八機構預測明日走勢（6.2）

縮量磨底行情開始 兩類股望成下一波行情領頭羊

周一市場開盤即小幅回調。證監會公布的本周新股發行數量大大減少，不過市場對此並沒有投以過多的熱情。權重股的回調打壓了指數，由於市場成交量比較低迷，限制了權重股上漲的步伐。目前大盤處於縮量盤整的狀態，從大盤對於信息的反應程度可以看出現在市場已經比較恐慌，耐心等待最後階段的到來。

一、對消息無反應

上周五證監會公布了本周新股核發的情況，只核發四隻新股，這一核發新股的速度相對前期的每周十隻來看已經大大降低，而且募集資金量只有十五億元。這四隻新股當中有三隻是周一完成申購，也就是說接下來的四天時間只有一隻新股申購，市場的資金壓力大大降低。這對市場來說原本屬於偏向利好的消息，不過今天市場對此毫無反應，甚至收盤還下跌。

從今天市場的表現以及對消息的反應來看，至少可以看出兩點：首先，市場已經出現了對利好消息沒有反應的狀態。這通常是下跌末段人氣比較渙散的一個重要信號。其次，政策面上還可能會有積極的變化。從這兩周來看管理層開始呵護市場的意圖愈發明顯，減少新股發行量不受到市場關注的情況下，接下來很可能還會出現比這更有利的消息來對市場進行呵護。接下來市場就要進入從政策底邁向市場底的階段，縮量以及過度恐慌都有可能帶來很好的機會。

二、縮量築底

今天滬深兩市下跌，最重要的一個原因就是權重股回調。金融和石油石化板塊的權重股今天大部分下跌，因此指數也受到很大影響。市場可以說是進入到了大小盤股同時回調的時間段，不過比較有利的一點就是銀行股的跌幅不大，預計估值優勢能夠起到支撐作用。在權重股估值有支撐，中小板個股又已經經歷了大幅下跌的情況下，市場很有可能進入一段震蕩盤底的時期，這個時期縮量的概率比較大。從投資的角度來看，這個時期比較適合左側建倉持有，三千點附近市場的風險相對比較有限，操作上可以注意觀察市場成交量的變化。

預計後市一旦成交量重新增長，市場有望再次走出一波行情，低估值和跌破凈資產的個股有機會成為下一波行情的領頭羊。(科德投資)

天信點評：分化格局一觸即發 題材品種時來運轉

今日市場點評：

滬深兩市早盤開盤漲跌不一，其中滬指和深成指等小幅低開，而創業板股指小幅高開。開盤之後市場形成極為嚴重的分化，其中滬指震蕩走低，不僅跌破了10日和20日均線，並且也跌破3100點整數關口的支撐；而創業板股指震蕩上行，一舉突破5日均線的束縛，同時也觸及到10日均線的壓力。整體來看，今日市場呈現一定的分化，權重板塊開始走弱，而題材板塊明確走強，並且兩市漲停板個股主要是集中在題材股。美中不足的是兩市成交量均以不同程度的萎縮，全面的做多暫時仍未出現，市場仍以局部性的個股走勢為主。文教休閑、黃金、節能環保、高送轉等品種漲幅居前；銀行、保險、石油、券商、釀酒等品種領跌。

明日市場預測：

上周五的收市評論中已經明確指出，市場的走勢已經發生明確的轉折，這個轉折不是股指形成反轉，而是市場的重心由前期的權重品種轉移至題材品種；同時也提醒投資者本周市場是以題材板塊的上漲為主。今日市場形成完全分化，市場領漲的品種以中小板、創業板等為主的題材股；而今日領跌的非權重板塊莫屬。就今日市場演變的走勢來看，預計明日市場的分化格局仍將繼續，題材板塊依舊處於領漲的為主。

短期行情判斷：

前期「漂亮50」持續帶動或者穩定滬指平穩運行，而中小板和創業板股指屢創新低，關於前期的走勢我們已經明確指出是非常嚴重「失真」。短期走勢來看，市場的風險主要集中在恰恰是近期持續上漲過高的大盤藍籌，量價背離信號已經開始出現，所以一旦「漂亮50」品種開始出現調整，滬指的走勢依舊具備調整的動力。並且今日市場在3100點整數關口的失守，預示是滬指有可能會跌至最近的一個支撐，即3050點位置。隨著「漂亮50」的回調，存量資金必然會在題材板塊尋求做多的品種，所以我們預計，大概率上題材個股的走勢將適當明顯樂觀起來，今日兩市接近70%的個股紅盤報收，基本上是一種介於普漲的行情，這僅僅是題材板塊反彈的開始。不過，隨著題材板塊的反彈，市場的上漲品種會出現分化。

後市投資建議：

由於現在股指的走勢已經完全「失真」，所以投資者在做策略投資時，基本上是可以摒棄股指，主要看一些個股的表現機會，特別是最近被殺的體無完膚的優質題材個股會具備超跌反彈的機會，投資者可適當做一些增倉布局！

磨人行情隱藏玄機 短期關注3080點支撐

今日兩市再次維持震蕩的行情，滬指低開低走全天維持低位震蕩，中小創高開高走，全天維持高位震蕩的格局，並且創業板盤中一度漲幅達一個多百分點，市場個股也迎來普漲，雖然盤中前期強勢的上證50、中證100等權重指數走弱，但整體市場沒有大規模的踩踏現象出現，加之前期活躍的雄安和可燃冰等概念盤中一度帶領市場人氣，題材個股表現相對活躍，但總體而言整體板塊表現一般，沒有什麼值得關注的突出的熱點，在這種震蕩行情中，如果沒有延續性的熱點出現，短時間上沖的概率不大，所以滬指或仍將在10日均線附近維持震蕩的格局。板塊方面，一帶一路、貴金屬漲幅居前，銀行、保險跌幅靠後。

今日指數繼續展開震蕩的格局，縱觀整體盤面，可謂是沒有半點波瀾，並且兩市成交量再次減少，加之市場沒有新熱點的出現，盤面在一些老熱點之間來回切換，也制約了行情的進一步向上，但是我們仍需注意，雖然今日市場成交量能沒有放大，但是滬股通已經連續2天保持凈流入狀態，並且央行也是連續4天保持資金凈投入的狀態，加之監管層政策面回暖，市場偏暖部分也在慢慢發酵。市場經過上周的下殺，明顯不在一致的恐慌或者一致的看多，多數處於猶豫狀態，所以在此時刻，不要盲目的追高，等待這種磨人行情的結束。

另外，滬指雖目前有走出三重底的趨勢，但是從滬指30分鐘來看，下方MA120均線的支撐力度還在，並且KDJ指標有向上金叉的趨勢，短期可繼續關注此均線的支撐，若有效跌破，則三重底的節湊或將不可避免；從創業板日線來看，上方受到MA10的壓力，並且即將觸及一直以來的下降趨勢線的壓力，短期進一步上行的壓力還是比較大，可以關注其能否突破。

源達收評：受上證50走弱的拖累，滬指低開低走，全天弱勢震蕩，近期在減持新規、IPO發行數量連續減少政策層面呵護下，次新、高送轉等中小盤個股出現反彈走勢，帶動中小創表現相對較強，加之隨著外資持續流入和央行連續投放資金，滬指在面對目前上有壓力下有支撐的條件下，展開磨人的震蕩行情，關注下方3080點支撐，個股不要盲目追高，控制倉位。(源達投顧)

年線爭奪趨於白熱化 市場分化加大透露一信息

上周大盤圍繞年線的爭奪並沒有分出勝負。延續到本周，市場對於年線的爭奪可能趨於白熱化。今天指數低開之後便落於年線之下，由於權重股的全線回調，所以大盤根本沒有衝擊年線的本錢。於是指數一路震蕩調整，而得益於下方短期均線的支撐指數的調整並沒有那麼難看。與此同時，今天創業板走勢明顯強於大盤，概念股的捲土重來讓市場多了一些活力。短期來看，大盤在年線附近的反覆還會延續，兩市大相徑庭的表現預示著後期格局的變化。

值得注意的是，早盤前半場，主板指數與創業板指數再現背道而馳的走勢，盤面上以次新股為首的題材股表現較強，與此相反的是前期表現強勢的上證50指數步入調整態勢，今天調整幅度超過1%。從上證50的走勢來看，自5月18日到6月1日，指數連收九連陽后，目前現狀高位連續調整勢。以銀行、券商、鋼鐵為代表的權重股的全線下跌正是最好的印證。同時銀行、券商以及雄安等強勢股出現凈流出，資金轉移意圖明顯，這將不利於大盤的反彈。

在創業板方面，數日反彈力度不夠強，但與主板卻是逆向而行而。伴隨著創業板指的反彈，市場上再度出現概念股的活躍。其中虛擬現實、蘋果概念、特斯拉、手游、互聯網彩票、電子發票等久違的熱門板塊也呈現資金凈流入，而次新股的走強同樣是代表著中小創概念股。從兩市走勢分歧的加大預示著資金流向發生轉變。在權重股護盤拉抬指數任務完成之後，已經盆滿缽滿的資金似乎開始轉移戰場，重新尋找新的低估值投資機會。

從目前市場走勢來看，大盤面臨進退兩難的尷尬境地。上周指數一度突破年線壓力，但很快遭遇到30日均線的壓制。隨著30日均線的一路下移，也始終壓制住指數反彈的勢頭，其力度甚至更趨於年線的支撐，顯示出短期做空動能的強大。而在下方，當10、20日短期均線走穩之後，在短期給予了指數一定的支撐，但這種支撐顯示是難有作為的。連續四天的調整，已經讓短期均線再度出現空頭排列，加上30日均線下穿年線，其壓力可想而知。

儘管在3000點附近出現了一波由金融板塊以及權重股發起的護盤行情，也讓指數一度站上年線，但反彈並沒有得到其他板塊的響應，也就是沒有得到資金的跟風炒作，反映出整體市場中資金面的缺乏和市場情緒的低迷。形單影隻的權重股在連續拉升后，目前已經力不從心，而諸如銀行、保險、兩桶油等大麥克出現調整，那麼帶給市場的將是沉重的打擊。而短期創業板指的走強，雖然不排除資金尋找價值窪地的可能，但投機的成分仍然較大。

綜合來看，在資金匱乏、熱點缺乏、士氣疲乏的惡劣環境下，市場只能是處於弱勢震蕩築底的階段。短期大盤小雙底形態因頸線突破失敗，可能進一步演化為更為複雜的底部形態。在市場機會方面，同樣是因為突破失敗導致權重股的短期機會趨於完結。資金再度出現棄大抓小的跡象，可能給了前期調整更為充分的題材概念股一定的表現機會。但大小盤股短期的分化並非常態，一旦大盤出現連續調整，創業板同樣難以倖免。因此投資者還是要結合大盤的表現以及資金短炒的屬性合理把握機會。操作上不宜過於追高，低吸仍是主要策略。(華訊投資)

題材股活躍 市場風格初現轉換

市場表現：大盤周一小幅低開，盤中雄安新區、次新股、可燃冰等題材股表現活躍，但礙於銀行、保險等權重板塊回落拖累，大盤走出震蕩回落的走勢，最終大盤以小陰線報收，量能略有萎縮。而創業板則表現稍強。

熱點方面：雄安新區概念股持續活躍，萬方發展、南國置業、數據港等雄安新區概念股漲幅居前，考慮到雄安新區戰略意義重大且未來20年投資規模有望呈現爆髮式增長，故雄安新區概念股後市有望反覆活躍。

後市預期：大盤迴落而創業板小幅反彈，市場風格初現轉換。建議投資者繼續密切留意市場的量能變化，酌情把握個股波段機會。周二大盤技術性支撐位3040~3060點附近，壓力位3120~3140點附近。總倉位控制50%以內。(中方信富)

A股深滬分化中量能繼續萎縮

周一深滬A股呈現分化走勢，只是今日是深圳市場中創業板、中小板小幅反彈收陽，而上海綜指、上證50指數等則回落收陰。從市場層面來看，此種走勢與創業板市場前期回調較多，上證綜指護盤分化所致。收盤上海綜指下跌-13.88點，深圳成指上漲47.71點，創業板指數上漲15.32點，兩市總成交量為3219.63億元，呈現縮量分化式的市場特徵。

從當日盤面來看，以工商銀行、貴州茅台、平安、新華保險等前期護盤股出現回落，而中小板中的安居寶、錦富技術等出現表現，但市場響應程度來看，尾市部分中小盤股票出現回落，顯示市場仍處於謹慎之中。

研究認為，如果市場量能總體較好，則市場品種機會將擴大，但通過存量博弈的變化軌跡來看，顯示由兩個月前滬深日成交總和的5500億，變為目前的3200億左右的量能，顯示市場沉澱籌碼或套牢籌碼增加。市場在不同時期大型指標股與中小盤短期轉換表現，是市場量能難以配合的真實寫照。因此存量博弈中的品種表現往往難有其持續性。目前市場體現博弈中深滬短暫反向，這種推動卻面臨市場資金減少的格局；因此量能分佈的不均，導致品種分化的現實情況出現

技術指標方面，目前上海綜合指數短期KDJ快速指標中的日線值處於高位向下，而周線低位，月線指標向下死叉軌跡；創業板市場方面此類指標卻略有不同，其日線KDJ處於低位向上；周、月線線低位；季、年度線向下格局。如果從技術指標角度來看，上海綜指仍有大階段調整可能，只是周指標有抵抗低位，而創業板階段內反彈受制於量能指標難配合。因此從技術層面來看，市場要產生較好的反彈依然艱難，而MTM動量線的不佳是其主要因素，因此密切關注量能變化較為關鍵。(和信投顧)

【盤面簡述】

周一，兩市走勢有所分化：滬指低開低走跌破3100點；深市小幅反彈。盤面上，銀行、石油、保險、券商、參股金融、上證50、中字頭等板塊跌幅居前；次新股、可燃冰、蘋果概念、彩票概念、北斗導航、大飛機、安防、環保、園林、貴金屬、煤炭、電力、軟體、水泥建材等漲幅居前。5月以來，大盤走出三重底的形態，預計反彈將逐步展開。但市場情緒恢復需要時間，建議投資者控制倉位，低吸被錯殺的半年報高增長個股，遠離純概念炒作。

【消息面】

1、國資委：加快央企深度調整重組步伐 穩妥推進三大領域重組

6月2日，國資委召開國企改革吹風會，國資委副秘書長彭華崗表示，中央企業混改速度明顯加快。下一步，將沿三路徑加快深度調整重組步伐，穩妥推進煤電、重型裝備製造、鋼鐵等領域重組，爭取年內調整到百家以內。

2、央行副行長陳雨露：尋求「不緊不松」的貨幣政策

人民銀行副行長陳雨露在參加2017年清華五道口全球金融論壇時表示，尋求「不緊不松」的貨幣政策；央行尋求確保基本穩定的流動性。

3、前5月地方債發行1.35萬億 多省招標利率上浮上限提至30%

21世紀經濟報道記者不完全統計發現，不少省份債券招標上限為同期國債收益率上浮15%，但黑龍江、福建、內蒙古、廣西等省份已將上限提至30%。

【巨豐觀點】

周一，兩市走勢有所分化：滬指低開低走跌破3100點；深市小幅反彈。盤面上，銀行、石油、保險、券商、參股金融、上證50、中字頭等板塊跌幅居前；次新股、可燃冰、蘋果概念、彩票概念、北斗導航、大飛機、安防、環保、園林、貴金屬、煤炭、電力、軟體、水泥建材等漲幅居前。

可燃冰概念早盤表現強勢：海默科技漲停，潛能恆信、石化油服、石化機械、中海油服、惠博普、天科股份等漲幅居前。空氣治理概念股午後走高：創元科技、、龍源技術漲停，雪迪龍、三維絲、迪森股份、漢威電子等漲幅居前。

水泥建材板塊表現出色：上峰水泥漲停，福建水泥、國統股份、萬里石等紛紛上漲。據統計，4月份水泥行業單月實現利潤71億元，超過2017年一季度水泥行業65億元的利潤總額。黃金板塊震蕩走高：山東黃金、金貴銀業漲5%；赤峰黃金、中金黃金、湖南黃金、恆邦股份漲3%。近期國際金價持續反彈，對黃金股形成支撐。

巨豐投顧認為金融嚴監管及流動性緊張導致市場出現持續調整。自5月以來，大盤已經走出了3重底的走勢，隨著減持新規及IPO發行節奏放緩，市場有望展開一波反彈行情。但目前市場存量資金博弈的局面並未改變，權重股和中小盤個股蹺蹺板現象明顯，因此建議投資者控制倉位，重點關注半年報大幅預增的錯殺股。(巨豐投顧)

超跌是次新股最大的利好

今日兩市常規開盤，之後小盤股指數震蕩走高，而滬指則在前一日收盤價下方震蕩，11時過後小幅回落收報；午後股指基本以橫向整理為主；盤面熱點：蘋果概念、可燃冰、體育概念、次新股、智能穿戴、油氣改革、礦物製品、文教休閑、元器件等板塊走勢良好；總體來說：今日市場呈現分化行情，次新股指數相對較強。

周末消息面整體偏暖，最重要的一條莫過於IPO數量降低至4隻、籌資額度不超過15億，創出年內新低，這樣的消息把次新股再次推上了輿論的風口浪尖。對於端午節前IPO數量剛剛降低至7家，周末進一步降至4家，並且是在5個交易日的一個完整周內，這樣的數據顯得更加真誠，但持續性有待進一步關注。

IPO減緩與暫停向來是廣大股民最最關注的問題之一，因為這在大眾心理，預示是行情的展開。那麼對於這個問題，中航證券樊波的觀點相對較為理性：

1、股市的大頂和大底是綜合因素造成，熊市中的波段頂或波段底同樣如此，非某一個因素單一決定。

2、從上半年市場的表現來看，同樣每周10家IPO的常態化運行過程中，1月中旬—3月中下旬次新股卻成了市場最核心的主流熱點，走了一波較好的春季行情。但3月底之後次新股也出現了連續的大跌，這從一個角度說明IPO常態化並不完全是次新股大漲、大跌的唯一因素，而次新股是漲、是跌應該是疊加了另外的複合因素綜合作用的結果。

3、大量IPO更容易在投資者心理上造成較大影響。

回顧深次新股指數 （399678行情資料評論搜索）自2015年6月之後的幾次較大幅度的下跌，之前的幾次大跌跟IPO常態化沒有關係，反過來說，今年IPO常態化后，次新股也走出了明顯的春季行情。不過，無論是不是IPO問題造成的大跌，深次新股指數有一個共同的特點是：該指數都在快速大跌40%左右之後，出現了較大的反彈行情。所以，消息面是一方面，消息可以被主力翻手為雲覆手為雨，更重要的是便宜、或者階段性便宜才是能否運行波段行情的根本。也就是我們前期持續說到的一個觀點：熊市的機會來源於大跌。而目前深次新股指數 （399678行情資料評論搜索）兩個多月跌幅36%，無疑具備了超跌的基本特性。

總結一句話：熊市因為指數向上的空間被封殺，市場要想獲得結構性的行情，必須來源於局部指數大跌之後，這屬於典型的跌出空間。樊波認為：次新股由於獨特的優勢，最容易成為結構性行情的常客，在深次新指數 （399678行情資料評論搜索）跌幅36%之後，波段行情是值得期待的。