和訊操盤必讀：若無權重股引領 A股繼續向上概率不大

宏觀新聞

央行召開2017年跨境人民幣業務暨有關監測分析工作會議。會議總結2016年跨境人民幣業務暨有關監測分析工作，並部署2017年各項工作。央行副行長易綱表示，人民幣國際化是一個中長期戰略，要保持定力，穩步實現目標。2017年將進一步提升人民幣投資儲備和金融交易功能，推動國內市場開放。

人民日報海外版文章，一方面，目前美聯儲加息進程和幅度已經趨於明朗，對人民幣匯率造成的衝擊有所減弱；另一方面，歷經匯率起伏后，很多外匯交易者和用匯企業也都能更加理性地看待美聯儲加息這一事件本身。可以說，目前人民幣貶值壓力已經得以顯著釋放。儘管人民幣匯率未來短期還會有波動，但中長期走強的態勢將更加明顯。

股市新聞

深交所上周共對36起證券異常交易行為進行調查，涉及證券17隻、證券賬戶40個、證券公司24家；對13起上市公司重大事項進行核查，涉及證券13隻；調閱證券賬戶資料283份，電話警示47次，出具異常交易警示函10份，限制交易警示函6份，向證監會上報5起涉嫌違法違規案件線索。

周一（3月27日），新三板做市指數連續三日上漲，收盤報1160.48點，漲1.72點或0.15%，續創8個月新高；成交額5.28億元，小幅縮減。新三板當日起實施協議交易漲跌限制。成交方面，全市場共1325家公司發生交易，成交近2億股，成交額逾13億元。分交易方式看，806家做市轉讓公司發生交易，成交8455萬股，成交額5.47億元。個股方面，復娛文化漲24.81%，領漲做市個股。

按照申萬一級行業分類，136家上市房地產企業中，已有41家公司發布2016年年報。其中，受益於2016年重點城市房地產銷售量價齊升、銷售面積和金額創歷史新高，行業整體盈利能力改善明顯，有32家公司實現凈利潤同比增長，陽光股份、*ST松江等4家公司業績虧損。年報顯示，多家上市房企預收賬款同比大幅增長，手有「餘糧」。

產業新聞

北京醞釀商住類物業「更殘酷」整治措施。監管層正在針對北京「商住兩用」物業出台更為嚴格的交易限制措施，目前已不鼓勵中介機構上架此類產品。北京住建委一位處長表示，商住類項目是一個畸形的存在，必須整頓。

國土部農業部等聯合召開視頻會議，部署落實《中共中央國務院關於加強耕地保護和改進佔補平衡的意見》。國土部長姜大明稱，當前耕地保護中的主要矛盾是實現耕地佔補平衡，補足補優；未來要推動建設用地減量化發展或零增長，促進新增建設不佔或者盡量少佔耕地。

3月28日24時，成品油調價時間窗口將打開。多家機構認為，成品油價格將迎來「二連跌」，預計下調幅度或超過每噸200元，創出年內最大降幅。

國內股市

上證綜指跌0.08%報3266.96點，深證成指跌0.61%報10581.92點，創業板指跌0.9%報1947.53點。兩市成交5369億元，略低於上日的5621億元。

兩市上漲個股比例為37.96%，上一個交易日為58.12%；共49隻漲停股，其中一字漲停34隻，自然漲停15隻；6隻股票跌停；漲幅超5%的個股84隻；跌幅超5%的個股34隻。

截至3月27日，上交所融資餘額報5400.24億元，較前一交易日增加24.09億元；深交所融資餘額報3859.01億元，增加19.08億元；兩市合計9259.25億元，增加43.17億元。

周一兩市大單凈流出資金294.06億元。其中，828隻個股獲資金凈流入，2090隻個股出現資金凈流出，大單資金出逃再度大幅放大。

兩市共有288隻個股主力資金凈流入1000萬元以上，其中拉芳家化資金凈流入為5.06億元，金銀河資金凈流入為3.23億元，山東黃金資金凈流入為3.17億元，分居前三甲。

3月27日龍虎榜中，15隻個股出現了機構的身影，其中3隻股票呈現機構凈買入，12隻股票呈現機構凈賣出。當天機構凈買入前三分別是雲內動力、博士眼鏡、久吾高科，機構資金流入凈額分別是3556萬元、10.82萬元、3.98萬元。此外，機構凈賣出居前個股分別有山東礦機、中順潔柔、飛凱材料等。

A股共有51隻股票發生67宗大宗交易，總成交額約為24.28億元。成交金額居前三的個股依次為：中鐵(4.93億元)、齊星鐵塔(1.82億元)、愛康科技(1.66億元)。

題材炒股

煤化工：國家發改委、工信部發布《現代煤化工產業創新發展布局方案》。方案確定八大重點任務，包括深入開展產業技術升級示範、加快推進關聯產業融合發展、實施優勢企業挖潛改造、規劃布局現代煤化工產業示範區、組織實施資源城市轉型工程、穩步推進產業國際合作、大力提升技術裝備成套能力、積極探索二氧化碳減排途徑。《方案》的推出，旨在推動現代煤化工產業創新發展，拓展石油化工原料來源，形成與傳統石化產業互為補充、協調發展的產業格局。

受益股：華魯恆升、東華科技、杭氧股份、化學、延長化建等。

健康產業：資訊調研獲悉，多家上市公司及知名投資機構看好民營醫院、創新葯以及人工智慧醫療應用領域的併購投資機會。具體來看，在公立醫院改制的政策紅利之下，醫院被視為醫療健康產業亟待開發的金礦；創新葯產業則受益多重藥品改革措施正迎來黃金時代；以人工智慧醫療應用（如醫療機器人）為主要內容的技術研究、產品開發及併購投資將迎來蓬勃發展。

受益股：益佰製藥、宜華健康、復星醫藥、北大醫藥、安科生物、常寶股份等。

農墾改革：據了解，目前中央層面已經建立了中央改革辦重點督察、有關部委聯合督導和農業部專項督導三方面聯動的督察督導工作機制，到相關部門和多個省份開展了多次調研督導。近期農業部將對各地農墾改革進展情況進行通報，還將組織聯合督導組到重點省份進行專項督導，督促各地抓緊出台實施意見、加快推進改革進程。

受益股：北大荒、亞盛集團、華英農業、輝隆股份、農產品、羅頓發展等。

上市公司

輝山乳業：在公告公告稱，本公司斷然否認曾批准製作任何造假單據並不認為有挪用的情況。楊先生斷然否認所有以上說法。經過本公司對銀行的查詢，銀行確認其並 未對本集團進行審計，也未發現造假單據及挪用資金情況，媒體報道中涉及銀行的內 容與事實不符。

萬科：寶能自2015年7月份成為萬科股東以來，持股時間早就不受「一百八十個交易日」條件限制，依然擁有董事提名權，目前寶能方面也未表態放棄提名權。萬科事業合伙人管理下的金鵬1號持有萬科4.14%的股權，同樣擁有董事提名權。不管怎樣，深圳捷運已經擁有萬科29.38%股份的表決權、提案權及參加股東大會的權利，即便沒有提名資格，深圳捷運在很大程度上依然可以左右董事會成員的構成。

沙鋼股份：截至27日晚間，鋼鐵行業中已發布去年年報或快報的公司有16家，其中，9家凈利潤同比增長超100%，沙鋼股份以凈利潤同比增長372.99%，排名第一。

市場分析

大摩投資：目前滬指距離上方3300點關口越來越近，如果沒有權重的引領，預計繼續向上的概率不大。而且目前市場成交量跟去年11月份的時候相比依然不足，需要繼續補量。「從上周美股的表現看，廢除醫改失敗對川普和美股來說是一個重大打擊，美股中長期高位背離的風險初步開始釋放，這對A股來說是一個不能忽視的外部壓力」。該分析師認為，A股最近兩周也出現了明顯的資金背離現象，次新股作為場內資金博弈主戰場的地位受到了動搖。雖然一帶一路等權重仍然沒有放棄，但整體上目前還看不到資金做多的跡象。他建議投資者短期以20日線的震蕩中樞為風控線，跌破時減倉避險，逢低關注像中字頭藍籌等有補漲要求股交易性機會。

容維投資：近期市場依舊會維持滬指強而中小盤股弱的格局，短線資金從前期炒作中小市值股票或將轉向滬指主板進行炒作。「做為中小市值個股指數的深成指昨日出現日線級別MCAD死叉，並且120分鐘分時再次出現頂背離。目前不止個股出現分化，股指也一樣，深成指、創業板，均在日線MACD死叉狀態下，而滬指即將形成金叉」。他表示，在滬指金叉未形成之前，市場隨時會產生調整。除非出現放量連續拉升，大盤才能脫離危險，如未來幾日內股指出現下跌，建議大家應酌情減持手中個股，迴避風險。

珞珈投資：當下市場突破的概率較低，板塊個股分化加劇，投資者更多需要對於指數反彈空間保持謹慎克制，且在市場反彈過程中更多注意獲利了結為主。尤其是地產股後續的拋壓或加劇，投資者仍需要注意規避。同時金融股經過短線反彈后或陷入分化，投資者需要冷靜應對。

廣發基金：本周市場走勢仍然維持相對樂觀的看法。從配置角度來看則仍然推薦低估值、基本面觸底的行業，消費仍然是重點推薦的方向，建議關注主動補庫存後期全指消費和可選消費的投資機會。主題投資方面，國企改革和一帶一路仍是中期推薦關注的主題。

貨幣市場

截至3月27日，債券到期償還量達2.66萬億元，創下單月規模的歷史新高。隨著時間逐漸進入債券到期高峰，違約概率相應提升。2017年監管層對公司債發行人專項檢查啟動。再度體現防範債市風險、維護債券市場發展的決心。據多名券商人士表示，今年公司債發行人專項檢查主要分成兩部分，即先自查，后現場檢查。

央行：臨近月末財政持續支出，對沖央行逆回購到期后銀行體系流動性繼續處於較高水平，暫不開展公開市場操作，當日凈回籠800億；本周公開市場有2900億逆回購到期；Shibor多數下跌，隔夜Shibor跌12.2bp報2.4820%。

國際新聞

數據顯示，美國國債空頭近期感受到強烈的市場擠出效應，總的空頭倉位在上周經歷了自英國退歐以來的最大降幅。但由於潛在的加息可能，交易員們增加對歐洲美元期貨的賭注籌碼——將凈空頭倉位擴大至超300萬張合約，面值超過3萬億美元，空倉規模創下歷史記錄。

美聯儲2017年票委埃文斯稱，如果經濟真的騰飛，今年加息四次也是可能的；通脹當前正朝著目標方向順利前進；美國勞動力市場活躍，基本面表現確實相當良好；當前美國也確實存在相當高的確定性；仍擔心長期通脹預期會低於美聯儲2%的目標；美聯儲應該在未來兩年內提高利率。

日本首相安倍晉三：現在考慮貨幣刺激退出策略還為時尚早。日本財務大臣麻生太郎：物價穩定是日本央行的主要職責，將繼續與央行協作以避免通縮。

國際市場

川普新醫保法案遭遇挫敗令市場情緒繼續承壓。道指八連陰，創2011年以來最長連跌天數。歐洲三大股指全線下跌，基本金屬礦業股和銀行股領跌。亞太股市收盤全線下挫，日經225指數挫1.44%。

美國三大股指漲跌不一。道指收跌0.22%，報20550.98點；納指漲0.2%，報5840.37點；標普跌0.1%，報2341.59點。川普的新醫保法案遭遇挫敗令市場情緒承壓。

歐洲三大股指全線下跌，基本金屬礦業股和銀行股領跌。英國富時100指數收跌0.59%，報7393.50點。法國CAC40指數收跌0.07%，報5017.43點；德國DAX30指數收跌0.57%，報11996.07點。

亞太股市收盤全線下挫，日經225指數挫1.44%，報18985.59點；韓國綜合指數跌0.61%，報2155.66點；台灣加權指數跌0.26%，報9876.77點；澳大利亞ASX200指數跌0.12%，報5746.70點；紐西蘭NZX50指數跌0.16%，報7062.71點。

香港恒生指數收盤跌0.68%，報24193.7點。恆生國企指數跌1.11%，恆生紅籌指數跌0.96%。海外發展挫4.42%，領跌藍籌。佳兆業停牌兩年後復牌，首日大漲55.77%。美圖公司再挫16.9%，較高點下跌近50%，上周公布的財報顯示其去年虧損虧擴大至63億元。大市成交縮至890.22億港元，上一交易日為918.47億港元。

WTI 5月原油期貨收跌0.24美元，跌幅0.50%，報47.73美元/桶。布倫特5月原油期貨收跌0.05美元，跌幅0.10%，報50.75美元/桶。

COMEX 4月黃金期貨收漲7.20美元，漲幅0.6%，報1255.70美元/盎司，創逾一個月以來收盤新高。川普新醫保法案遭擱置，引發市場避險買盤。

倫敦基本金屬全線下跌。LME期銅收跌0.7%，報5760美元/噸，一度刷新3月9日以來低點至5671美元/噸。LME期鋁收跌0.5%，報1930美元/噸。LME期鋅收跌2.5%，報2760美元/噸。LME期鉛收跌2.4%，報2297美元/噸。LME期錫收跌1.8%，報19500美元/噸。