基金研究員怒懟券商分析師：配合江特電機忽悠股民

9月14日一家大型公募基金研究員昨日在微信朋友圈懟一家上市公司整天在那裡玩資本割韭菜，不好好做實業，還拉一堆券商歌功頌德，啥也沒做成。

這位研究員在朋友圈稱：券商啥研究也不做就在那兒瞎推；庄打個漲停，就喊成鋰電碳酸鋰新龍頭。

據媒體稱，根據上面的表述和相關研報的內容，這家公司正是中小板的江特電機(18.000,0.01, 0.06%)。

根據這位研究員的微信，「庄打個漲停」，江特電機在9月13日漲停，盤后天風證券分析師楊誠笑老師組織研討會，並且在相關報告中還「發出來拉XX的投票」。

天風證券分析師楊誠笑在9月13日的研報中認為，預計到2018年底，江特機電有望形成碳酸鋰產能3萬噸（權益產能2.25萬噸）。公司還擁有5個採礦權和8個探礦權，遠期資源量過億噸。按照公司估計的成本和利潤測算，在所有鋰業項目達產後，公司的鋰鹽業務毛利有望達到14億元以上。

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另外，海通證券施毅團隊在8月2日、8月10日、9月12日連續三篇研報推薦，給江特電機均為買入評級，最新目標價也從13.05元抬高到28元。值得一提的是，施毅所在的海通有色金屬研究小組多次上榜新財富最佳分析師，並在2015年拿到冠軍名次。9月13日盤后施毅團隊在相關微信群和個人微信群也貼出並轉發研究內容，把江特電機放在第二位：

海通有色【二線鋰電大放異彩】

【科威特】科達潔能，江特電機，威華股份；藏格控股，融捷股份表現強勁：需求將推動所有品種的鋰資源漲價並提升公允價值。

當然，最實在操作策略就是緊握龍頭品種【能量五金】鋰，鈷，稀土磁材，銅箔，硫酸鎳。

預焙陽極有條不紊漲價，電解鋁產業鏈漲價確定性強【神通組合】神火股份，索通發展。其他標的包括雲鋁股份，中孚實業和南山鋁業。

近期銅鋅鎳表現一般，和美元反彈有關，我們對於三個品種堅定看多，屬於長牛品種，【四銅三鋅】雲南銅業，江西銅業，紫金礦業，銅陵有色，馳宏鋅鍺，中金嶺南，西藏珠峰。

以下是昨日天風證券關於該公司研報全文：

※ 鋰鹽業務將帶來業績增長

公司近年來大力發展鋰電新能源業務，目前已經擁有鋰資源和鋰鹽加工、正極材料和三元前驅體、電機、新能源汽車等業務，涉及新能源汽車的上中下游，產業鏈較為完整。預計到2018年底，公司有望形成碳酸鋰產能3萬噸（權益產能2.25萬噸）。公司還擁有5個採礦權和8個探礦權，遠期資源量過億噸。按照公司估計的成本和利潤測算，在所有鋰業項目達產後，公司的鋰鹽業務毛利有望達到14億元以上。

※ 鋰雲母提鋰成本優勢明顯

公司5000噸的雲母提鋰生產線即將投產，其採用與鋰輝石提鋰類似的焙燒工藝，實現連續生產是大概率事件。當前雲母價格大幅低於鋰輝石精礦，公司生產碳酸鋰的成本有望控制在7萬元左右。公司的獅子嶺礦預計將於18年3月投產，如果資源實現自給，碳酸鋰成本有望降低至4-5萬元。按照目前價格測算，1.5萬噸生產線全部達產後，有望給公司帶來毛利10-13.5億元。

※ 聯手寶威實現鋰輝石提鋰

公司全資子公司與寶威物料成立合資子公司，雙方各持股50%。合資公司項目建成達產後，碳酸鋰和氫氧化鋰等鋰產品的產銷規模將達到1.5萬噸。寶威物料擁有西奧巴爾德山和以及加拿大LaCorne鋰礦包銷權，每年擁有16-20萬噸的鋰精礦供應，有力保障了合資公司的鋰資源。按照目前協議價測算，公司鋰輝石提鋰的成本為8.1萬元左右。以目前鋰價15萬元/噸測算，1.5萬噸鋰鹽有望給合資公司帶來接近8.8億元毛利。

※ 電機與新能源汽車業務持續發力

電機產業是公司傳統的主導產業，業務收入佔主營業務收入30%左右。公司於15年收購的米格電機是國內最大的伺服電機製造商，17年承諾利潤為7500萬元，上半年已經實現4590萬凈利潤，預計全年利潤可達1億元。公司目前擁有九龍、宜春客車廠和江特電動車三個電動汽車平台。其中，九龍汽車是商務車領域領跑者，上半年累計簽約了約40億元的訂單。隨著新能源政策落實，重大合同交付，公司的新能源汽車業務有望將持續發力。此外，公司還擁有正極材料2400噸，正極前驅體3000噸的產能，並且已經實現富鋰錳基正極材料的產業化，擁有較完整的鋰電新能源產業鏈。

※ 盈利預測與評級

我們預測公司2017-2019 年的EPS 分別為：0.38元，0.54元和0.79元，對應9月11日收盤價16.80 元，公司的動態P/E 分別為43倍，31倍和21倍。公司雲母提鋰量產在即，全部鋰鹽項目達產後有望給公司帶來14億以上的毛利。因此維持公司「買入」評級。

來源 / 新浪財經

編輯 / 武兵