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證監會明確港股基金投資比例 存續產品如何規範待解

證監會明確港股基金投資比例 存續產品如何規範待解

金投基金網(https://fund.cngold.org/)06月15日訊,證券報記者了解到,6月14日,證監會向各公募基金公司下發《通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金註冊審核指引》(以下稱「《指引》」),從材料要求、產品名稱及投資比例、人員配備、信息披露與風險揭示等方面進行規範。

業內人士認為,按照新規,帶有「港股」等類似字樣的基金將必須是股票基金,同時混合基金投資港股的比例被限制在其股票資產的50%以下。根據近幾年股票基金髮行經驗,此類帶有「港股」等類似字樣的基金髮行將減少。亦有基金公司合規總監認為,新規主要針對新發行產品,但各公司應該會按新規來做內控。

明確港股基金投資比例

《指引》明確要求,基金名稱如帶有「港股」等類似字樣,應當將80%以上(含)的非現金基金資產投資於港股;80%以下的非現金基金資產投資於港股的,基金名稱不得帶有「港股」等類似字樣,港股最高投資比例不得超過股票資產的50%。指數型基金,基金名稱可根據標的指數名稱命名。

值得關注的是,80%的股票倉位正是股票基金和混合基金的分界線。濟安金信基金評價中心主任王群航表示,上述規定意味著,帶有「港股」等類似字樣的基金將不再可以是混合基金,而必須是股票基金了。此外50%的上限,也對混合基金投資港股的比例將作出明確的、嚴格的限制。

「近幾年來,股票基金的發行數量已經大為減少,2015年、2016年,股票基金的發行數量僅為93隻、30隻,占當年新基金髮行基本數量的比例分別為10.75%和2.5%。截至昨天,2017年股票基金的發行數量為27隻,佔比為4.97%。」王群航認為,從近幾年的經驗看,股票基金髮行數量較少,因此在上述規定之下,估計很少會有基金公司敢於發行這類帶有「港股」字樣的基金了。

《指引》對相關人員配備提出明確要求。具體而言,80%(含)以上的非現金基金資產投資於港股的基金產品基金管理人應當配備不少於2名具有2年以上香港市場投資管理相關經驗的人員(至少有1名為基金經理).80%以下的非現金基金資產投資於港股的基金產品,基金管理人應當配備不少於1名具有2年以上香港市場投資管理相關經驗的人員(基金經理或者相關投研人員)。指數型基金,根據標的指數港股權重的不同,人員配備參照上述監管要求執行。對此,某基金公司合規負責人認為,該《指引》主要針對新發基金,但老產品如果人員不滿足要求,可能也會受到影響。亦有業內人士認為,上述規定有助於公募行業補足短板,提高港股投研水平。

另外,《指引》還要求,基金參與港股通交易,將港股投資的比例下限設為零的,基金管理人應當在基金合同、招募說明書中明確揭示,基金可根據投資策略需要或不同配置地市場環境的變化,選擇將部分基金資產投資於港股或選擇不將基金資產投資於港股,基金資產並非必然投資港股。

存續產品如何規範待解

前海開源基金產品開發部副總監李凱表示,《指引》的關鍵字為「註冊審核」,從字面意思來看,應該是針對新註冊的通過港股通機制參與香港股票市場交易的公募基金,之前投資於港股市場的「老」基金,由於之前基金合同有相關比例約定,因此不會涉及調整。但不排除未來監管要求「老」基金通過變更註冊來滿足新的比例要求。

證券報記者了解到,隨著滬港通、深港股通的相繼開通,公募基金公司布局港股市場熱情大增。統計顯示,目前正在發行以及存續產品中,港股通基金和滬港深基金超過90隻。

今年港股走勢較好,一些投資標的包括港股的公募基金業績也相當「亮眼」。據金牛理財網統計,截至6月13日,今年以來股票基金收益前十名中,嘉實滬港深精選股票基金排名第三,收益率達到22.9%,銀華滬港深增長股票基金排名第九,收益率為20.8%。在今年混合基金前十中,東方紅睿華滬港深混合基金排名第四,收益高達27.4%。東方紅滬港深混合基金排名第五,收益為26.7%。

不過,業內人士表示,目前一些存續的港股通基金和滬港深基金,對於股票資產的投資比例、對於內地股票的投資比例、對於香港股票的投資比例都是「0-95%」,與《指引》要求,因此為存續產品如何規範值得關注。對此,前述公募基金合規負責人認為,新規下發后,各公司應該會按新規來做內控。

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