五省區綠色金融試點的「差異化「意義與實踐策略

核心提示：6月14日召開的國務院常務會議決定在浙江、江西、廣東、貴州、新疆5省（區）設立綠色金融改革創新試驗區，五個試驗省區在經濟發展水平、產業結構、資源稟賦等方面各具不同，基於各省區差異化特徵也分別實施了不同的策略，在未來還應注意： 建立健全地方綠色金融政策體系； 明確「綠色」定義，降低綠色識別成本； 探索完善地方層面的綠色金融法律法規； 探索建立地方性綠色金融信息披露機制； 加強區域間、國際間的交流與合作。

羅譚曉思 中央財經大學綠色金融國際研究院助理研究員

因地制宜，「自下而上」地推動綠色金融體系建設是依循黨中央、國務院決策意志，實現綠色發展目標的有力體現。

在整體經濟形勢面臨轉型壓力的時代下，通盤考慮各地區發展差異化特徵進行選擇布局，在五省區設置綠色金融改革創新試驗區，為實現經濟金融的供給側結構性改革，推動金融體系的綠色化，提供了有力抓手和富於針對性的實踐指引。

6月14日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定在浙江、江西、廣東、貴州、新疆5省（區）設立綠色金融改革創新試驗區，加快綠色金融體制機制創新，推動經濟綠色轉型升級。

會議強調了綠色金融對於調整產業結構、轉變發展方式、促進生態文明建設的重要意義，並從綠色金融主體、綠色金融工具、市場基礎設施、政策扶持機制以及風險防範機制等五個維度闡述了試驗區的重點發展任務。

此次推動綠色金融改革創新試驗區落地，是繼2016年8月31日七部委聯合出台《關於構建綠色金融的指導意見》后，推動綠色金融發展的又一重大國家行為，標誌著地方綠色金融體系建設正式進入落地實踐階段。

作為綠色金融體系建設的先行者，獲批的五個試驗省區在經濟發展水平、產業結構、資源稟賦及環境承載能力等方面各具不同，全面體現各地區發展水平的差異化特色。

目前，各試驗區面臨的經濟轉型挑戰有別，因此所實踐的綠色金融發展路徑也各有側重，這對未來整體推進綠色金融體系建設，積累差異化的綠色金融發展經驗和實踐案例具有重要意義。

五大試驗區的「差異化特徵」

綠色金融的發展模式同當地特定的生態資源環境與經濟基礎特徵緊密相關，而此次選擇的試點地區在資源環境承載力、產業結構、發展目標與金融基礎等方面均具備一定代表性。五大試驗區共同先試先行，由此形成既具共性又體現差異化特徵、內涵極為豐富的區域綠色金融發展模式，將進一步提升各改革創新試點經驗對於乃至全球綠色金融發展的借鑒意義。

（1） 資源環境承載力

作為衡量當地環境與經濟協同發展的標尺，資源環境承載力決定了該地區綠色發展難度、方向與功能定位。五個試驗區的資源環境承載力水平處於兩極分化狀態。根據各省份的資源環境承載力評價結果，浙江與廣東名列前茅，展現出較好的可持續發展能力。但其他三個省份均為倒數，其中貴州得分最低，排在最末位。

（2） 經濟總量和產業結構

此次地方試點覆蓋區域較廣，既涵括了廣東、浙江等經濟總量排名靠前的東部省份，也納入了貴州、新疆等西部經濟欠發達地區，而江西則作為中部省份代表，為其他GDP總量排名居於全國平均水平的地區提供模式參考。

五個試驗區的產業結構各具特色，這意味著當地綠色轉型需求與綠色金融的供給對象都將各有不同。作為發達地區代表，廣東與浙江的產業比例進入「三二一」階段，第三產業成為經濟增長重要動力，且規模以上工業以高新技術產業與裝備製造業為主。在貴州、新疆等地，其工業支柱產業多為資源依賴度高、附加值低的污染型行業，產業轉型壓力較大。相較於其他試驗區，江西作為典型的工業化中期階段省份，第二產業比重大，雖然戰略型新興產業與高新技術產業發展較快，但高耗能行業仍佔比較高。

（3） 基於發展戰略的「差異化」創新

由於所在區位、政策環境、資源稟賦和發展階段等因素，各試驗區的發展方向與定位大有不同，致使各地綠色金融體制機制創新的側重點發生差異。

對於廣東與浙江而言，創新與開放是「十三五」期間的發展關鍵詞，如何依託戰略推動產業轉型升級與產業結構調整是這一期間的重點任務，因此當地的綠色金融事業也將緊密圍繞產業轉型升級與新型發展模式探索。

作為絲綢之路經濟帶的核心區，新疆的機遇則在於拓展向西開放的發展空間，其綠色金融試點也將基於「一帶一路」戰略，探索金融支持當地綠色發展、並向西輻射的新模式。

如何加速擺脫貧困、保持強勁發展態勢仍是貴州省「十三五」時期的根本任務，當地的綠色金融工作也將立足於推動綠色產業發展，從而轉變粗放型的經濟發展模式。

江西省作為全國生態文明先行示範區，綠色金融試點將成為其生態經濟發展的良好契機與抓手。

（4） 金融業發展的不均衡性

當前，金融業地域發展程度相對失衡，各省份在金融市場環境、金融機構發展水平、金融業結構等方面均存在很大差異。全國統一的金融政策在不同地區的實施效果也會相應有所不同。因此，如何基於各區域金融發展水平，制定綠色金融發展方案也是試驗區的命題之一。

根據有關研究結果，廣東省與浙江省作為金融發達地區代表，在全國金融綜合實力排名中位居前列，其中廣東省金融業總產值已多年蟬聯全國首位，並具有較為明顯的市場化特徵。西部地區由於國家政策傾斜，金融整體發展稍優於中部省份，其中新疆不僅在金融市場規模上高於江西，金融綜合競爭力也較之更強。而同為西部省份的貴州則長期處於末位，其金融市場效率與金融生態環境明顯劣於其他省份。

五大試驗區布局的「差異化「策略

通過積極地探索實踐，此次試點的五省（區）已具備一定的綠色金融發展基礎。國務院常務會議提出的重點任務，也已在各試驗區進行了一定程度的創新與探索。目前，各省（區）綠色金融工作開始時間不一，側重領域不同，實踐進度與效果也有所差異，各地綠色金融開展情況盤點如下：

（1） 浙江省——支持傳統產業改造與綠色產業創新升級

浙江省內兩個城市—衢州與湖州，均已入選為國家綠色金融改革創新試驗區。但由於兩地經濟特色與發展戰略要求不同，浙江省對兩個試驗區的定位也有所差異：衢州市將側重於綠色金融支持傳統產業的綠色改造，而湖州市將以綠色金融支持綠色產業創新升級作為著力點。

自2014年11月被浙江省確立為全省綠色金融綜合改革試點以來，衢州市以「綠色產業金融化、金融體系綠色化」為發展主線，不僅確立了改革方案與工作機制，而且在綠色保險、綠色支行、綠色基金、綠色信貸、綠色債券等綠色金融領域均有不同程度的探索與創新，成效初現。湖州市政府於2016年4月成立了以市長為組長的綠色金融改革創新小組，逐步形成了「一規劃、兩方案、一體系」的綠色金融政策框架，並明確要求建立全市債券項目庫，推進綠色企業債券發行。

綠色支行：安吉農商銀行成立綠色金融事業部；南潯農商銀行綠色支行獲批

綠色信貸：截至2016年底，綠色信貸餘額為7443億元，在全省貸款比重超過9%

綠色保險：全省範圍內推廣生豬保險與無害化聯動機制；全國首創「安全生產和環境污染綜合責任保險」落戶衢州市試點

綠色債券：湖州市建立綠色債券項目庫；浙江吉利控股集團發行首隻汽車行業離岸綠色債券（4億美元）；浙江嘉化能源化工股份有限公司發行國內首隻綠色公司債（3億元）；盾安控股集團有限公司發行綠色債券（10億元）

綠色基金：衢州市成立綠色產業引導基金，並按照政府70%、銀行30%比例設立「綠色資金風險池」

環境權益交易市場：排污權許可制度改革試點省份，到2015年底，累計排污權有償使用和交易金額達50.65億元，排污權抵押貸款145.07億元

「一個平台，三項機制」：省銀監局與省環保廳合作建立綠色信貸信息平台；在衢州市、湖州市、麗水市等地建立綠色金融改革機制；建立健全綠色信貸監測機制；在湖州市建立綠色銀行監管評級體系

（2）廣東省——探索綠色金融與經濟發展相互兼容新模式

廣州花都作為廣州市的綠色金融核心功能區，現已獲批成為國家綠色金融改革創新試驗區。根據《廣東省廣州市建設綠色金融改革創新試驗區總體方案》，其試點工作將重點推進綠色產業與金融的深度融合，研究形成綠色金融與經濟增長相互兼容的新型發展模式。自申報試點以來，廣州花都加速打造綠色金融街等物理空間形式的集聚中心，並積極探索建立綠色金融政策體系，從而加速吸引國內外大中型金融機構的綠色金融總部進駐落戶花都，形成綠色金融集聚效應。

政策框架：2016年11月，廣東省環境保護廳、人民銀行廣州分行與省金融辦聯合印發了《關於加強環保與金融融合促進綠色發展的實施意見》

碳交易市場：2016年，廣東試點碳配額規模躍居全球第三，僅次於歐盟、韓國；碳市場成交量與成交金額均位居全國第一

綠色債券：華興銀行公開發行第一期綠色金融債券（10億元）

綠色保險：首單巨災指數保險落地汕尾市；廣東省環保廳與省保監局聯合印發《關於開展環境污染責任保險試點工作的指導意見》，開展涉重金屬行業試點

綠色基金：粵科集團、平安銀行與建工集團合資成立廣東環保基金；廣州市花都區政府與廣州金融控股集團有限公司共同出資成立廣東省綠色金融投資控股集團有限公司

（3） 新疆維吾爾自治區——強調支持農業、資源、新能源行業

根據新疆的試驗區方案，其試點工作將主要在哈密市、昌吉州和克拉瑪依市展開。依託新疆在農業、自然資源、清潔能源資源、能源相關高端製造業和環境基礎等方面的比較優勢，該方案強調了綠色保險創新工作的重要意義，同時也提出了完善綠色金融服務產業機制、支持中小城市與特色小城鎮發展等主要改革任務。

綠色信貸：截至2016年底，綠色信貸餘額為1529億，同比增長20.35%

綠色債券：金風科技發行全球首單中資企業綠色債券（3億美元）與全國首單綠色永續債券（首期10億元）；烏魯木齊銀行發行綠色金融債（5億元）

環境權益交易市場：已啟動火電、造紙行業排污許可證核發試點

綠色保險：自治區環保廳、新疆保監局聯合發布《新疆維吾爾自治區環境污染責任保險試點工作實施方案》，全面推進環境污染責任保險試點；棉花氣象指數保險等農業氣候保險穩步推進

（4） 貴州省——加速發展西部綠色金融港

貴州省開展綠色金融工作由來已久。自2013年來，貴州省連續舉辦了四屆生態文明貴陽國際論壇—綠色金融分論壇，形成了綠色金融貴陽共識等一系列成果。制度設計方面，貴州省將構建綠色金融服務體系納入了「十三五」金融專項規劃中，並於2016年11月率先出台《關於加快綠色金融發展的意見》，明確提出綠色金融發展的具體政策。其中，貴安新區的西部綠色金融港建設受到省內高度重視，併入選為此次國家綠色金融改革創新試驗區。

政策框架：出台《貴安新區西部綠色金融港開發建設 (2015-2017年) 三年行動實施方案》

綠色金融機構：興業銀行貴陽分行在分、支兩級設立綠色金融事業部與綠色金融業務部，並於2017年6月同貴安新區簽署戰略合作協議，承諾在「十三五」期間為貴安新區提供各類綠色融資200億元

綠色信貸：截至2016年底，綠色信貸餘額超過1400億元

綠色債券：平安證券聯手貴陽市公共交通集團發行了基於公交運營收益權的綠色資產支持債券（26.5億元）；貴陽銀行擬發行不超過80億的綠色金融債

綠色保險：2017年，貴陽市首次開展山地茶葉氣象指數保險試點

環境權益交易市場：2016年，省環保廳出台《貴州省排污權交易指標補充規定(暫行)》

（5） 江西省——金融助推生態經濟發展

此次試點落地標誌著贛江新區的綠色金融改革創新試驗區方案正式審議通過。此前江西省委辦公廳、省人民政府辦公廳印發《關於支持贛江新區加快發展的若干意見》，明確提出在新區建設綠色金融改革試驗區。下一步，贛江新區將基於試驗區總體方案，加速制定實施細則，充分發揮其區位、產業、資源、生態等優勢，積極探索金融助推生態經濟發展的有效途徑。

綠色信貸：截至2016年9月，全省綠色信貸餘額1101億元，同比增長21.4%，高於各項貸款增速3.6個百分點

綠色債券：2016年，江西銀行發行4隻綠色金融債（共計80億元）

綠色保險：2013年開始環境污染責任保險試點，截至2015年底，投保企業31家，遠低於周邊省份

環境權益交易市場：2016年啟動排污權交易試點工作

綠色金融試點的未來展望

雖然各試驗區已自發開展了一系列綠色金融實踐探索，但體系建設尚不完善，各要素間缺乏協同效應。為進一步激發各試驗區的體制創新能力、創造真正可複製推廣的綠色金融發展模式，各地需在試點過程中注意以下幾個方面：

（1） 建立健全地方綠色金融政策體系

全面的政策框架是綠色金融體系建設的首要前提，但目前只有少數地區正式出台了相關文件。隨著試點工作逐步開展，各試驗區須結合當地實際情況與發展戰略，根據七部委出台的《關於構建綠色金融體系的指導意見》，進一步制定具有針對性的綠色金融發展規劃，明確發展細則。作為綜合命題，各地的綠色金融規劃需從發展目標、組織架構、工具創新、激勵機制、市場建設、保障措施、傳播推廣等維度予以全盤考量，從而打造一個政、研、學、產、投、融、媒為一體的綠色金融綜合解決方案。

（2） 明確「綠色」定義，降低綠色識別成本

在環境風險未完全顯性化之前，政策激勵對於綠色金融的發展至關重要。但由於當前的「綠色」定義相對模糊，各地在實踐過程中對於綠色範疇缺乏統一的界別標準，因而難以清晰界定有關政策的激勵對象。這不僅增加了政策實施過程中的綠色識別成本，而且加大了「洗綠」、「漂綠」風險。各試點地區可探索建立通用的綠色項目評估體系，以綠色項目庫的形式劃清「綠色」範疇，並可通過引進第三方評估機構，加強環境風險識別的能力建設。

（3） 探索完善地方層面的綠色金融法律法規

完善的綠色金融法制體系是最為強有力的政策性槓桿之一。在地方層面的立法許可權之內，各試驗區可根據當地綠色金融發展的實際需求和優先發展領域，充分發揮環保立法執法對於綠色金融發展的基礎支撐作用。可研究的領域包括生態資源產權確權、明確利益相關者的環境法律責任、健全環境責任追究制度、提高環保標準、加大環保執法力度等。

（4） 探索建立地方性綠色金融信息披露機制

信息披露是綠色金融的發展基礎，同時也是市場有效監管的必要條件。從披露內容來看，綠色金融信息披露機制不僅包括相關市場主體與基礎資產的環境影響披露，而且涉及綠色金融工具的融資用途披露。從披露流程的角度，該機制建設包括統一統計口徑、建立監測平台與構建評估體系等一系列工作。目前，仍缺乏標準化的綠色金融信息披露機制，這對綠色金融交易成本與風險防控均產生了一定的負面影響。因此，各試驗區可探索建立協調一致的綠色金融信息披露機制，從而以地方經驗推動全國層面的綠色金融信息披露標準化進程。

（5） 加強區域間、國際間的交流與合作

在綠色金融發展初期，各地實踐均處於摸索階段，因而更需要加強同外界的經驗交流與合作。對於五個試驗區而言，彼此非但不是競爭關係，反而是綠色金融體系建設道路上最牢靠的合作夥伴。因此，建議在全國層面建立地區間的定期交流機制與平台，這不僅能創造更多的區域合作機會，而且能加速推動各試驗區成為全國範圍內可複製推廣的標本與範例。

同時，與全球發展綠色金融程度較高的地區，進行廣泛溝通與合作，從而進一步向世界推介綠色金融的經驗，凝聚全球支持綠色金融發展的共識，進一步提升綠色金融的全球治理能力，鞏固綠色金融在世界的主流化地位。