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美國奢侈品百貨Nordstrom創始家族考慮私有化退市

美國奢侈品百貨Nordstrom創始家族考慮私有化退市

美國奢侈品百貨 Nordstrom 近日表示,由於零售行業整體增長放緩,Nordstrom 家族中的一些成員正在考慮將公司私有化退市。

私有化會提升公司的債務,對 Nordstrom 的創始家族和最大股東來說,這算是一個賭注,公司或許能夠通過私有化完成重塑,從接近崩潰的零售業中脫穎而出。

當下美國的購物中心紛紛面臨客流量下降的嚴峻問題,包括 Nordstrom 和梅西百貨在內的零售商都在努力提振銷售。

今年以來,Nordstrom 股價已經下跌了 16%,不過比起梅西百貨,他們至少還沒有大規模的關店,不僅如此,他們還在紐約曼哈頓耗資5億美元建造了佔地面積 36.7萬平方英尺的旗艦店。

Nordstrom 在 5月發布了第一季度的財務數據,同店銷售額低於預期,但是利潤增長符合預期水平,不過股價仍然下跌。目前Nordstrom的市值在74億美元左右。

與 Nordstrom 合作的諮詢公司 Vivaldi 首席執行官 Erich Joachimsthaler表示,一旦實現私有化,Nordstrom 或許會開始重組業務,對上市公司來說(重組業務)是一件較為困難的舉措。他表示,對 Nordstrom 來說,私有化是正確的舉動。

Gordon Haskett 分析師 Chuck Grom 表示,目前 Nordstrom 的股價為 46美元,零售商將需要籌集 54.5億美元至 81.9億美元的債務融資。 在零售行業的關店和破產浪潮中,這樣的舉動是很有積極意義的。

如果以周三的收盤價 40.48美元為標準,Nordstrom 或提出 30%的收購溢價,那麼 Nordstrom的股票收購總價約為 87億美元,加上 21億美元的凈負債,Nordstrom 家族需要支付的收購總額為 108億美元。

如果 Nordstrom 家族通過貸款融資完成收購,那麼貸款的最高金額會被限制在 Nordstrom 年度 EBITDA 的四倍,目前 Nordstrom 的 EBITDA 約為16億美元,也就是說,Nordstrom 家族最多可以通過貸款融資 65億美元。

這與 108億美元的收購總額相比,還有 43億美元的資金缺口。不過由於 Nordstrom 家族擁有約 30%的股權,因此他們還要籌措額外 16億美元的流動現金來完成交易,

私有化也有一些失敗的案例,高端百貨連鎖店 Neiman Marcus 於 2005年完成私有化后的表現一直差強人意,今年3月,公司表示正在探索各種可行方案以改善其資本結構,包括尋求整體出售以緩解高額的債務。

分析師看法存在分歧

UBS Group AG 分析師在一份報告中表示,考慮到零售業的整體環境,他們對 Nordstrom 獲得融資的能力持謹慎態度。 他們舉了電子產品零售商 Best Buy Co Inc(BBY.N)的創始人的例子,他在 2013年試圖實現公司私有化,但是並沒有成功,因為當時他無法籌集 25億美元至30億美元的債務融資。

其他分析師則認為,對於Nordstrom 來說私有化可能稍微容易一些。

零售諮詢公司 J. Rogers Kniffen WWE 首席執行官 Jan Rogers Kniffen 表示:「Nordstrom不是那種高度依賴貸款的公司,他們有諸多房地產財產,所以他們完成私有化的可能性還比較高。

成立於 1901年,Nordstrom 在 1971年上市,定位高端百貨,以其優質的客戶服務而聞名。

Nordstrom 在美國40個州開設了 354家門店,其中包括 Nordstrom 全系品牌店和折扣連鎖店 Nordstrom Rack。 該公司還在加拿大和波多黎各展開經營。

其他美國百貨連鎖的股份在 Nordstrom 試圖私有化的消息傳出后都有所上漲。

在周四早盤時,Dillard』s Inc的股價上漲6.3%,梅西百貨上漲3.3%,Kohls Corp上漲1.3%。 不過隨後都有所下滑。

家族與董事會紛紛成立專門小組

在向美國證券交易委員會提交的文件中,Nordstrom的 經營者表示,為私有化舉措而組建的小組尚未正式提出申請。

小組成員包括主席 Emeritus Bruce Nordstrom,他的姐姐 Anne Gittinger,總裁 James Nordstrom 和聯合總裁 Blake,Peter 和 Erik Nordstrom.。

小組成員共擁有該公司 31.2%的股份,表示不會將其股權出售給第三方或尋求其他交易。Gordon Haskett 表示,鑒於 Nordstrom 家族擁有的股權,實現私有化的幾率會更高。 他說,Nordstrom 家族的所有權似乎可以滿足槓桿收購交易的要求。

湯森路透數據顯示,該集團公司中最大的股東是 Bruce Nordstrom,擁有 16.9%的流通股,其次是 Gittinger Nordstrom(擁有9.3%)。 Peter 和 Blake Nordstrom 擁有約1.7%的股份。

Nordstrom家族成員在一份備案文件中表示:「由於零售環境發生變化,該集團正在評估,從長期來看 Nordstrom 成為一家私人控股公司是否會獲利更多。」

公司董事會組建的獨立董事委員會表示,已與 Nordstrom 家族成員簽訂一份協議,在2019年1月31日之前,Nordstrom 家族不會採取某些行動。

委員會聘請了Centerview Partners為財務顧問,Sidley Austin為法律顧問。

Nordstrom家族聘請投資銀行Moelis&Co(MC.N)擔任財務顧問,Hogan Lovells擔任法律顧問。

本文由 一點資訊 提供 原文連結

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