馬雲的恆生電子被罰4.4億已經資不抵罰！

25日，證監會依法對去年場外配資中證券違法違規案件作出行政處罰，天海通、華泰、廣發、方正證券4家券商被罰沒2.4億元，而此次案件中最大的領罰者恆生電子控股子公司恆生網路被罰沒4.4億元。

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說起恆生網路你可能覺得很陌生，不過這個低調的公司卻屬馬雲旗下，他們之間聯繫的紐帶是螞蟻金服。

據恆生電子2015年報所示，杭州恆生電子集團是恆生電子的大股東(持股20.72%)，而杭州恆生電子集團為浙江融信網路技術有限公司100%控股，同時後者的100%股權在浙江螞蟻小微金融服務集團有限公司手裡，螞蟻金服實際控制人為馬雲。螞蟻金服旗下現在有眾多金融產品： 1、螞蟻花唄，類似於網路信用卡，很多支付寶用戶都有開通。 2、螞蟻借唄，這個就是純粹的互聯網金融貸款，直接秒殺了銀行貸款和線下金融公司。 3、芝麻聯名貸，這個在徽信公眾平台可以申請，額度比花唄高，最低是2萬，最高是15萬。 4、網商貸，為中小企業提供小額貸款服務，也可以自己登陸支付寶查看。

據了解，此次4.4億的罰款已經比證監會去年計劃的處罰額度少了足足1億元，但查閱相關資料的話不難發現，恆生網路去年的總資產才不過1.23億元(凈資產433.25萬元)，這一下將直接「資不抵罰」，恆生網路即使把自己全部賣了也不夠交罰款的。

除了恆生網路本身資不抵債，另一個讓人關注的問題是這會牽連到上市公司恆生電子嗎？

「從法律上來講，子公司與母公司是兩個獨立的法律主體，子公司具有法人資格，依法獨立承擔民事責任，如果只是處罰了恆生網路，恆生電子一般是不會受牽連的。」廣東環宇京茂律師事務所劉華浩表示。

浙江裕豐律師事務所律師厲健的觀點也差不多：「一般不會牽連到恆生電子，除非註冊資本不到位，或者，違規經營的時候，有大額款項轉移到上市公司。」

除此之外，厲健還認為，上市公司高層對恆生網路違規經營可能產生的後果是有充分預判的，「所以，由控股子公司來運作，進可攻退可守。如果出現最壞結果，可以丟車保帥。」

而據劉華浩解釋，如果公司沒有錢交罰款，證監會也是沒辦法的，不過，恆生電子也可以借錢繳納罰款，但前提是有人願意借錢。

那麼，作為控股股東的恆生電子會借錢給子公司恆生網路買單嗎，還是會「丟車保帥」？

「估計會走破產程序，從法律層面徹底『消滅』這一事件的後果。」厲健作出這樣的判斷。