高端白酒為何「漲聲」一片？

春節過後通常是白酒消費淡季。不過，今年春天，高端白酒真可謂「淡季不淡」。茅台、五糧液、瀘州老窖等高端白酒廠家，提價消息接二連三。白酒股票也借勢發揮，股價屢屢創出新高。昨日，白酒龍頭茅台股價繼續攀高，直逼400元大關。消費升級還是公款消費反彈？高端白酒你追我趕的輪番提價引發了公眾的高度關注。

茅台股價12年漲28倍

昨天，滬深兩市小幅回落，滬指報收3245.22點，下跌0.5%，深指報收10553.53點，下探0.31%。白酒板塊雖不及上一交易日表現，但像瀘州老窖、五糧液、洋河股份、古井貢酒、茅台股份等仍逆勢小幅上漲。茅台股價報收394.48元，仍微漲0.12%，距離400元關口又近了一步。

從2005年年底的12.82元，飆升到如今的近400元，12年來，茅台股價上漲超過28倍。頭頂「第一高價股」的光環，茅台股份一直是A股的熱門話題。作為價值股的標杆，茅台股份近期更是成功將挑戰者吉比特踩在腳下，捍衛了「股王」的榮譽。

按昨天收盤價算，進入2017年以來，茅台股價已上漲大約18%，同期大盤漲幅僅為約4.6%。不過，在一些機構看來，茅台股價還將攀升。申萬宏源就預測，茅台目標價格為450元，安信證券則預測為420元，似乎茅台股價漲到400元上方，只是水到渠成之事。去年12月，中金公司分析報告稱，將茅台2017年目標價上調16.5%至472元。照此計算，茅台股價仍有近20%的上漲空間，屆時茅台市值將達到6000億元。

股價上漲明顯的，並非茅台一家。在貴州茅台的帶動下，整個白酒板塊呈現集體走強之勢。據了解，中證白酒指數從年初到現在，已上漲近22%。從個股看，五糧液進入2017年已上漲27.5%，瀘州老窖漲幅更是達到30%。

白酒輪番提價飢餓營銷？

3月21日，瀘州老窖經銷商表彰暨營銷會議上，再度傳出漲價消息：52度國窖1573經典裝，實施今年的第一輪調價，出廠價上調至680元。

作為高端白酒代表之一，瀘州老窖的漲價動作，僅是近來高端白酒調價的冰山一角。實際上，從去年9月開始，以茅台為首的高端白酒品牌，就開始頻頻提高售價。去年上半年，飛天茅台零售價為950元，而中秋節過後一路上漲到1100多元，年底部分門店價格已突破1200元。一位省級白酒代理商業務員告訴記者，這波漲勢確實兇猛，去年9月飛天茅台批發價為830元一瓶，時至今日，批發價已達到1200多元，零售價多在1300元左右。

五糧液價格也一路上行。這位業務員說，茅台漲價同期，普通五糧液批發價也從630元上漲到目前的740元，零售價大約在850元左右。五糧液公司上月對部分產品出廠價進行恢復性調整，其中52度普通五糧液商場供應價每瓶809元，零售價每瓶899元。

高端白酒提價，也為一些次高端品牌打開了漲價空間。洋河股份、紅花郎、劍南春、沱牌酒也紛紛提價。不過，強行提價的背後，是部分白酒品牌玩飢餓營銷，此輪上漲行情能否持續有待觀察。

消費升級助推白酒行情

「酒基太少，不夠用。」上述業務員表示，他們有時候會遇到提貨困難的情況。茅台方面也承認了緊平衡的事實。茅台集團黨委書記、總經理李保芳日前在談到今年銷售策略時表示，供給可能偏緊。全年合計投放量為2.58萬噸，與計劃投放量2.68萬噸存在1000噸的缺口，產能緊張情況將再次出現。

這輪白酒漲價背後，有分析機構認為，消費升級是內在驅動力。「品牌的吸引力最大，最上端的品牌最強，格局最好，所以先復甦。」招商證券研報稱。不過，記者走訪多家煙酒店，店老闆們表示，儘管消費升級是個不爭的事實，但總體看還是以商務消費居多，「買茅台的基本上還是送禮，普通消費者誰會買來喝？」多位私企老闆也透露，購買高端白酒送禮的情況依然非常普遍。

茅台熱銷，背後往往會讓人聯想到公款消費、「四風」問題反彈。不過，從各地嚴控「三公」預算的情況看，公款消費反彈的空間並不大。媒體報道顯示，廣東省紀委近期對茅台、五糧液等銷售狀況、價格變化及公款消費等情況明察暗訪發現，造成兩款高端白酒價格穩步上漲的原因，主要是商家品牌營銷策略和私企、私人需求刺激，與公款消費拉動沒有直接關係。