股道K線擒牛術連載19——頭部的形成原因和基本特點

任何一隻股票包括股指都要經過築底期、拉升期、築頂期（構築頭部）、下跌期等幾個主要的過程，如圖 1所示。圖 1股票或指數波動的幾個過程

當然從波浪理論來講，這裡面還可以細分出很多更小的波段，但基本上來說圖 1中所示的幾大部分是必須有的，下面說一說這幾個過程的不同的特點。

築底期

主要的特點就是行情低迷、成交量萎縮、價格的波動不大，即便有短期的上漲也會很快打回原地，這個時期股市裡（或者單一的股票）經常莫名其妙地出現各種各樣的利空消息，每次利空消息的出現都會造成股指或者股票價格的下跌，而往往對於利好卻很麻木，每次的利好出台市場反應都會很淡漠，即便反彈也是時間短、幅度不高。這一階段投資者主要的交易方式就應該是降低獲利預期的短線操作、快進快出節省時間成本，積累利潤，而不是死守著不動。築底期一般來說時間都比較長，美國股市是長期的大牛市，築底期早就過去了，這些年一直都在上升周期，而股市這20多年牛短熊長，築底和下跌的時間遠比上升的時間要長。這二十幾年的滬深股市，經常處於震蕩調整、探底築底的階段，王者這幾年之所以長期人氣名列股評界前茅，原因就是堅持指導學員運用「王者游擊隊戰法」狙擊短線熱點板塊，快進快出積累利潤，最大化地節約時間成本。

拉升期

拉升期也就是波浪理論里講的主升浪，在長期震蕩築底之後，股市裡浮籌已經很少了，剩下的大部分是看好股市未來前景持股不動的投資者，主力已經很難靠震蕩吃到更多的廉價籌碼，換言之長期的震蕩築底主力已經完成了建倉的過程。那麼配合著經濟周期性見底之後的回升，或者國家對於扶植股市的重大利好政策出台，引發了股票或者股指開始連續上漲的過程。拉升期的主要特點就是成交量逐漸放大，市場中的股票大部分處於連續上漲的階段，對於單一股票來說就是連續的上漲，上漲過程中每一個調整的小波段時間都很短，幅度也不會很大，主流趨勢就是進二退一的連續進攻。這個階段股市裡經常瀰漫著各種各樣的利好消息，每個利好消息的出現都會導致股指或者股價的快速、連續的上漲，而偶爾出現的利空消息市場反應也很麻木，短暫的調整之後總是繼續進攻。

在拉升期也就是主升浪這個階段，投資者的整體思路就是持股待漲，盡量減少交易頻率，因為股指或者股價大趨勢都是上漲的，過度的頻繁交易很容易踏空打丟股票，由於調整的時間很短，小的波段很難打出來，頻繁交易只能抬高交易者的持股成本。即便手中個股短線經歷了大幅的上漲，出現明顯見頂或短線受阻的狀態，那麼賣出股票后也應以很快買入價值或者價格相對低估的股票中去。拉升期無論股指或者股價的上攻斜率一般都是很陡直的。無論股指或者股價的上漲都會有一定的時間周期，它總是與下跌期以及築底期的時間呈現某種數學比例關係，一般說來築底期的時間越長，也就是熊市的時間越長後面的拉升期或者牛市的時間就越長。當時，王者之所以判斷2014年之後滬深股市將逐漸攀升進入較長時間的牛市，就是因為從滬指6124點到2013年1849點調整的時間太長了，已經創歷史紀錄達到6年。即便是築底期也有相當長的時間了，那麼後面按比例也該有較大規模以及較長時間的上漲。後來，正如大家所知，滬指從2014年的7月開始啟動為期將近一年的大牛市。

築頂期

當股價或者股指經過長時間的上漲之後，市場的供給關係逐漸發生了變化，因為股票市場是資金推動的市場，上升期由於獲利效應造成外部資金源源不斷的進場，股票供不應求，價格也不斷上漲，但隨著市場新股不斷地大量發行以及國家大幅度的增加股票交易的稅收、各種大型企業不斷在股市裡融資，市場的供求關係會逐漸發生變化，也就是後續資金進場的規模和速度已經完全跟不上從股市裡抽離資金的速度，這時候股票價格或者股指的上漲速度會越來越慢，斜率越來越小。同時從股價或者股指的K線圖觀察，形態在逐漸走平，從成交量來看已經很難繼續放大甚至開始走平或者縮小。

即便股票市場的供需關係在悄然發生著本質的變化，但在築頂期一般投資者很難察覺，他們會繼續沉浸在牛市的喜悅中，這時候媒體會繼續散布牛市越來越大時間越來越長、國家經濟形勢長盛不衰的極端性言論，麻木的投資者也比較喜歡聽信這種謊言，偶有明智的股評人士提出看空言論也會被反覆攻擊。更主要的由於物理學中的慣性原理，連續不斷的外力導致物體的快速運動，那麼物體的速度會越來越快併產生加速度，最後即便外力已經停止，但由於慣性，物體依舊會保持一段時間的前進，直到它沒有前進的動能為止。築頂期的股票價格或者股指運行的原理和前面講述的物體運動的慣性的原理是一致的，雖然外部資金進入市場的速度逐漸放慢甚至停止，即便場內存量的資金依舊可以保持股指或者股票價格小幅上漲或者橫向運動。

從主力的角度上看，股市拉升到一定程度之後準備出貨，但一次高點絕對不能讓主力完身而退，往往要經過兩次甚至更多次的拉升再出貨才能完成整個出貨動作。也就是說從指數的角度看很少有尖頂的形態出現，但與指數不同，個股的主力由於上漲的速度和幅度往往超過指數的波動範圍，尤其小盤股的漲幅往往要多於指數幾倍甚至幾十倍，所以個股尤其小盤股出現尖頂的例子屢見不鮮，因為主力獲利豐厚，即便陡直跳水似地出貨他也有足夠的獲利空間。相對於指數而言，股票價格走勢更容易出現標誌性的K線或者組合來預示頭部的出現，我們接下來的內容主要就是研究分析個股頭部的經典K線形態來教會股民朋友怎樣逃離頂部的。

下跌期

當頭部運行一段時間后，主力大部分的籌碼已經派發完畢，這個時候就會用剩餘的籌碼開始砸盤，準備策劃長期的下跌走勢。在下跌初期市場依舊會瀰漫著各種利好消息，這是機構和主力通過媒體吸引無知的投資者（從大概率講，絕大多數的投資者總是無知的，股票市場總是少數人賺錢）接納他們賣出的籌碼，所以這一階段主力往往下跌一波之後還有小幅的拉升引誘投資者上套，讓那些高位進場的投資者幻想著還有解套的可能。隨著時間的推移，主力的籌碼越來越少，散戶投資者的籌碼越來越多（與築底期不同，築底期主力的籌碼越來越多，散戶的籌碼越來越少，絕大部分的股民都會在股票或者股指的最低點附近空倉或者保持較低倉位），主力完成了一波由低到高把籌碼在高位交給散戶的過程。那麼接下來下跌的速度會逐漸加快、反彈的次數越來越少力度越來越小，這時候高位追高被套的股民損失越來越大，但他們依舊不會割肉離場，而依舊有前期踏空大牛市的股民幻想著行情還能上漲而加入到搏反彈的行列中來（不要笑，歷史經驗證明，絕大多數投資者都是如此）。

隨著套牢的人越來越多，股價下跌的斜率越來越陡直，這時候主力會凶相畢露，媒體里已經不會再發布利好消息，反過來機構會每天散布各種各樣的利空消息恐嚇散戶，那麼散戶或者越套越深或者斷臂離場割肉。從成交量來看，築頂期的成交量會越來越少，而下跌期的成交量會有一個由縮小到放大再到縮小的過程，之後是漫長的陰跌把絕大多數投資者的靈魂打入地獄，讓他們受到漫長反覆的折磨。