三大維度看創業板逆轉新騰飛區域就在眼前

今年市場分化已經到了一個相對高潮的階段，尤其是雄安新區主題引爆后，更是讓這分化達到頂峰。很多人，都在追逐基建，很多人都在買基建，買鋼筋水泥，買國企，對於創業板的聲音非常空，周末更是傳出來證監會會裡的所謂官方聲音，希望創業板按照30-35倍市盈率預估市值變化，不能有過高的估值預期，導致戰略規劃走形。同時，官方對次新股炒作江浙一帶的直接點評讓更多人對次新股的恐懼達到了高潮。局面貌似非常難看。這些聲音結合不少市場聲音認為創業板要再來一個大跌，跌到所謂上述合理範圍才來展開行情的言論，可以說，讓恐慌的市場情緒達到階段性最高潮。

此刻第一維度，我認為這時候我們需要一個博弈的思維去思考當下。我們不妨看看一種論調認為創業板先是再跌合理區域再展開行情的問題。既然所謂30到35倍市盈率估值才相對合理，那麼跌到那區域就談不上有行情，更多只能是橫盤動蕩而已，所以，很容易就把一些市場認為要再大跌才能上漲的邏輯反駁掉。然後，合理市盈率的問題，這本身就是無法千人一面，整體保持這市盈率也不是管理層想這樣就一定很達到這效果的，如果未來經濟反彈或再騰飛超預期，作為反映新興產業未來彈性很大的創業板市場，就肯定平均市盈率所謂30到35倍就壓不住；反之，如果未來經濟更嚴峻很悲觀，那麼，創業板市場市盈率你可能30到35倍也未必站得住。要知道，股票本質反映的是未來，不是當下，當下可以有相對理想的市場估值，但結果一定是跟理論上有極大的差距的。我是站在對經濟再突圍再騰飛充滿信心，也認為2017年很可能成為新興產業大突圍大轉折的一年，所以，我對創業板的未來更多是超預期！

第二維度，再從市場情緒來思考當下創業板。我認為創業板目前的局面很像過去上證指數998點新低出來后的底部反壓，那時候，市場瀰漫著對市場的極度恐慌或完全沒有信心的氣息。這波行情，上證指數雖然走得相對穩定，但可以看出，本身走得是非常猶豫的，同時，創業板本身更是達到了高潮，相當多的個股跌跌不休，結合所謂估值要不斷下調的聲音，更是讓這氣息達到了高潮。

同時，四處感受到的是拋棄創業板拋棄次新股，只擁抱主板的聲音，這點就跟2012年12月創業板見底的氣息很接近。從情緒變化的角度，我幾乎可以肯定，當下就是創業板情緒悲觀的極致區域，這裡，市場一穩定，甚至大漲，那麼情緒就會發生逆轉，預期一改變，創業板這區域就是中長期你想回去都幾乎不可能的底部區域。

第三維度，那麼，進一步從技術和盤面上來看看當下創業板。你會發現，當下這裡的位置區域跟前期股災1.0,2.0,3.0版本的低點形成重疊，說白了，這位置，近似4重底。每輪下跌的力量按照能量遞減效應來看，目前這次下跌的能量其實應該是最低的，說白了，一旦壓不下去，四重底帶來的逆轉力量是非常強大的。有人說，如果真壓下去了怎麼辦？是的，真壓下去了，那就是崩盤啊，推倒重來啊，結合目前的政策環境和經濟的未來，你說這概率大嗎？我認為那是看上去蠻有可能但實質上幾乎不可能的事情，所以，基本可以斷定這是一次最後一次反壓。為何前面說這類似過去上證指數998點新低出來后的底部反壓，那很簡單，以為最近的兩次低點確實間隔時間不長同時反壓帶來的情緒等變化也是跟過去那時候是有相當的吻合性的。

具體再看下盤面，你就會很容易發現，我定義的創業板四大金剛，東方財富，同花順，樂視網和中青寶，哪個不是跌跌不休，哪個不是很難看，但是，正是如此，反過來，也就預示著隨時可能出現的否極泰來的波動，一旦如此，試問，市場其他品種再形成合力，這裡難道不就是一次很漂亮的反擊戰，一旦形成，四重底難道不是呼之欲出嗎？下圍棋思維一樣，空頭看似包圍多頭的同時，多頭其實也在暗渡成倉隨時可以反包滅空頭！

為啥那麼看好這個階段創業板嗎？問大家一個問題，投資股票投資的是什麼？投資當下嗎？還是未來？創業板里我們不否認湧現了類似全通教育這樣，從最高一路下來，跌幅超過80%的品種，但是，我們也必須看到，我們更不缺乏類似三聚環保這些從小市值的上市公司成長為細分領域龍頭的品種，股價穿越牛熊疊床迭創新高。為啥區別那麼大。很簡單，成長為王。主板現在很多個股，如果你細看，按照成長為王來看，目前有些蹭熱點的品種，比如雄安等，中期一地雞毛也是大概率。正如周末我在私密分享會所談到的那樣，真正最終雄安受益帶起來的龍頭很可能不在當下你看到的，而在那些當下你未必足夠重視還看不到的新興產業里！
創業板和次新股大部分都是屬於新興產業個股，雄安新區的設立其實更多是一種示範效應，未來要大力在新興產業突圍的確定信號，未來十九大召開將更是進一步確認經濟層面進一步發展的未來，未來風險偏好已經悄然提升，結合三大維度的思考，我們沒有理由不堅定未來，創業板逆轉新騰飛區域就在眼前！

吳國平
私募國中島島主
牛散大學堂創始人
2017年4月17日上午