遊戲主業優勢升級 三七互娛2016業績翻倍

金羊網訊 以盈利數字為衡量標準，A股遊戲公司三七互娛（002555.SZ）三七互娛正成為騰訊、網易之後第三大遊戲公司。

3月14日晚間，三七互娛公布的2016年財報顯示，公司2016年全年實現營業收入52.48億元，同比增長13%；歸屬於上市公司股東的凈利潤10.70億元，同比增長111%。報告同時預計，2017年Q1凈利潤最高值為4.3億，減去0.8億投資收益，主業業績將達3.5億。

年報顯示，自2016年將上海三七互娛完全並表以來，三七互娛互動娛樂業務圍繞IP穩步推進「平台化、全球化、泛娛樂化」的發展戰略，綜合實力躍升互聯網百強第18位；汽車配件業務穩中有升。

除了並表因素，三七互娛2016年凈利增長的另一動因來自，報告期內，公司遊戲研發業務、手機遊戲發行業務實現較大突破，以《永恆紀元》為代表的自主研發產品大幅提升公司在手機遊戲業務的盈利能力。

數據顯示，三七互娛手游業務的營業收入達16.39億元、毛利為10.14億元，較2015年分別增長了219%、978%。

招商證券研報指出，三七互娛近幾年實現從頁游到手游,再到泛娛樂的跨度,打造了較完整的IP變現產業鏈。遊戲業務模式上也實現了從平台到研運一體,研發實力大大增強,基於成熟的頁游思維開發手游，強調精品。

蟄伏期堅守市場份額，產品小年后頁游將迎大爆發

報告期內，三七互娛網頁遊戲業務取得營業收入29.49億、毛利20.72 億。

2016年，激烈的市場競爭以及頁游產品精品化趨勢等原因使頁游市場出現了上游產能不足的現象，被行業稱為頁游的「產品小年」。

不過，根據易觀智庫產業資料庫發布的網頁遊戲市場最新季度監測數據，在網游發行領域，三七互娛截至2016年第三季度仍佔有13.4%的市場份額，在網游運營平台中僅位於騰訊之後，而在網游研發領域10.5%的市場份額也維持在行業第一的位置。

對於這家主營業務已不再局限於遊戲的互動娛樂企業而言，三七互娛的頁游產品線在2016年採取了一種主動蟄伏的應對策略——在「產品小年」的大環境中，三七互娛一邊穩住市場地位，一邊耐心打磨研發線上的多款IP大作，謀划2017年的「驚蟄式」爆發。

在剛剛過去的第四屆國際互動娛樂大會（以下簡稱CIGC）上，三七互娛公布了2017年即將上線的包括自研、獨代的十幾款頁游，其中不乏《航海王OL》《特工皇妃之楚喬傳》《西遊伏妖篇》《尋秦記》《太極》《天劍狂刀》《絕世仙王》《星球大亂斗》等代理精品，更有《金裝傳奇》《天堂2頁游》《大天使之劍2》《狂仙》《頁游項目W》《頁游項目Y》等自研大作，海外也講上線《墨香》《鐵騎衝鋒》等產品。

這些產品一方面延續三七互娛在IP遊戲開發上的優勢，一方面也在其所擅長的ARPG、RPG等類型之外增加了休閑競技類、社交類等新的遊戲類型，使其產品線實現多元化發展。

在移動端「梅開二度」，頁游優勢藉助手游升級迭代

在頁游盈利有所下降的情況下，三七互娛如何實現了凈利的翻倍增長？

三七互娛在報告中表示，2016年凈利潤的翻倍增長與手游業務的盈利能力大幅提升有關，報告期內，其手機遊戲業務取得營業收入16.39億、毛利10.14億，較2015年分別增長219%、978%。

手游在三七互娛內部主營業務中正佔據越來越重要的戰略地位。年報顯示，三七互娛在手游業務上已成功運營超過700款產品，註冊用戶過億，月流水近2億，截至報告日國內手游發行業務取得最高月流水超過4.1億元，並保持持續增長。

2016年，隨著「頁轉手」現象級產品《永恆紀元》的推出，三七互娛手游業務線出現了前所未見的運營數據。這款從研發到運營環節全程被植入頁游基因的手游產品自2016年7月上線后，開服3小時流水破百萬，13天流水破3000萬，首月流水9000萬，58天破2億流水，最高月流水2.8億元，最高日流水達到了5500萬。

追求社交與交易自由的研發思維、精準流量的採買與高轉化率的發行打法以及長周期流水增長的運營手段，《永恆紀元》雖是手游，卻處處都有頁游思維的標籤。可以說，《永恆紀元》的成功或許意味著三七互娛在頁游領域積蓄已久的優勢在移動端實現了集大成的升級迭代。

在第四屆CIGC上三七互娛公布的2017年手游產品規劃中，《武易》與《鐵騎衝鋒》兩款作品也是「頁轉手」思維的代表作。從這一苗頭推斷，三七互娛將沿著「頁轉手」的經營路線深耕細作下去，未來甚至可能出現沒有頁游原形，直接以頁游核心數值系統開發的手游產品。

而《永恆紀元》取得的不俗成績，也驗證了國內手游市場仍有待深挖的現狀，同時也檢驗了三七互娛「頁轉手」產品策略的可行性。

年報指出，公司正在研發網頁遊戲6款、手機遊戲7款，預計將於2017年陸續推出上線。基於強大的精品遊戲研發能力，公司預期能夠持續產出可比肩《永恆紀元》、《傳奇霸業》以及《大天使之劍》的長周期、精品遊戲。

海外遊戲業務取得突破，持續布局泛娛樂

2016年，也是三七互娛海外遊戲業務取得突破性進展的一年。海外營收從2015年的3.56億增加到7.47億，佔總體營業收入的比重從7.64%上升為14.24%。

憑藉《永恆紀元》、《六龍御天》、《暗黑黎明》、《仙劍奇俠傳》等明星產品的強勁市場表現，過去的一年裡三七互娛海外遊戲業務在台港澳、東南亞等全球多個重點業務地區取得了突破性進展。

其中，《創世破曉》在台灣地區取得iOS與Google Play雙榜第一的佳績，獲評Google Play台灣地區「2016年度最佳人氣遊戲」；在東南亞地區發行的手游《六龍御天》上線20天便佔據了馬來西亞iOS暢銷榜榜首並維持長達3個月，4月更是在馬來西亞實現iOS與Google Play雙榜第一的成績。

2016年三七互娛海外手游發行優勢再度取得突破性進展，海外手游業務實現最高月流水超過9000萬元。2017年，三七互娛將加大海外手機遊戲發行投入，繼續擴大在海外手機遊戲的市場份額。

而遊戲之外，凈利潤的巨幅增長下，三七互娛的野心不止於此，指向的是千億市值的互動娛樂帝國。

三七互娛創始人、總裁李逸飛曾表示，看來，僅僅把泛娛樂作為市值推動是不行的，要在產業鏈上有一個環節特彆強，通過收購、協同來打通。

在外延發展方面，三七互娛通過投資淮安三七易簡泛娛資產管理中心（有限合夥）間接投資了上海風華秋實文化傳媒有限公司（音樂製作與發行）、新線索（北京）影視投資有限公司（影視投資與製作），並正在通過債轉股的形式參股深圳市中匯影視文化傳播股份有限公司。此外，公司直接投資了杭州南廣影視股份有限公司（影視製作與發行）、上海萌宮坊網路科技有限公司（手游研發）、上海絕厲文化傳媒有限公司（動漫開發）、深圳墨麟科技股份有限公司（遊戲研發）、天津紫龍奇點互動娛樂有限公司（遊戲發行）、成都朋萬科技股份有限公司（遊戲研發）等公司，在遊戲、影視、動漫、音樂等互動娛樂領域廣泛布局。

通過對優質IP的挖掘，這家立志成為全球化互動娛樂的公司試圖打造泛娛樂戰略體系，滿足用戶多元化的娛樂需求，深度挖掘IP在影視、遊戲、動漫、直播、音樂、VR等領域的價值延伸空間。