三成創業板公司業績下跌 電子行業成亮點

各公司2017年中報業績預告悉數亮相，板塊業績整體向好，但整體盈利水平有所回落。期內，逾180家公司凈利下滑，佔比近三成。7月17日晚間，創業板公司中恆通科技、康泰生物率先披露半年報。

從披露的半年報來看，並表仍是創業板業績的「重要參數」，與此同時，併購降溫帶來的連鎖效應明顯。

此外，儘管創業板整體業績平淡但不乏亮點。其中仍有127家公司凈利增長幅度超過100%；部分行業呈現回暖趨勢，如電子行業中LED領域景氣度較高。

近三成公司凈利下滑

2017年上半年，近三成創業板公司業績預計下滑。據Wind數據，其中37家預減，11家續虧，23家首虧，104家略減，2家不確定，8家續盈。

29家創業板公司上半年凈利降幅超過100%。從虧損幅度來看，易成新能降幅最大，預計今年上半年虧損2.22億至2.27億元，上年同期盈利182.64萬元。易成新能業績預告發布次日股價即跌停，此後更是連續重挫。

從虧損金額來看，樂視網虧損金額最大。除樂視網外，還有多家創業板權重股業績受挫，拖累板塊整體表現。比如，創業板第一大權重股溫氏股份預計上半年盈利16億元至19億元，同比下降逾七成。公司業績下滑一方面受到行業周期影響，另一方面系去年同期凈利基數較大，公司2016年上半年盈利72.27億元。

雖然創業板整體盈利水平較去年回落。但今年上半年仍有一批公司表現亮眼。其中127家公司期內凈利增長幅度超過100%。堅瑞沃能、光韻達、乾照光電、智飛生物、科恆股份等漲幅居前。

7月17日晚間，創業板公司中恆通科技、康泰生物率先披露半年報。其中，恆通科技發出深市首份半年報，其上半年實現營收5.12億元，凈利為2821.86萬元；分別同比增長482.35%、431.88%。

不過，多家公司業績大幅預增系受並表驅動，併購重組公司對創業板的業績貢獻仍然突出。如業績預增幅度最大的堅瑞沃能就受益明顯。因沃特瑪納入合併報表範圍，堅瑞沃能預計2017年上半年盈利5.47億至5.52億元，上年同期虧損127.87萬元。而沃特瑪今年上半年營業收入約為60億元，凈利約為6.1億元。

此外，康躍科技、開元股份等公司也受益於子公司業績並表。兩家公司今年上半年業績預增幅度均超過10倍。

受重組新規和併購監管趨嚴影響，2016年下半年以來，創業板公司併購重組降溫。據國泰君安中小盤研究分析師測算，期內58家涉及重組創業板公司今年上半年實現凈利49.5億元，同比增幅達92.61%，遠高於板塊平均水平。

與此同時，將上述併購重組公司剔除后，創業板今年上半年凈利潤的實際內生增速為18.17%，較前兩個季度持續放緩。而在創業板整體凈利潤增量中，併購重組公司的業績增量貢獻仍然佔到29%。

隨著外延併購的降溫，一方面，部分過去併購規模較大的公司業績增速或將因高基數繼續下行；另一方面，未來創業板業績增速將更多地反映各公司內生增長能力。

電子行業成亮點

業績預告已透露行業冷暖。分行業看，計算機行業中預計業績下滑公司最多，為37家。但從業績下滑公司占行業公司比重看，創業板傳媒行業整體減速明顯，有近五成的創業板傳媒公司上半年凈利呈現負增長。

電子行業為創業板上半年亮點行業。其中，LED公司業績普遍出現增長。受益於LED行業市場持續回暖，乾照光電LED晶元業務收入同比有較大幅度增長，預計上半年實現凈利9750萬元至1億元，扭虧為盈。自2016年下半年以來，晶元端的產能緊張造就了LED行業全產業鏈持續保持高景氣度。

同樣受益於LED晶元需求旺盛，華燦光電預計2017年上半年凈利潤約2.13億元至2.28億元，同比增長300.6%至328.81%。公司期內生產線滿負荷生產。

LED公司利亞德已延續多個季度的業績增長。2017年上半年公司預計實現凈利潤3.49至3.86億元，同比增長90%至110%。