鮮言操縱多倫股份手法大曝光 34.7億罰單來了

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鮮言的行政決定書正式下發，證監會決定對鮮言操縱「多倫股份」行為，沒收違法所得5.78億元，並處以28.92億元罰款。同時，對鮮言信息披露違法行為，給予警告，並處以60萬元罰款。

這是證監會對單個自然人罰沒金額最大的一次。為何會引發監管重罰，鮮言這位資本市場玩家何以製造出「奇葩更名」、起訴證監會、「1001項奇葩議案」等史無前例的事件，最終為自己招來了天價罰單和終身禁入證券市場的結局。我們或許可以通過行政處罰書了解一二。

值得注意的是，此份行政處罰書僅針對鮮言操縱「多倫股份」以及信披違法行為，尚未涉及1001項奇葩議案」，相信過不了多久，相應的行政處罰書就會下達。

他是這樣操縱多倫股份的

資本市場從不缺故事，這位42歲、有著漂亮履歷的前法律人士游刃於法律條文之間，鮮言有著遊戲資本市場的能力，最終卻收穫了違法違規的惡果。

先來看看他操縱「多倫股份」的情況，讓我們把目光回望至2014年。

2014年1月17日至2015年6月12日，共316個交易日，鮮言通過集中資金優勢、持股優勢，操縱「劉某傑」「鮮某」「夏某梅」證券賬戶以及14個信託賬戶共計28個HOMS交易單元（簡稱賬戶組）買賣「多倫股份」，達223個交易日。

買入量排名第一的有93個交易日，排名居前兩名的交易日共計110個，排名居前三名的交易日共計117個，排名居前四名的交易日共計125個，排名居前五名的交易日共計133個；

賣出量排名第一的有77個交易日，排名居前兩名的交易日共計94個，排名居前三名的交易日共計105個，排名居前四名的交易日共計115個，排名居前五名的交易日共計119個；

賬戶組買入「多倫股份」數量占該股市場買入量比例超過10%的有65個交易日，超過20%的有22個交易日，超過30%的有11個交易日，超過40%的有5個交易日，買入佔比在2015年1月12日達到最高值，為56.87%；

賬戶組賣出「多倫股份」的數量占該股市場賣出量比例超過10%的有50個交易日，超過20%的有18個交易日，超過30%的有7個交易日，超過40%的有3個交易日，賣出佔比在2014年12月29日達到最高值，為53.46%。

不僅如此，操縱期間，賬戶組持有「多倫股份」占該股總股本10%以上的交易日為60個，佔5%以上的交易日為179個，持股最高的日期為2014年12月26日，持有47,154,962股，佔總股本13.85%。

同時，鮮言還利用信息優勢控制信息披露節奏及內容操縱「多倫股份」股價。2015年4月9日，多倫股份員工周某萍根據多倫股份董事長和董事會秘書鮮言的指示向上海市工商行政管理局（以下簡稱上海市工商局）申請變更多倫股份的企業名稱。2015年4月16日，上海市工商局核准同意多倫股份申請變更的企業名稱為「匹凸匹金融信息服務（上海）股份有限公司」，並標註行業及行業代碼：金融信息服務09619，申請變更人為鮮言。2015年4月17日，鮮言知悉多倫股份名稱變更取得預先核准。

據了解，多倫股份原經營生產與銷售高級掛釉石質牆地磚、房地產開發與經營、國內採購的金屬材料、建築材料批發等業務，而申請變更后，其名稱中涉及的行業為「金融信息服務」，與公司原經營範圍發生了重大變化。

多倫股份更名事項涉及名稱變更和經營範圍變更，根據《證券法》規定，屬於需要立即公告的重大事件。但鮮言直至2015年5月7日才將該事項提交公司第七屆董事會第十次會議審議，並於2015年5月11日對外公告。公告稱「立志於做首家互聯網金融上市公司，基於上述業務轉型的需要，為使公司名稱能夠體現公司的主營業務，公司擬將名稱變更為匹凸匹金融信息服務（上海）股份有限公司」。

巧舌辯解難改操縱本質

對於證監會操縱的認定，鮮言諸多辯駁。他提出了四方面辯解：

其一，賬戶組對應的信託單元所持有的股票均在信託計劃的受託人名下，這些信託單元的設立、存續並非為操縱「多倫股份」股價。

其二，2014年4月24日、5月13日香港多倫先後減持2000萬股「多倫股份」，僅僅是大股東持股方式的變更，減持對象是其委託設立的結構化資金信託計劃，是大股東合理利用結構化融資工具，沒有進行套利交易。

其三，多倫股份更名時，非常看好互聯網金融的發展前景，想好好發展互聯網金融業務。

其四，其並未操縱「多倫股份」股價，沒有操縱「多倫股份」股價的主觀意圖。

針對此，證監會給予一一回應：

其一，鮮言具有相關信託計劃的投資決策權，其利用賬戶組進行的證券交易符合操縱證券市場特徵。信託計劃設立、存續目的並不影響其交易行為的違法性。

其二，2014年4月24日、5月13日香港多倫通過二級市場減持「多倫股份」，賬戶組同時申報買入，香港多倫與賬戶組之間兩天合計成交15,595,064股，此種交易方式一方面構成《證券法》第七十七條第一款第（三）項規定的「在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量」所述情形，另一方面亦表明鮮言具有隱蔽持股，為操縱行為創造條件的主觀故意。

其三，對於多倫股份更名事宜，在互聯網金融題材大熱期間，鮮言控制信息披露的節奏，同時發布誤導性的公告。在www.p2p.com網站正在籌備、尚未開始運營的情況下，公告卻稱「可以使公司在互聯網金融行業處於領先的競爭優勢」，該表述過度誇大、渲染給公司業務帶來的影響，誤導投資者。鮮言在明知網站尚未運營的情況下，卻利用上市公司發布誤導性公告，具有明顯的操縱意圖。

其四，操縱期間，鮮言作為時任多倫股份實際控制人、董事長、董事會秘書，利用資金優勢、持股優勢、信息優勢，連續買賣「多倫股份」，買入量排名第一的有93個交易日，排名居前兩名的交易日共計110個，排名居前三名的交易日共計117個。隨著賬戶組的逐步買入，其所持「多倫股份」比例逐步上升，有179個交易日持股比例在5%以上，並有60個交易日持股比例超過10%。