吳曉靈：銀行監管應和央行聯繫更緊密 證券保險適合獨立監管

近年來，金融業混業經營的發展趨勢越發明顯，金融監管體制改革傳言不斷，尤其是關於「一行三會」合併的傳聞備受市場關注。清華大學五道口金融學院理事長兼院長吳曉靈3日對中新經緯客戶端明確表示，她認為保險和證券都適合保持獨立，銀行監管和央行關係應更緊密，「我個人認為外匯局模式是最佳的模式」。

6月3日，2017清華五道口全球金融論壇在京舉行。吳曉靈在論壇期間接受了中新經緯客戶端的採訪。她表示，監管體制的變革沒有固定的模式可以遵循，但應該按照金融機構的功能特性來確定監管重點。

她解釋說，銀行的功能和本質是創造貨幣，由於它有極大的負外部性，又涉及到千家萬戶，因而對銀行要實行嚴格的審慎監管；證券公司和國外投行是籌資者，要公開、透明、完全的把信息展示給投資者，因而對這些信用中介機構監管的重點是誠實，要對信息披露負一定的連帶責任；保險的本質是經濟風險的一種補償行為，監管重點是風險補償能力；資產管理包括資產管理公司、信託公司等，這種代客理財是信託關係，忠誠最主要。

吳曉靈指出，貨幣創造、信用中介、經濟補償、代客資產管理這四種功能的界限無論在何時都是明確的，不論機構是混業經營還是分業經營，這些功能都不可能混淆在一起，所以對於監管來說，必須按照特性進行監管。

根據上述特性，吳曉靈建議，在監管設置中，證券、保險適合保持獨立在外。而就資產管理市場而言，如果是實物財產，由哪個監管當局來監管都沒有太大問題。但資金信託就其本質而言，法律關係是信託金融，產品屬性是證券，要提高監管效率，應該歸證監會管理。

「銀行和中央銀行共同完成信用貨幣的創造，我把它叫做貨幣事務，在一個法制完善的國家裡，銀行的監管和中央銀行可以適度分離，但是這一次金融危機后總結經驗發現，對金融機構的審慎監管離開了中央銀行，其實不是特別有利的。」吳曉靈說。

她認為，銀行監管和中央銀行緊密一些更有利，「外匯局模式是最佳的模式。」