昨晚 上交所出現了一份史上最長的問詢函回復公告

作者：丁玎

昨晚，上市公司信威集團發布了一份105頁的公告，堪稱史上最長的問詢函回復公告。這份公告到底說了什麼？我們濃縮了一下。

故事的開始，是這樣的：

去年12月23日，有媒體刊出了一篇「信威集團隱匿巨額債務、神秘人套現離場」的報道。當天午後，公司股價直線跌停。第二天，上市公司收到交易所《關於對北京信威科技集團股份有限公司媒體報道有關事項的問詢函》，公司也隨之停牌。

那麼，4個月過去了，此事進展如何呢？上市公司就在昨天晚間，拿出了一份105頁的公告。

根據公告，由安信證券、致同會計師事務所等第三方機構組成的核查小組，按照相關要求及計劃，走訪了內地多個城市、香港以及柬埔寨，訪談了幾十人，並查閱核實相關合同、協議、報表、帳簿、審計報告等資料，還針對主要業務進行穿行測試，查詢互聯網公開信息、隨機訪談部分消費者及當地居民。這一系列的核查工作，持續了三個多月。終於，信威集團對交易所問詢函中的問題，給出了回復澄清。由於回復公告內容有百頁之多，我們挑了幾個市場最關注的點：

一、你公司相關信息披露顯示，柬埔寨信威是你公司的重要客戶，與你公司不存在關聯關係。但報道稱，柬埔寨信威「是信威集團的境外子公司」、「柬埔寨信威2012-2015年累計營收為1.02億元，同期累計虧損達11.4億元」等內容。請公司核實：柬埔寨信威的主要股東及實際控制人情況，與你公司是否存在同一控制或其他關聯關係 。

回復：（1）柬埔寨信威設立時，為重慶信威的全資子公司。2011年10月重慶信威將柬埔寨信威100%股權對外轉讓后，柬埔寨信威的控股股東、實際控制人與北京信威及信威集團不存在同一控制或其他關聯關係。（摘自公告第11頁）

柬埔寨信威成立之初之所以為北京信威的三級子公司是因為在投資方與重慶信威就採用McWiLL技術在柬埔寨建設全國通信網路磋商時，投資方表示希望對McWiLL技術繼續觀察一段時間加以了解。基於市場開拓目的，重慶信威設立了柬埔寨信威，柬埔寨信威設立時的註冊地址由投資方提供。重慶信威通過柬埔寨信威先行建成測試網並驗證了McWiLL技術的可行性后，投資方決定投資柬埔寨信威。於是，2011年10月重慶信威將持有的柬埔寨信威100%股份全部轉讓后，柬埔寨信威的控股股東、實際控制人與北京信威及信威集團不存在同一控制或其他關聯關係。

為了探究柬埔寨信威的經營狀況及還款能力是否會導致公司承擔實際債務，中介機構也到柬埔寨進行了實地走訪。從核查數據來看，自2013年10月開始投入商業運營起，用戶數量從2013年底的約3萬戶增長至2016年底的80萬戶，三年複合增長率高達300%。2014年和2015年的營業收入同比增長率也分別高達453%和732%。雖然目前柬埔寨信威尚未開始盈利，但McWill網路大規模的網路建設已經完成，已覆蓋超過90%的柬埔寨人口。

二、報道質疑公司買方信貸的銷售模式是「左手倒右手的遊戲」。請公司說明：對海外客戶銷售採用「買方信貸」模式的比例，採用「買方信貸」模式的主要原因。

回復：（1）從公司採用買方信貸模式開展海外公網業務對公司的具體影響來看，公司向海外電信運營商客戶銷售商品並累計實現了較大規模的收入的同時，也使公司承擔了大額的對外擔保責任。買方信貸模式在國內外應用較為常見，公司不存在違規開展該類業務的情形。

公司「買方信貸」模式下的銷售可以區分為銷售、擔保兩個事項，分別適用不同的企業會計準則。其中，對於產品銷售，公司的收入確認政策符合企業會計準則的有關規定，且收入確認具體方法保持了一貫性。（摘自公告第45頁）

（2）公司截至2016年9月30日採用買方信貸模式的海外公網業務中，僅柬埔寨項目及烏克蘭項目的貸款主體存在償還貸款本金的情況，償還來源為同一貸款主體或新的貸款主體取得的新增貸款。柬埔寨項目貸款置換的目的係為了降低柬埔寨項目貸款的綜合成本。烏克蘭項目貸款置換的目的係為了配合完成烏克蘭項目運營商控制權的轉讓。2016年9月30日以後，烏克蘭項目存在同一貸款主體向同一金融機構新取得貸款用於償還其原貸款的情形，實質上為境外銀行內部對貸款進行續期的常規操作流程。（摘自公告第49頁）

說實話，看了這史上最長公告，其實記者心裡還有很多疑問，希望與上市公司進行交流，目前公司尚未給與回應，股票也依舊在停牌中......