人民幣為什麼會貶值？人民幣會持續貶值嗎

人民幣是升值還是貶值，升多少，貶多少，不是哪一個國家自己說了算的，尤其是這麼個大國的幣值，那是有實力的國家間各方面博弈的結果。假如幣值貶值到對霉元匯率7：1，有人甚至說到8：1，那世界各國企業的生存空間會被壓縮，其他國家肯定不幹，結果是什麼?其他國家也會競相貶值，這在j20峰會已經達成共識，不互相競爭貶值。如果升值太多會是什麼情況呢?雖然國內企業的生存空間被壓縮，但如果到國外收購企業或其他資產，其他國家就會很吃虧，也不會同意。

那麼人民幣為什麼會貶值呢？都說印錢多了所以貶值。其實事實並非如此。因為是匯率管制國家，對外幣的匯率升降雖然也叫做升值貶值，但此貶值非彼貶值。先說說自由匯兌和匯兌管制的區別吧。自由匯兌是有這麼一個自發形成的市場，要買這國貨幣和要賣這國貨幣的人都在這個市場交易。

不論是央行，還是企業還是個人，市場之上人人平等，這樣的國家外匯儲備就是用政府稅收在這個市場換的。而貨幣管制國家完全不同。例如，所有人要買美元，只有一個賣家，央行。所有人要賣美元買人民幣也只有一個買家，央行。這時央行的外匯儲備就是買賣外匯的頭寸餘額。

比如微軟到投資一億美元。它得把一億美元交給央行，央行印刷6.6億人民幣給微軟，它好在花。於是央行手裡就有了一億美元的外匯儲備。這兩種外匯交易方式就直接導致外匯定價模式的不同。自由匯兌國家匯率是市場決定，而是央行決定。由於匯率由央行決定，美國財務部就不滿了。因為匯率如果是自由浮動的，對美國貿易的不平衡很快就會被匯率平衡過來。而是央行人為確定匯率，自然就有理由相信通過操縱匯率取得貿易優勢。這也就是川普所謂的要把列為匯率操縱國的根本原因。所以人民幣是否貶值根本上是央行很想貶值，但是美國決不允許。本來已經貿易赤字每年幾千億美元了，再貶值，美國受不了。

所以進入wto之後幾年，一直在美國的逼迫下升值。說清楚上面這些，再說為什麼貶值就很簡單了。印的錢太多，有大多投入房地產，流動性太高，目前進入經濟下行周期，在賺不到錢，同時央行還在不停印錢，購買力縮水太快，美國要加息。所以資本家就要把人民幣換成美元日元，以追求利潤最大化。於是大量的人民幣找到央行換美元，如果是自由匯兌，匯率隨行就市，央行不會著急，但是央行拿著外匯儲備支付啊!

美國財長盧很是時候的跳出來放狠話，擅動匯率直接影響中美關係。所以央行有不敢貶值太厲害。而架高的匯率又在資本外流的環境下讓央行的儲備快速流失。不能急貶目前央行只能漸漸貶值，於是在市場就形成了人民幣的貶值預期。這就更加劇了資本外流。

但是人民幣貶值是一個必然選擇，這是給樓市降溫的不然之路。大家都知道，日本樓市崩潰之後，日元兌美元匯率直線下降。目前，也是高房價，提前讓貨幣貶值，是為未來做好準備。貨幣貶值樓價絕對值就會降低，同時在個人工作價值不變的前提下，而且國家有能力負擔，個人的工資水平會大幅上漲，這樣人民的購買樓房的能力就提高了。考慮到當前英鎊等重要貨幣都有貶值，對出口貿易影響較大，人民幣相對貶值也有利於出口，當然要避免過度貶值影響人民幣價值以及國際影響力。其實美國不會允許人民幣貶值幅度過大，只要掌握好一個度，利大於弊。

總結：匯率不是市場形成而是人為確定的。目前經濟在下行周期，資本爭相外流，導致央行外儲枯竭。央行最有利的是一步到位的貶值，但是美國不允許。反制手段就是貿易制裁。所以央行只能漸進貶值。而漸進貶值又激發了市場的貶值預期。