閱文件資料

通過公司工商註冊、財務報告、業務文件、法律合同等各項資料審閱，發現異常及重大問題。

2、參考外部信息

通過網路、行業雜誌、業內人士等信息渠道，了解公司及其所處行業的情況。

3、相關人員訪談

與企業內部各層級、各職能人員，以及中介機構的充分溝通。

4、企業實地調查

查看企業廠房、土地、設備、產品和存貨等實物資產。

5、小組內部溝通

調查小組成員來自不同背景及專業，其相互溝通也是達成調查目的的方法。

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盡職調查報告

投資團隊根據盡職調查結果形成盡職調查報告，包括財務、法律、業務盡調等方面的內容。

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盡職調查查詢工具

1、國家工商總局「全國企業信用信息公示系統」

Web：

gsxt.saic.gov.cn/

2. 各省、市級信用網

這些網站是地方性主導的，一般以企業信用體系建設推進辦為主。

如北京市企業信用信息網

Web：

3、全國組織機構代碼管理中心

Web：

4. 建築業資質查詢

Web：

5. 最高人民法院「裁判文書網」【限於裁判文書】

Web：

6. 最高人民法院「全國法院被執行人信息查詢系統」

Web：

7. 法院網「公告查詢」

Web：

8. 版權保護中心

Web：

9.全國中小企業股份轉讓系統

Web：

10.證監會指定信息披露網站「巨潮資訊網」

Web：

11. 創業與投資大數據平台私募通網站

Web：

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