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中期上升趨勢不變 關注政策性主題

中期上升趨勢不變 關注政策性主題

民族證券 黃博

近期滬指面對3400點圍而不攻,說明市場分歧開始加大,在經過前期連續反彈后,部分資金情緒轉為謹慎,增量資金入市腳步放緩。短期來看,周期板塊調整帶動大盤迴踩20日均線,目前量能不足以支撐指數繼續強勢上行,在多空雙方分歧加大的情況下,市場通過震蕩調整消化壓力概率較大。但筆者認為,市場的調整空間有限,股指整體的上升趨勢並未改變,滬指仍然在3300點上方的新箱體內運行,合理的震蕩調整利於股指拓展反彈空間,短線調整後市場仍將保持震蕩盤升的運行節奏,投資者需注意在結構性行情的個股選擇上,市場輪動仍將以業績成長和政策主題為核心。

市場調整幅度有限

短期市場結構性機會與風險並存。一方面,周期股、次新股、新能源汽車產業鏈等部分公司股價漲幅過高,獲利相當豐厚,市場獲利回吐壓力開始加大,部分二線品種開始補漲,資金開始尋求安全邊際更高的品種;另一方面,消費、金融板塊表現相對穩定,雖然目前權重股上行動力不足,但以二線白酒為代表的多隻個股創階段新高,說明市場在主流熱點劇烈震蕩時,具備穩定業績和防禦屬性的板塊仍是部分資金的避險選擇,這一定程度封殺了市場的調整空間,短期市場「大起大落」的概率相對較小。

偏暖的政策面與平穩的資金面,維持了市場的做多氛圍。首先,近日國務院發文力挺山西省國企改革,並明確提出制定出台山西省國有企業混合所有制改革工作方案,率先選擇30家左右國有企業開展混合所有制改革試點,此次國務院發文敦促地方國企改革,預計後續全國範圍內的地方國企改革進程將明顯提速。其次,9月同業存單到期量高達2.3萬億元,創歷史新高,加之季末MPA考核,對流動性帶來一定衝擊。央行提前重啟28天逆回購,超量續做MLF,釋放中長期資金,意在穩定負債端,維穩跨季流動性,減輕季末MPA考核壓力。近日各期Shibor利率回落,短期流動性無憂,央行歷來審慎對待銀行季末考核,尤其是在穩字當頭的時間窗口到來之際,預計9月下旬資金面易松難緊;最後,8月份證券市場投資者信心指數達58.6,環比上升8.7%,在前期「穩」的基礎上,呈現出較明顯的上升勢頭,創2016年1月以來新高,可見投資者信心明顯增強,資金的入市情緒明顯提升。

綜上所述,雖然短期市場有震蕩調整需求,但在改革提速、匯市走強以及宏觀基本面轉暖等正面因素共振下,市場調整幅度有限,合理的震蕩調整利於股指拓展反彈空間,市場整體仍將保持震蕩盤升的運行節奏,政策性主題進入炒作窗口期,值得重點挖掘。

政策性主題機會首選雄安

「十九大」召開在即,政策性主題機會或將顯現。雄安整體規劃或將於9月底出爐,有可能成為第二波行情的導火索;與此同時,雄安建設準備工作同步推進當中,後期新區建設推進或超市場預期。7月至今,雄安建設投資集團成立、發改委披露雄安新區規劃編製正加緊推進、《關於共同推進河北雄安新區規劃戰略合作協議》及北京市制定的《關於進一步健全京津冀協同發展產業疏解配套政策意見》的具體內容公布、雄安管委會開始在容城辦公等等動作頻頻。筆者認為,明確作為中央定位的千年大計,雄安板塊仍具備主題炒作預期,總體規劃公布前後,相關領域將迎來投資機會。

建議重點關注兩條主線:一是環保主題。目前環保政策不斷加碼。為切實改善雄安新區及白洋淀流域水環境質量,河北省政府辦公廳近日印發《雄安新區及白洋淀流域水環境集中整治攻堅行動方案》。方案提出,到今年底雄安新區鄉(鎮)及村莊生活垃圾無害化處理率達到100%,新區及白洋淀流域上游兩側城鄉垃圾無害化處理率達到75%以上。相關受益公司有先河環保、清新環境、東方園林、博天環境、菲達環保、龍凈環保。

二是建築領域。雄安新區的建設期,將對建築建材、鋼鐵等基建行業的拉動最為直接,城投公司的成立,標誌著大規模拆遷建設工作即將啟動。日前河北省住建廳已開展《雄安新區建設適用建材產品目錄(第一批)》徵集工作,全力支持雄安新區建設做好各項準備工作。種種跡象表明,雄安發展會形成行政合力,預計雄安建設可能會比預想的快。建議關注相關公司冀東水泥、東南網架、韓建河山、太空板業、富鴻鋼構。■(文中涉及股票,只做舉例,不做買入推薦。且作者承諾不持有文中提及股票)

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