資金荒下的P2P加息，並不那麼美

進入2017年年後，整個投資理財行業好像從去年的資產荒過渡到了現在的資金荒，從銀行理財利率的提升到貨幣基金利率的上浮，再到時下各大P2P平台的加息行動，都在上演著一場場資金荒下的加息盛宴。然而，這一切，彷彿並不是那麼美。

5月P2P行業的平均投資利率為9.04%，環比增長0.15個百分點，是今年以來的首次回升。6月份的投資回報率仍有持續上升的勢頭，而且上升的幅度更大。 在市場資金利率大漲的背景下，貨幣基金、銀行理財收益率均大幅上揚，導致網貸平台在利率方面優勢下降。為了吸引投資者，網貸平台不得不打起了加息牌。

貨幣基金收益率4%，銀行理財收益率5%，3個月期網貸產品利率7%，你選擇哪個？在市場資金利率大漲的背景下，貨幣基金、銀行理財收益率均大幅上揚，導致網貸平台在利率方面優勢下降。為了吸引投資者，網貸平台不得不打起了加息牌。不過這些P2P平台的加息舉措並非直接提升利率，而是普遍打著「福利回饋」、「額外加息」的名義。

多平台打出加息牌

6月21日，某貸網發布關於加息福利活動的通知，「智能投標工具復投寶36」產品加息0.5%-1.4%。無獨有偶，近日，某人貸也在官網發布多個營銷加息活動，比如邀請好友，返利4%。某某盒子在6月17日發布公告稱，即日起至6月23日，分享招財碼成功邀請好友投資，除常規現金券及加息獎勵外，邀請人還可獲贈一張1萬元額度6%的加息券。

此外，財富君了解到，也有部分平台未來有加息的計劃。某財網表示，近期有可能對高流動性用戶的底層資產提高利率。比如原先利率可能不到3%，未來可能升至4%左右。另外一家網貸平台相關人士也透露，該平台雖然沒有整體加息的計劃，但近期銀行理財產品以及券商理財產品收益率都在上升，新用戶增速出現了下滑，也有考慮年中做個營銷活動，吸引一下客戶。

由此種種，這也結束了持續6個月的網貸綜合收益率下降態勢。

受市場環境影響

P2P加息無非是兩大原因。一個是被動加息。近來包括銀行在內的各種理財機構在紛紛上調利率，P2P平台要參與爭搶客戶的競爭，必然需要提高收益率。另一個原因就是年中考核將至，P2P平台主動加息。不少平台需要曬出好看的成績單，就需要加大獲客和交易的力度，而加息是最直接有效的方式。除此之外，5月、6月各大電商平台掀起各種所謂的『理財節』、『消費節』等，消費者的消費需求被大大刺激，對資金的需求自然也水漲船高，這也是各家P2P打品牌、做推廣的好時機。

當然，最近監管層對P2P平台整改放寬期限也的確令不少P2P平台鬆了一口氣，讓大家又有更多的精力投入到各種營銷活動中。

在分析人士看來，網貸行業整體收益率上升與市場資金面緊張有一定關係。6月市場資金面容易出現緊張，近期包括銀行理財在收益率方面都有一定程度上調，央行也加緊通過公開市場凈投放等放水措施，增加市場流動性。

此外，通過加息活動，平台也希望能吸引更多投資者。進入6月以來，不少貨幣基金年化收益率接近5%，個別甚至超過6%，銀行理財產品多數也都在5%以上。當前，大型網貸平台3月期理財產品平均年化收益7%左右，半年期8%左右，與低風險的貨幣基金和銀行理財相比，風險溢價較低，吸引力有所下降，這應該是網貸平台主動加息的主要動機。

值得一提的是，此次平台並非採用直接加息，而是採用「額外加息」模式，這又是什麼用意？財富君想說，網貸平台採用「額外加息」的方式抬高了網貸平台的實際利率，主要是為了促銷和客戶留存。「額外加息」是對標的進行加息，比起加息券和紅包等方式簡單直接，受眾廣，客戶體驗好，所以很多平台採用此方式。

未來難掀加息潮

雖然近期多家平台打出加息策略，但財富君得知不少相關知名人士指出，目前資產荒現象仍較為嚴重，未來加息潮可能難以持續。

首先，實體經濟尚未出現顯著回升，資產端的優質資產荒依舊存在，行業整體性持續加息概率不大，更多應該屬於一種短期行為。同時，考慮到大額標的逐步退出歷史舞台，平台普遍面臨較大尋找新的資產來源的壓力，不排除會進一步下調資產端利率以增強對借款人的吸引力，因此，年中之後，網貸平台理財收益率很可能重回下降趨勢。

此外，經過多年的投資者教育，越來越多的人開始認可網路借貸模式，網貸平台理財需求增加。而整改過後不合規平台將退出市場，資產供給方少了，留存平台的風控將更加嚴格，能夠通過審核的優質資產降低，將進一步加劇行業資產荒現象。因此行業平均利率將持續下降，而不是加息。長久來看，行業利率還將呈下降趨勢。