定音！溫氏10億入股中糧資本！

今年6月份，溫氏一紙公告，將出資10億元增資中糧資本。日前，溫氏再發公告，旗下溫氏投資最終決定拿出10億元入股中糧資本。

表面上看起來，這是溫氏投資和中糧資本之間的交易，但實際上，是集團層面，甚至包括發改委管理層面的意見。

對於溫氏投資入股中糧，看起來有點像成績優異的學霸和有背景的班代之間的故事。But，實際上，這故事的背後，不僅僅是溫氏投資拿下了歷年來最重量級的項目，更代表著，央企混合所有制改革的路上，民營企業參與進去的劃時代的意義。

那麼接下來，首先來了解一下，今天學霸——溫氏投資。

創業板的航母溫氏自不必多說，旗下的溫氏投資，在資本投資領域也是進步神速。

廣東溫氏投資有限公司於2011年4月21日在珠海橫琴新區註冊成立，註冊資本1.2億元，是廣東溫氏旗下從事資本投資業務及資本運營業務的專業化投資平台。溫氏投資，一方面在行業內外尋找優秀的標的，從收益的角度上進行投資；另一方面，服務於溫氏集團本身的收購需求。2015年，溫氏凈利潤62.05億元，其中，溫氏投資貢獻利潤約2億元。

2016年10月19日，廣東溫氏投資有限公司投資總監羅月庭對21世紀經濟報道記者表示，「目前，溫氏投資由董事會直接領導，隨著集團事業部制改革的推進，投資公司將不再是單純的財務平台或者業務補充，而是整個集團探索產融結合大金融平台的重要組成部分。截至今年9月底，溫氏投資實際管理自有資金已接近60億元，未來公司將重點關注大農業、大消費、大健康、大文化以及高端智造領域，我們的目標是在兩三年內將管理資產規模做到100億元。

從2011年成立，註冊資本1.2億，到2016年10月實際管理自有資金已接近60億元，溫氏投資發展的速度令人側目。這一次，拿出10億，直接入股中糧資本，可以說是溫氏歷史上最大的一筆投資。2015年，國務提出央企所有制改革，2016年-2017年不斷拿出試點，中糧集團，就作為第一批。那麼，我們的班幹部——中糧資本，又是一個什麼樣的條件？

中糧資本成立於1997年，註冊資本10億，中糧集團持有100%股權。

圖12014-2016年中糧投資收入、凈利潤

可以看出，最近三年，中糧投資的收入、凈利潤都是不斷增長的。根據最新2016年數據來看，中糧資本凈利潤12.7億，同比增長35%。按照員工總人數2605人來算，人均創造利潤是48萬，這個水平，遠遠高於其他的同類機構。

對於整個中糧集團來說，2016年利潤總額61.5億，若去掉國家補貼，將是虧損的局面。

但是，對於中糧資本來說，利潤在增長，負債率也居高不下。2014年、2015年、2016年，中糧資本資產負債率分別在62%、64%、67%。本次增資的目的，為的是補充運營資金及向下屬企業增資。

在今年2月，中糧資本公開掛牌，計劃引入不超過10名投資方對公司進行增資，增資總金額60億元（根據增資價格確定其中新增註冊資本金額）；在本次增資的同時，中糧集團有限公司擬以增資價格向投資方轉讓價值20億元對應股權。融資方將在確定最終投資方后，確定對每個最終投資方進行股權轉讓或/和增資的額度安排。

本項目擬引入不低於募集資金金額50%的非國有資本或社會資本。融資方有權確定每個最終投資方的最終投資比例。

增資后，中糧集團持股比例不低於61%，仍舊是最大股東，新股東持股比例合計不超過39%，其中員工持股比例約5%。

2016年8月份，中糧集團副總裁鄔小蕙曾對媒體表示，從目前經濟形勢看，宏觀經濟環境的挑戰與不確定性增加，金融風險也相應持續積聚，中糧資本在「十三五」期間會鞏固現有業務穩步增長，把風險控制放在第一位，追求穩健可持續發展。並且，鄔小蕙還表示，中糧資本計劃在「十三五」擇機整體上市，公司會根據市場環境，選擇IPO、重組等不同方案。

從溫氏公告中來看，溫氏2.898億價格購得中糧集團在中糧資本0.1993億對應的股權，這裡可以算出中糧資本溢價14.56倍。再加上7.1億的增資，大致計算，預計溫氏投資持股中糧資本5%左右。一旦中糧資本2020年前完成上市，那麼溫氏將獲得豐厚的回報。

未來，對於溫氏和中糧，還有更多可講的精彩故事。

資料丨證券報、農產品期貨網等

編輯丨wuyang

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