沈豪傑：我是這樣做到連續10年盈利的

資本市場是殘酷又充滿機遇的市場。上海致同投資副總經理、公司研究員代表沈豪傑，擅長量化對沖和程序化交易，連續10年盈利，運作億級大資金一般最低年化收益20%左右，回撤小於4%，被人稱為80后對沖神手。

在殘酷的資本市場中，沈豪傑為什麼能夠脫穎而出，他有哪些獨家秘訣呢？對此，東方財富網邀請到了上海致同投資管理有限公司副總經理、公司研究員代表沈豪傑做客《財富觀察》欄目，跟投資者說出了他背後的故事。

以下為文字實錄：

東方財富網：在過去的時間裡面，我們應該感受到了資本市場比較殘酷的一面，但是在今天我認識到沈老師之後，有一個最直觀的感受，就是長達十年，或者說非常連續的盈利，是大家非常想企盼自己想做到的事情。我們今天希望能夠和沈先生來取經。

沈先生，您好，目前業內都稱呼您是穩贏的新生代的交易者，您能簡單介紹一下這些年您的戰績嗎？

沈豪傑：我特地回顧了一下我過往9年，應該是9-10年，快10年的戰績。我是從2009年2月份開始做交易的，剛開始作為初學的階段，配合自己研發的交易策略，在2009年第一次做的時候，當時的規模是100萬，當時年化收益大概是在65%，過程當中的最大回撤大約在4%。在第二年，2010年進一步改進了策略，當時整個的交易規模已經擴大到了1300萬，當時做到的年化收益是117%，回撤更小，大約在2%以內。第三年，2011年，交易規模擴大到了3000多萬，做到的年化收益是68%，最大回撤應該也是個位數，小於2%。我剛才說了前面的2010年也是小於2%的，隨後進入2012年，我們公司主打的大約3億規模的資金管理項目，從2012年2月份交易至今，大約5年多一點的時間，年化收益22%，回撤絕大多數是在4%以內，整體運行至今比較平穩，包括當前眼下的行情。

東方財富網：在這兒我們非常好奇，有兩點，第一點就是您參與的一些品種，交易的一些手段。第二點就是您在交易當中一些核心的技巧理念，包括技術等等，這兩個大方面是咱們投資者非常關心的。首先回答第一個問題，您在交易的過程當中，哪些品種是您做得比較多的，哪些手段是比較多的呢？在準備前，我也看到了，就是您的交易內容，有主觀交易為主，然後有全自動交易，有量化等等，非常多，能在這裡給大家講一講嗎？

沈豪傑：我這邊最專註的，最主要的交易品種是對沖交易。我們一開始建立的目標實際上是做對沖基金，除此以外是一定比例的配置量化交易的策略，少量的配置主觀交易，主觀交易是有的，但是很少量。還有就是證券，證券方面我們也做了一些配置，證券主要是配置一些價值，就是有安全邊際的。

東方財富網：安全邊際說到這兒我們就想起了版漂亮50，這個應該是你們主要配置的方向吧？

沈豪傑：我們也做這樣的配置，特別是最近一段時間的行情。實際上你會發現績優權重股的表現是比較靚麗的。

東方財富網：剛才您講到了對沖交易和量化交易，這兩點接下來我們會深入的了解。除了這些的營銷手段之外，我們在交易的方向上呢？是不是期貨會多一點？

沈豪傑：實際上並不絕對，在證券行情，就是說在2014-2015年證券牛市的過程當中，我們配置了相當比例的證券組合。當然在現在這段時間，證券市場風險較大的過程當中，我們配置的比例會傾向於期貨以及對沖交易。

東方財富網：這是有關於目前市場的選擇和解答。我們更加關心的就是有沒有竅門，大家就非常感興趣了，無論是從方案的設計上，還是來自於您的品種的選擇上，能不能綜合給大家講一講，您眼中交易的獲勝的竅門是什麼？

沈豪傑：我之所以能長期盈利這麼長時間，我認為主要有兩個原因，一個是我們有一個非常完整的團隊，就是從2010年公司成立至今，吸引了大量的優秀的人才，其中包括專註於基本面研究的研究員，還有數量化的，專註於統計的和計算機方面的一些研究員。

另外一個就是組建了比較完善的風控團隊，還有就是專門執行交易策略的執行團隊。這些員工與我們在一起，平均都不會少於三年的服務時間，互相之間非常了解，也非常信任，這對我的成功也是非常有力的保障。

再說我自己，我是工學背景，對數字比較敏感，對投資邏輯非常有興趣，再加上是有比較完善的計算機交易背景，我對做投資決策非常理性，從不主觀隨意的做任何一筆交易。凡是可以經過實踐檢驗，可以模式化的策略，我都會將它進行固化為計算機的策略，這個有助於我減少主觀情感對於實際交易策略實施的影響。

東方財富網：也就是說在這裡面我們能提煉到兩個關鍵性的因素，就是在團隊的建設上，注重人才，然後注重團隊的質量。第二個就是關於交易方向，尤其是我們個人，尤其是咱們正在收看節目的投資者，就是儘可能的避免主觀的情緒波動帶來的失誤，這個是儘可能的避免。

我們還想關注有沒有技巧值得大家學習？比如說順應趨勢的一些交易，包括大家更加想知道，會不會您手裡有一套自己的指標，有一套自己的什麼東西戰無不勝呢？

沈豪傑：實際上能取得這個比較穩健的收益，實際上是一個綜合作用的結果。我們在配置整個資產各個策略部分的時候，會採用很多的交易策略，包括剛才說過的，主要是對沖，對沖當中包括跨市、跨期、跨品種，哪怕是證券的分級基金套利，或者說期權和期貨的套利，還有一些宏觀對沖，這是構成了資產管理的主要部分。

另外一部分是量化交易，量化交易主要是CTA策略，現在市場上比較主流。實際上你可以對你的交易策略通過歷史回測，可以獲得一個相對確定性較高的資金回報。當然這同時也可以有助於你做好你的風險控制。