一季度金融統計數據出爐 市場更愛何種融資？

在剛剛過去的一季度里，國內金融行業可謂一波未平一波又起。

不僅貨幣政策進入適度收緊周期，而且銀監會頻繁的動作調動起各家機構高管緊張的神經。

據統計，截至一季度末，銀監會系統共計作出行政處罰485件，罰沒金額合計1.9億元；處罰責任人員達197名，其中，取消19人的高管任職資格，禁止11人從事銀行業工作，一時間讓大家感受到了銀監會的威嚴。

加之一系列新的金融監管政策和房地產調控政策的相繼落地，同時給銀行業金融機構加碼「緊箍咒」，讓大家對銀行表外業務的穿透核查力度和結果產生了更多的關注。

那麼，在重重監管施壓的情況下，一季度銀行業金融機構業務究竟如何呢？數據背後又說明什麼問題呢？

接下來，請隨好貸金牌顧問一起來看一看。

人民幣貸款同比少增 表外融資均超去年

4月14日，央行發布一季度金融統計數據。值得關注的是，2017年一季度社會融資規模增量為6.93萬億元，比上年同期多2268億元。其中，一季度對實體經濟發放的人民幣貸款增加4.5萬億元，同比少增1615億元；對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣增加782億元，同比多增3072億元；委託貸款增加6347億元，同比多增862億元；信託貸款增加7349億元，同比多增5756億元；未貼現的銀行承兌匯票增加6800億元，同比多增9005億元；企業債券融資凈減少1472億元，同比多減1.5萬億元；非金融企業境內股票融資2948億元，同比多108億元。

3月社融較2月增長明顯

3月份社會融資規模增量為2.12萬億元，比上月多增萬億元。根據央行公布數據，如表1所示，轉換成圖1格式更為直觀，其中，表外業務表現搶眼，3月委託貸款增加2039億元；信託貸款增加3113億元；未貼現的銀行承兌匯票增加2389億元；企業債券融資凈由負轉正增加316億元；非金融企業境內股票融資新增800億元。

一季度個人、企業中長期貸款保持旺盛需求

按部門來看，一季度住戶部門貸款增加1.85萬億元，其中，短期貸款增加3870億元，中長期貸款增加1.46萬億元；非金融企業及機關團體貸款增加2.66萬億元，其中，短期貸款增加9637億元，中長期貸款增加2.67萬億元，票據融資減少1.08萬億元;非銀行業金融機構貸款減少2813億元。

1-3月M0逐月遞減

央行數據顯示，如表2所示，M0連續3個月持續減少，從8萬億級回歸到6萬億級。

好貸觀點：

總體看來，我們認為一季度數據表現出以下特徵：

第一，和2016年一季度相比，2017年一季度人民幣貸款增量變少，這與央行窗口指導和季末考核趨嚴，銀行業金融機構壓力增大不無關係，1月放出天量之後，2月就迅速回落，3月銀行信貸額度約束偏緊，導致增量低於去年。

第二，面對監管層對信貸額度以及資金投向的約束，人民幣貸款增量隨之有所反應，但有趣的是，表外業務缺仍然堅挺。一季度表外業務中，除企業債券同比減少以外，其他業務均超出去年同期。

第三，央行公布3月社融數據，而對1、2月數據進行了部分修正，可以看出，3月社融較2月多增萬億元，同樣是表外業務在其中的支撐作用明顯。

第四，即使在加大違規業務查處力度和一系列金融緊縮政策之下，3月表外業務較2月不降反升，也說明了這些業務存在很大的市場需求。之所以監管層三令五申加大穿透核查力度，是為了預防表外業務所帶來的風險疊加和風險蔓延。然而，目前從數據看來，增量尚未減少。接下來這一趨勢或將持續，市場需求是存在的，關鍵在於機構如何合規滿足市場需求。

第五，代表房貸數據的新增個人中長期貸款，在3月並沒有出現下滑，主要是3月處於限購限貸等各種新政剛剛開始推行的階段，尚未明顯波及房貸，而且增量依然可觀，但接下來，售房業務端的降溫，尤以一線城市為主，將逐漸影響申請房貸的規模。

第六，企業中長期貸款增量也處於較高水平，加之央行公布的《一季度企業家問卷調查報告》中顯示，企業宏觀經濟熱度指數較2016年第四季度提高3.5個百分點，較2016年同期提高10.2個百分點；信心指數也分別提高了7.4個百分點和17.8個百分點。不難推測，伴隨企業家信心的提升，還將擴大企業發展中對中長期貸款的需求。

第七，隨著進入貨幣穩健偏緊周期，不管是個人貸款，還是企業貸款，申請難度都將繼續走高。

分析師：黃麗

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