美油又要搞事情了！不懼油企破產 大量資金湧入頁岩油行業

據路透報道，去年曾因幾十家美國頁岩油生產商申請破產而受到打擊的投資者，已經又在大舉押注該行業的復甦。

金融數據供應商Preqin的數據顯示，第一季度，私募股權投資基金為能源企業募集了198億美元，接近去年同期的近三倍。

在來自私募股權投資基金、對沖基金和投資銀行的投資迅速增加之際，油價從八年低點開始的反彈僅止步於略高於每桶50美元，因全球供應持續過剩。

頁岩油行業對投資者的吸引力越來越大，不是因為油價在上升，而是產油商已實現驚人的成本削減，在過去兩年間將開採一桶原油的成本削減了至多一半。投資者還認為，隨著需求穩步增長，供應過剩的情況也將消失。

這令投資者們相信，即便油價不上漲，但由於技術進步使成本不斷削減，他們也能從頁岩油田擠出越來越多的回報。他們因而支持頁岩油行業老牌業者，並組建可迅速開始產油的公司。

私募股權基金Pine Brook Road Partners主管Howard Newman稱：

頁岩油項目資助者著眼於當前的經濟效益，發現很多項目可在每桶40-55美元區間獲利。

該基金上個月承諾向頁岩油初創企業Admiral Permian Resources LLC投資3億美元，資助其在西德克薩斯州的鑽探活動。

目前對沖基金及其它非公共投資企業投資的數據還很少，但新私募股權資金的湧入狀況，表明頁岩油相關領域的整體投資熱情。

Centennial Resource Development (CDEV.O)執行長Mark Papa稱：

當前石油需求非常強勁，是三年前誰都不曾想到的。

Papa指的是2014年國際油價大崩盤開始之時，當時很多頁岩油領域的企業瀕臨破產邊緣。

Centennial是一家二疊紀盆地石油生產商，獲得私募股權基金Riverstone的資助。Papa是一位知名的頁岩油行業創業家，將EOG Resources Inc (EOG.N)打造成為最具盈利能力的美國頁岩油生產商之一，於2013年從EOG Resources退休。

他表示，進一步開發二疊紀盆地石油的機會，足以吸引他返回職場，創造出二疊紀石油更大的成功。自從Centennial去年秋季進行首次公開發行(IPO)以來，Riverstone原本5億美元的投資額已增長近四倍。

Riverstone今年複製了Centennial模式，派出經驗豐富的管理團隊運營一家初創企業，負責收購業務或資產。Riverstone聘用頁岩油生產商Anadarko Petroleum(APC.N)前負責人Jim Hackett來管理一家新成立的公司Silver Run Acquisition Corp II(SRUNU.O)。

Highfields Capital Management LP和Adage Capital Management這兩家對沖基金已經入股該新公司，上月上市后，這家新公司的估值約為10億美元。

私募股權基金NGP Natural Resources XI LP在去年秋天向Luxe Energy LLC投資5.24億美元，後者是由挪威國家石油公司(Statoil)(STL.OL)前高管們於2015年成立的一家頁岩油生產商。

NGP之所以肯投資，實際上是押注Luxe可以再現2016年初的成功。

當時NGP投給Luxe大約2.5億美元資金，Luxe用這些錢買了二疊紀盆地區塊，七個月後轉手賣出，利潤率高達兩位數。

如果全球石油供應增長過快，或者需求降溫，那麼今年的鑽探熱潮將遭到考驗。美國活躍鑽機數正在以六年最快速度增長，美國原油庫存接近5.33億桶，近乎歷史高位，並且足以覆蓋美國25天的需求。

但部分投資人稱，即便油價下跌10美元，也不會讓他們氣餒。

私募股權基金Orion Energy Partners的聯合創始人Gerrit Nicholas表示：「有大量民間資本要投資美國石油產業」，他稱，即便油價跌至每桶40美元，他仍願意提供資金。

Orion本月協助為一個佛羅里達石油存儲港口的擴建項目提供融資，該決定有一部分原因是看好美國石油出口的增長。

根據美國能源資料協會(EIA)數據，自去年美國對石油出口解禁以來，出口量已經攀升至74.6萬桶/日。

自大約160年前打出第一口油井以來，石油產業經歷了繁榮-崩盤的一個又一個循環，石油產業也一直在想辦法解決波動的問題。

德州監管機構在1920-1970年代設立產量配額，這種做法成為了石油輸出國組織(OPEC)創立的參考模版。

美國頁岩油的榮景引起了OPEC成員國擔心。OPEC下月將在維也納開會，屆時將考慮延長1月生效的減產協議。投資者認為OPEC成員國將延長減產協議，因為抑制油價大幅下跌從財務角度講符合OPEC的利益。

這種情況下資金還會流入敏銳的美國石油生產商以及向其提供服務和設備的公司。投資者認為美國是新的搖擺產油國，有能力迅速增產來滿足突然增加的需求。

私募股權基金CSL Capital Management LLC創建人Charlie Leykum在接受專訪時稱：

美國擁有巨大的庫存能力又是搖擺不定的產油國，未來幾年其陸地原油開採將非常活躍。

CSL過去一年投資了幾個油田服務公司。比如，該公司與高盛(GS.N)、貝克休斯(Baker Hughes)(BHI.N)合夥成立了一家頁岩油服務公司。

Centennial執行長Papa預計，若石油需求旺盛，大量資本注入會推動美國石油產量到2020年提高23%，達到每日1,130萬桶。

他稱：「我們的經濟仍處在碳氫化合物階段。」