賈躍亭辭職難解樂視困局

賈躍亭辭任樂視網董事長和相關職務，並未緩解外界對樂視前景的擔憂。日前，易方達、中郵和嘉實基金等3家基金集中下調了旗下基金持有的樂視網估值。業內分析認為，目前共有39隻公募基金持有樂視網股票，三大公募基金此時下調樂視網估值，可能會引發其他基金做出反應——這對樂視網和樂視而言可謂雪上加霜。

樂視債務危機遠未結束：供應商和銀行等「債主」一旦選擇通過法律程序來解決問題，引發的連鎖反應可能真的會將樂視逼上「絕路」。

危機爆發致賈躍亭辭職

當外界開始將矛頭指向樂視的當家人賈躍亭時，賈躍亭並沒有像此前一樣繼續「戰鬥」，而是選擇了「急流勇退」。

1月13日，融創150億元投資樂視旗下多項業務。至此，2016年年末突然爆發的樂視危機偃旗息鼓。但融創的150億元並未徹底將樂視拖出泥潭。近期，一系列「債主討債」事件，讓樂視再度「深陷危機」。面對來自各方的壓力，樂視似乎並沒有行之有效的解決辦法。

7月6日晚間，樂視網公告稱，賈躍亭將辭去樂視網董事長一職，同時辭去董事會提名委員會委員、審計委員會委員、戰略委員會主任委員、薪酬與考核委員會委員相關職務，退出董事會，辭職后將不再在樂視網擔任任何職務。此前，工商資料還顯示，賈躍亭已不再擔任樂視控股的法定代表人，由吳孟接任。

與此同時，樂視超級汽車微信公眾號發布消息稱，即日起，賈躍亭將正式出任樂視汽車生態全球董事長一職，全面負責汽車融資、全球化管理團隊搭建、公司治理、產品研發測試及生產保障等方面工作，率領樂視汽車生態繼續按照既定戰略，實現變革百年汽車產業的夢想。

當日上午，賈躍亭發布公開信稱，「樂視至今日之巨大挑戰，我會承擔全部的責任，會對樂視的員工、用戶、客戶和投資者盡責到底。」他懇請大家給樂視一些時間，給樂視汽車一些時間，樂視會把金融機構、供應商以及任何的欠款全部還上。

值得注意的是，樂視網公告還透露，公司擬申請繼續停牌籌劃重大資產重組事項，待該議案獲得臨時股東大會審議通過後，公司將向深交所申請自2017年7月18日開市起繼續停牌不超過3個月，停牌時間自停牌首日起累計不超過6個月。

在此之前，樂視網股票已連續停牌超過3個月，此番危機爆發，讓多家持倉機構坐不住了。

7月8日，中郵創業基金管理股份有限公司公告宣布，基金管理人決定自7月7日起對公司旗下部分基金持有的樂視網股票進行估值調整，調整后估值價格為22.37元；隨後，嘉實基金也公告表示，自7月7日起，對旗下證券投資基金持有的樂視網股票，按照其2017年4月14日收盤價連續下調3個10%的價格，即22.37元進行估值；當天，持有樂視網股票的易方達基金管理有限公司也公告宣布，對旗下證券投資基金持有的樂視網股票也按照約3個跌停板，即22.05元進行估值。

樂視網作為創業板龍頭，股價在2015年時一度觸及179元/股的高位，為機構所青睞。但自2016年11月份，樂視網、樂視控股創始人賈躍亭發布公開信承認樂視資金情況出現問題，2016年四季度起，機構開始大批撤離樂視網。Wind資訊統計數據顯示，持有樂視網的基金在2016年四季度末相較2016年三季度末減少了24隻。樂視網2017年一季報則顯示，此前公司的第二大股東鑫根資本也退出了樂視網前十大股東名單。

公開數據顯示，截至2017年3月31日，共有39隻基金持有樂視網股票，比2016年第四季度末減少了11隻。樂視網目前因推進樂視影業注入而自4月17日開市起停牌，根據樂視網7月7日披露的《關於繼續推進重大資產重組事項暨公司股票延期復牌的公告》，樂視網董事會同意向深交所申請公司股票自2017年7月18日起停牌不超過3個月，即自停牌首日起累計不超過6個月。

債務問題依舊「壓力山大」

事實上，由於債務問題，樂視多個業務供應商先後「跳出」向樂視討說法。今年以來，公開和樂視「撕破臉」的供應商名單不斷加長，樂視債務「壓力山大」。

引起此輪樂視危機的依舊是讓樂視「壓力山大」的債務問題：首先是招商銀行上海川北支行於6月26日向上海市高級人民法院申請財產保全，請求凍結樂視系3家公司和賈躍亭夫婦約12.37億元資產。隨後，樂視網公告披露，賈躍亭及樂視控股持有的公司5.19億股已被上海市高級人民法院等凍結，占公司總股本26.03%，但占賈躍亭所持樂視網股份的比例為99.06%。以樂視網目前每股30.68元的股價（停牌中）計算，賈躍亭及樂視控股被凍結的股份價值約159.27億元。此外，近期還有大量自稱是樂視多個業務供應商的「債主」聚集在北京樂視總部，希望樂視儘快支付相關款項。據不完全統計，樂視不同業務累計欠上述供應商款項超過8000萬元。

另外，《經濟參考報》記者還通過國家企業信用信息公示系統等途徑獲悉，樂視控股在樂視影業的股權，已遭到5起司法凍結，涉及上海、北京、山東三地的法院。其中，上海市高級人民法院凍結了樂視影業1.8億元的股權；山東省濟南市中級人民法院凍結了樂視影業7800萬元的股權；北京市第三中級人民法院執行了三起凍結，分別涉及樂視影業1.8億元、1.8億元和20萬元的股權。綜合其他公開信息，截至2017年6月30日，樂視影業共有14筆司法凍結。

記者還從多位業內人士處獲悉，樂視多個業務的供應商和合作夥伴正在對和樂視之間的合作進行核查，內容包括梳理與樂視業務所涉及的應收賬款和資產抵押等事項。據悉，部分樂視供應商和合作夥伴，對於和樂視之間未發生的涉及墊資或後續付款的合作，已在內部叫停。另外，有業內人士透露，樂視有關產品的上下游供應鏈，包括代工廠、物流配送夥伴、電商夥伴、服務外包夥伴，甚至會務公司，亦在悄然進行業務盤查，其中一個重點工作是向樂視催要應收賬款。

事實上，由於債務問題，樂視多個業務的供應商先後「跳出」向樂視討說法。今年以來，公開和樂視「撕破臉」的供應商名單不斷加長：其中A股上市公司包括上海韋爾、豪聲電子、明家聯合等。

樂視多個業務線的負責人近期在相關媒體溝通微信群中均表示，相關業務進展順利，不會受到影響。但市場人士卻認為，短期內樂視可能無法償清債務，這將引發進一步的連鎖反應。

記者查閱過往公開信息發現，除了招商銀行外，還有中信銀行、興業銀行、浙商銀行、建設銀行、銀行、寧波銀行、北京銀行、平安銀行、恆豐銀行北京分行、江蘇銀行北京分行、華夏銀行北京分行、天津銀行丰台分行等多家商業銀行，曾與或正與樂視保持長期合作夥伴關係。目前公開信息顯示，樂視對寧波銀行的貸款已於去年末全數還本付息，不存在風險敞口情況。但和其他銀行之間是否存在貸款尚未償還的情況還不得而知。

對於樂視債務危機到底有多嚴重，各界莫衷一是。有市場分析稱，去年12月融創曾對樂視做了長達1個月時間的盡職調查，統計了除樂視汽車部分的樂視資金缺口，最後投資150億元。但在2017年3月底清點完各業務債務總額時，融創發現遠超這一數字：樂視總欠款約為343億，扣除保證金后仍高達近263億。根據市場機構不完全統計，樂視供應商方面欠款總額約為8.95億元。

近期，有自稱樂視核心人士向外界表示，不在統一口徑之下，樂視200多億的欠款說法並不准確。該人士強調，樂視畢竟分為上市體系、非上市體系和汽車業務。另外對欠款定義也不同，有金融機構的欠款、供應商欠款、投資人的可轉換的債券等，欠款定義如果不清楚，200多億的欠款就沒有討論的基礎。

但上述人士透露，樂視對金融機構的欠款數額充其量在100億上下。他認為，以樂視的現有規模，額度100多億的銀行負債是一個正常範疇，而且目前尚未受到金融機構的擠兌。

有市場分析認為，樂視的抵押品價值能夠覆蓋到期債務，這樣一來銀行是沒有擠兌理由的。至於樂視為何會遭到招商銀行申請資產凍結，一位接近樂視的人士表示，第一，抵押品要折價；第二，還款有期限，銀行內部、銀監會、審計署都有審計；第三，有可能招行的借款即將到期，而其他金融機構還未到期。

樂視或出售資產自救

目前，市場對樂視網和樂視未來前景逐漸轉向悲觀，不少市場分析認為，樂視網和樂視短期內仍面臨著巨大的償債壓力，如果不能妥善解決，將對公司未來經營產生重大影響。

7月6日樂視網發布公告后，有市場分析就認為，在樂視面臨巨大危機之際，樂視網宣布賈躍亭辭職，意味著未來樂視網和樂視的經營策略、公司構架、人事組成都有可能發生重大調整。

今年5月，樂視網宣布賈躍亭辭去公司總經理職務，專任公司董事長。日前，賈躍亭證實樂視控股法定代表人發生變更，自己不再擔任法定代表人，由吳孟接任。對於樂視網和樂視的這一重大人事變化，有資本市場從業人士向《經濟參考報》記者表示，這可能是樂視網和樂視的無奈之舉。「由於嚴重債務問題，已經使得賈躍亭處於『信用破產』的邊緣。目前，樂視正在積極尋求為旗下各個業務融資，此時斬斷和賈躍亭的聯繫，可能是樂視唯一的選擇。隨著賈躍亭未來淡出樂視，也許能夠適當穩定相關債權人，並使樂視脫困。」

不過，市場目前普遍認為，即便賈躍亭辭去樂視主要負責人職務，也不會改變外界對樂視的擔憂情緒，樂視要想擺脫困局唯有自救——變賣旗下資產可能成為樂視的無奈之舉。

在大舉擴張時，樂視作為互聯網新銳公司，曾被各地方政府視為座上賓。期間，樂視通過買地置業、建設「生態城」等方式，在各地大量拿地。業內認為，如果想要擺脫債務危機，並繼續進行手機、電視等業務，樂視可能會選擇出售這些土地資產。

事實上，樂視手中的土地資產遠超外界想象。公開資料顯示，2011年樂視與北京金五環地產在北京通州投資建設網路視聽產業基地，項目佔地2300畝，項目一期佔地600畝，二期佔地1700畝。2015年8月份，時任樂視網副董事長劉弘介紹，樂視將在重慶兩江新區建設（重慶）網路視聽產業基地。隨後的2015年11月，樂視以4.21億元的價格在重慶龍興等地拿下近40萬平方米的商業和住宅用地。2016年3月，樂視再次宣布將投資30億元，在重慶江北嘴建設酒店、公寓綜合體項目，規模約16萬平方米。2016年5月，樂視獲得北京三里屯商圈的世茂工三項目，耗資29.72億元。當月，樂視以30億元的價格獲得世茂股份旗下兩家商業地產開發管理公司100%股權。當年次月，為擴大其在北美的研發和運營業務，樂視2.5億美元（當時約合16.44億元）收購雅虎在美國加利福尼亞州聖克拉拉縣的19.7萬平方米土地。2016年12月份，樂視生態汽車（浙江）有限公司以2.79億元的價格獲得浙江莫干山1350畝土地，在今年4月份，樂視汽車又以1.4億元的價格獲得679畝土地。

此前，樂視在投資者會議上透露，樂視在浙江莫干山現有10000畝土地，在北京亦庄也有5000畝土地。另據不完全統計，近年來，樂視還與深圳市、張家口市、北京市朝陽區和臨汾市以及上海、貴陽等多地的地方政府簽署戰略合作協議，樂視以產業基地、生態城、生態產業園等多種方式，拿下了超25000畝土地。業內認為，隨著這輪房地產價格的暴漲，這批土地儲備如今已經成了賈躍亭手中最有價值的資產之一。

據悉，樂視已經開始和相關方進行接觸，準備出讓包括世茂工三在內的資產務。業內分析指出，目前樂視手中較為優質、並且能夠在短期內變現的資產，就包括各類土地儲備，出售這些土地進行償債，儘管無奈，卻不失為渡過難關的好辦法。不少分析還認為，在融創投資樂視后，利用和融創的關係，樂視能夠更好地利用手中的土地資產，以解燃眉之急。(記者 侯雲龍/北京報道)