客觀辯證分析當前經濟形勢

汪紅駒

學者語粹

1-5月份，規模以上工業增加值累計同比增長6.7%，比去年同期高0.8個百分點；服務業生產指數基本保持8.2%左右的較高增速。

經濟發展新動能不斷壯大。創新驅動發展戰略深入實施，大眾創業、萬眾創新持續推進，新動能快速發展。5月份高技術產業增加值增長11.3%，裝備製造業增長10.3%，都高於工業增加值增速。

上半年實體經濟改善尤其企業效益改善，提高了企業的投資能力和投資預期。根據黨中央制定的一系列新發展戰略，未來只要找准發力點，繼續落實黨中央、國務院出台的各項措施，集中釋放改革紅利，讓民間投資增速走出比較低的狀態，把投資領域的空間、潛力釋放出來，經濟將繼續保持穩中向好的發展態勢。

在未來相當長的一段時期，經濟不僅不會出現一些西方媒體所預言的嚴重衰退，甚至還會以較高的速度持續增長，增長的質量也會逐步地改善。

2017年上半年，經濟堅持穩中求進的工作總基調，供給側改革深入推進，去產能、去庫存、去槓桿有序進行，經濟增長內生動力持續釋放，經濟穩中向好態勢明顯。抓住當前宏觀經濟穩中向好的有利時機，有利於化解經濟中潛在的深層次矛盾和問題，探索監管的長效機制，加快培育經濟增長新動能，促進經濟持續穩中向好，為十九大順利召開創造穩定的宏觀環境。

平穩增長基礎更牢

一是就業持續向好。前5個月城鎮新增就業實現了599萬人，比去年同期增長了22萬人，而且如果和年初政府工作報告制定的1100萬人的目標來比，已經完成了54.4%；全國城鎮調查失業率和31個大城市的城鎮調查失業率都在5%以下。二是生產指標保持平穩增長。1-5月份，規模以上工業增加值累計同比增長6.7%，比去年同期高0.8個百分點；服務業生產指數基本保持8.2%左右的較高增速。三是物價漲幅比較溫和。5月份CPI同比上漲了1.5%，比上月上升了0.3個百分點，去掉能源和食品價格之後的核心CPI上漲2.1%；PPI已經從2月份的高點回落。四是工業企業盈利狀況改善。1-5月份，規模以上工業企業實現利潤同比增長了22.7%，比去年同期提高16.3%。五是國際收支改善。以人民幣計價，1-5月出口增長14.8%，比去年同期加快了19.6個百分點，貿易順差9939.7億元；外匯儲備從2月份開始回升至3萬億美元以上，而且連續4個月回升，5月末回升至30535.7億美元；人民幣匯率保持基本穩定，至6月底，人民幣兌美元匯率基本維持在6.8左右，2016年下半年的貶值預期被扭轉。六是外部環境改善。目前世界經濟溫和復甦，積極因素在增加，美國、歐盟、日本等發達經濟體增速比預期要好，失業率下降。金磚國家和其他發展中經濟體也有一些好的表現。國際經濟總體向好為經濟穩中向好發展提供了更好的外部環境。

結構升級深入推進

一是供給側結構性改革繼續深化，「三去一降一補」 成效繼續顯現。2017年上半年鋼鐵、煤炭去產能任務分別完成了60%和40%以上。去庫存方面，商品房待售面積5月末同比下降8.5%，降幅比上月擴大1.3個百分點。去槓桿方面，微觀企業槓桿率也在持續下降。5月末，規模以上工業企業的資產負債率是56.1%，同比下降0.6個百分點。降成本方面，繼續有所進展。1-5月份，規模以上工業企業每百元主營業務收入中的成本是85.62元，比上年同期下降了0.11元。補短板方面，生態環境保護投資、公共設施管理投資，都保持了比較快的增長。二是經濟發展新動能不斷壯大。創新驅動發展戰略深入實施，大眾創業、萬眾創新持續推進，新動能快速發展。5月份高技術產業增加值增長11.3%，裝備製造業增長10.3%，都高於工業增加值增速。三是消費和投資結構持續改善。網上商品零售額增長繼續加快，2017年1-5月份，全國網上零售額24663億元，同比增長32.5%，比1-4月份加快0.5個百分點。其中，實物商品網上零售額18798億元，增長26.5%，占社會消費品零售總額的比重為13.2%，比上年同期提高1.9個百分點。消費升級類的產品銷售情況比較好，比如體育娛樂用品類保持了兩位數的增長。投資結構繼續改善。1-5月份，高技術製造業投資增長了22.5%，比全國投資高13.9個百分點。高技術投資持續加快，為下一期新興動能不斷鞏固擴大奠定了非常好的基礎，注入了非常好的活力。四是產業結構優化升級。服務業已牢牢地站穩了半壁江山，一季度服務業增加值佔GDP的比重為56.5%，比去年同期的51.6%又有所提高。生活性服務業、現代服務業、幸福產業等發展勢頭好，需求越來越多，服務業本身又和民生相關度比較高，表現出穩定發展的特點；從工業內部結構看，符合產業發展方向、消費升級方向的產品、高技術產業、裝備製造業、新產品都增長比較快，也對整體增長起到非常有力的支撐作用，推動了工業轉型升級不斷加速。隨著去產能深入推進，傳統行業調整不斷地往前推進。

發展潛力正在被激發

按照世界銀行的統計，2015年人均GDP已經超過8000美元，位於中上等收入國家組的中下位置。在未來一段時間內，需要向高收入國家邁進，人均國民收入還有很大的提升空間。在這個階段，消費規模不斷擴大，消費結構不斷升級，將產生大量的新需求。在供給側結構性改革的推進下，服務和產品的供給質量都在提升，比如共享經濟、分享經濟等新業態都在快速發展。供給質量的提升，能夠更好地滿足消費需求。從中長期來看，工業化、城鎮化進程還沒有結束，城鎮化率目前是57.35%，按戶籍計算的城鎮化率只有36%，發達國家經濟體大概在80%。與發達國家相比，的城市化比率也還有很大的提升空間。在這種大背景下，投資還是有非常大的空間和潛力的，比如在產業升級方面、基礎設施提升方面都有非常大的空間和潛力。上半年實體經濟改善尤其企業效益改善，提高了企業的投資能力和投資預期。根據黨中央制定的一系列新發展戰略，未來只要找准發力點，繼續落實黨中央、國務院出台的各項措施，集中釋放改革紅利，讓民間投資增速走出比較低的狀態，把投資領域的空間、潛力釋放出來，經濟將繼續保持穩中向好的發展態勢。

繼續深化改革，釋放改革紅利

經濟整體上穩中向好，我們並不能忽視潛在的問題。比如下半年固定資產投資增速仍有下行壓力，金融去槓桿仍任重道遠。當前，應抓住穩中向好的有利時機，持續深入推進供給側結構性改革，探索監管的長效機制，加快培育經濟增長新動能，繼續保持經濟穩中向好的發展勢頭。

第一，繼續加大力度，培育經濟增長新動能。在未來相當長的一段時期，經濟不僅不會出現一些西方媒體所預言的嚴重衰退，甚至還會以較高的速度持續增長，增長的質量也會逐步地改善。近幾年國家一直在推動的「雙創」、「互聯網+」已經湧現出滴滴打車、美團外賣、共享腳踏車等優秀的企業和全新的商業形態。雖然新業態去中心化、去層級化、定製化、輕資產、高附加值、新財富等新形態還未被充分認知，新經濟的體量還不足以替代舊經濟，但是其發展速度驚人、潛力巨大。而且，新經濟還在改造傳統的製造業，鋼鐵電商、物聯網等也方興未艾。當然，去產能和去槓桿等過程中難免會有陣痛，部分企業甚至部分行業的GDP和就業可能受到創傷，但是長期來看，必須持續加大力度，培育經濟增長新動能，才能提升產能結構的層次，拓展金融服務實體經濟尤其是服務民營中小企業的廣度和深度。舊動能被新動能替代，及與之相伴隨的產業結構和經濟結構的轉型升級，是經濟未來邁入中高端水平、持續中高速增長的一個關鍵。

第二，保障民間投資的公平待遇。一方面，推進公平競爭審查制度，降低民企市場准入的制度成本。政策制定機關制定市場准入、產業發展等政策措施，應當進行公平競爭審查。在資源使用權及支付價格、信貸利息、土地租金等方面加強市場化改革，促進國企和民企的公平競爭。另一方面，產業政策由選擇性轉向普惠性、公平性。應將民間資本有意識地引入到特定產業部門，以實現新產業對舊產業的替代。為了培育具有競爭力的企業，地方政府可以通過為當地企業提供以普惠性政策為基礎的良好制度環境來降低企業的制度性交易成本，例如降低高速路收費，而不應當通過破壞市場規則，強制企業進行重組和壟斷。民間投資活力得以釋放，居民收入才可以獲得長期增長的動力機制。政府投資不能代替民間投資，在一些領域前者還有擠出效應，依靠政府投資來穩增長的邊際效應快速遞減，應轉變宏調思路，即財政在經濟建設領域可援助但不兜底。

第三，建立金融監管的長效機制。融合監管框架，統一監管標準，從機構監管轉為功能監管。通道業務中的複雜結構化產品，存在高槓桿、多鏈條、資金來源不清等問題亟待解決。分業疊加機構監管的現有模式已經難以適應金融創新和混業經營發展的客觀要求，必須進行改革。一方面，應建立宏觀審慎的管理框架，對跨行業、跨市場的風險進行整體監管，減少監管真空和監管套利。另一方面，應從機構監管轉變為功能監管，按照產品類型而非機構類型實施監管。尤其要注重針對同類金融產品和交易行為，建立統一的監管標準、投資範圍、執法力度，改變監管分割的現狀。

（作者為社科院財經戰略研究院研究員）